文/万点研究，作者/成才，编辑/渔夫
广发银行近期高层人事调整引发了金融行业的高度关注。
2024 年 9 月，白涛辞去中国人寿集团董事长职务。2024 年 12 月，蔡希良正式获批担任中国人寿集团董事长。2025 年 3 月 11 日，广发银行发布正式公告，因工作安排调整，该行董事长白涛于 3 月 10 日提交辞呈。
市场对此次广发银行 「换帅」 早有预期。自 2016 年 8 月广发银行成为中国人寿集团成员单位以来，按照过往惯例，中国人寿集团董事长杨明生、王滨、白涛均曾兼任广发银行董事长。
3 月 13 日，据广发银行公告，中国人寿集团董事长蔡希良将出任广发银行董事长，成为继白涛之后的第四位广发银行 「双料董事长」。这位保险系出身的银行新帅，能否带领广发银行实现战略突围，备受各界关注。
为何 「一手好牌」 打得稀烂？
要说起广发银行，可以说含着金汤勺出生。
1988 年成立，是国内首批组建的股份制商业银行之一，仅比招商银行晚一年，与兴业银行同龄。2021 年成为首批国内系统重要性银行，2023 年在英国 《银行家》 全球 1000 强银行排名 59 位。
梳理广发银行的发展历史，2016 年是关键性的一年。2016 年 3 月，中国人寿集团收购了广发银行 23.468% 股权，成为第一大股东，这一战略性股权收购标志着广发银行正式纳入中国人寿集团的金融版图。
此后中国人寿持续增持广发银行股权，截至 2024 年底，中国人寿持有广发银行 43.69% 的股权，稳坐广发银行第一大股东的宝座。中国人寿对广发银行的深度整合，不仅在股权层面实现了深度融合，更在业务协同方面展开了积极探索。
2016 年将广发银行纳入集团成员单位之后，中国人寿一直努力想发挥 「银保协同」 效应，把广发银行打造成 「服务中国保险业最专业的银行」，先后为广发银行引入了超百款寿险和财险产品。
作为与中国平安比肩的国内保险领军企业之一，中国平安综合金融发展之路上，平安银行扮演着关键角色。与中国平安相比，银行业务一直是中国人寿的一块短板。
2 月 18 日，广发银行发布 2025 年度同业存单发行计划，同时披露了 2024 年度未经审计的财务数据。截至 2024 年末，广发银行总资产为 3.64 万亿元，该行实现营业收入 687.96 亿元，同比下降 0.66%，实现净利润 150.06 亿元，同比下降 7.86%。为该行 17 年来首次营收、净利双降。
相比之下，3 月 14 日，平安银行发布 2024 年业绩预告。预告显示，该行 2024 年末资产总额为 5.77 万亿元，同时增长 3.3%。2024 年全年实现营业收入 1466.95 亿元，同比下降 10.9%；实现净利润 445.08 亿元，同比下降 4.2%。
虽然平安银行营收、利润降幅要大于广发银行，但是在营收与净利润规模方面，平安银行营收是广发银行营收一倍以上，净利润更是后者的近三倍。由此可见，无论是在经营效率还是业绩体量，广发银行远远落后于平安银行。
资产质量方面，截至 2024 年期末，广发银行的不良贷款率为 1.53%，较年初下降 0.05%，拨备覆盖率为 165.58%，较年初上升 4.68%。相比之下，同期平安银行不良贷款率为 1.06%，与 2023 年末持平。拨备覆盖率为 250.71%，较 2023 年末下降 26.92%。
对比行业水平来看，目前 A 股市场上市的 9 家全国性股份制商业银行，并没有完全披露 2024 年，还难以与整个行业平均水平对比。从历史数据来看，截至 2024 年前三季度这 9 家股份制商业银行的平均不良贷款率为 1.27%。
广发银行不良贷款率要高于行业平均水平，不良资产压力相对较高的情况下，广发银行也在通过债权转让、不良资产证券化等手段，来化解不良资产压力。
2024 年 12 月 26 日，银登中心公布的信息显示，2024 年广发银行 11 次转让不良资产收益权。其中，7 次为粤财信托，3 次深国投，1 次为贵诚信托。涉及原始不良资产总额 327 亿元，总成交额仅为 21 亿元，相当于打了 0.642 折。
此外，2024 年，广发银行还转让了 14 笔不良资产债权。大规模 「贱卖」 不良资产，也给广发银行带来巨额的信用减值。
据中国房地产网统计，2021 年至 2023 年，广发银行信用计提减值准备分别为 254.85 亿元、286.96 亿元和 227.11 亿元，占营业收入的 34.02%、38.18% 和 32.59%；核销不良贷款金额分别为 150.97 亿元、171.49 亿元和 135.05 亿元。
总体而言，广发银行在 「银保协同」 战略的推动下，在综合金融服务能力方面取得了一定进展，但在经营效率、盈利能力以及资产质量管控等方面仍面临诸多挑战。
蔡希良任内如何进一步深化广发银行与中国人寿的协同效应，成为决定广发银行实现可持续的高质量发展的关键变量。同时，对于中国人寿而言，做大广发银行的利润蛋糕，也将进一步拉近与中国平安的利润差距。由此可见，广发银行有希望成为中国保险业未来几年 「一哥」 争夺战的关键变量。
内控积习不改 合规积重难返
随着金融行业的快速发展和监管环境的日益严格，对于金融业发展而言，合规性既是银行紧箍咒又是护身符。
据广发银行官网消息，2025 年 1 月 17 日，广发银行召开 2025 年工作会议。会议强调，2025 年要严谨细致强化合规，持续夯实发展基础。重塑内控合规体系，增强 「三道防线」 作用，干部带头、全员落实，牢固树立 「合规创造价值」 理念，把合规要求落实到经营管理全过程、各领域。
罚单是反映银行合规性的重要指标，罚单的数量和金额直接反映了银行在合规管理方面存在的问题和不足。在合规性建设方面，广发银行也面临不小的压力与挑战。
企业预警通显示，截至 2025 年 3 月 23 日，广发银行累计收到 3 次罚单。其中，广发银行股份有限公司汕头分行、广发银行股份有限公司东莞宏伟路支行、广发银行股份有限公司东莞分行，分别因信贷业务违规、票据业务违规、数据报送与治理违规被罚款 55 万元、35 万元、25 万元。
从更长的时间周期来看，企业预警通显示，2024 年累计收到 28 次警告、罚单，累计处罚金额达 1217.81 万元。其中处罚金额在百万规模以上为三次。
具体来看，2024 年 1 月，广发银行股份有限公司扬州分行因贷款发放不审慎；贷款三查不到位；票据业务贸易背景不真实；监管统计数据失真，被国家金融监督管理总局扬州监管分局罚款 117.00 万元。
2024 年 7 月，广发银行股份有限公司深圳分行因贷款 「三查」 不到位、授信管理不审慎、内部控制管理不严被国家金融监督管理总局深圳监管局罚单 300 万元。
2024 年 12 月，广发银行股份有限公司镇江分行因办理无真实贸易背景的信用证业务、贷款支付管理不到位、贷前审查不严被国家金融监督管理总局镇江监管分局处罚 105 万元。时任广发银行股份有限公司镇江分行营业部总经理、镇江分行公司业务一部总经理分别被警告并罚款 5 万元。
值得注意，2024 年广发银行累计千万罚单的背后。2023 年 8 月国家金融监管总局刚刚对广发银行开出了 2000 万以上的天价罚单。
具体来看，广发银行因 「违规发放房地产贷款」「信贷资产质量反映不真实」「信贷资金违规流入证券账户」 等 14 项违法违规行为，合计被罚款 2340 万元，其中总行 550 万元，分支机构 1790 万元。
这一巨额罚单不仅对广发银行的经营业绩产生了重大影响，也对其市场形象造成了严重冲击，反映出广发银行在信贷业务管理和内部控制方面存在系统性问题，需要进行全面而深刻的整改。
总结广发银行近 2 年罚单分类来看，该行在信贷业务、票据业务、数据治理等多个关键领域仍存在明显的合规风险。罚单本身从来不是监管的最终目的，而是监管机构用来规范金融机构经营行为、维护金融市场秩序的重要工具。
若是屡罚不改，罚单除了会成为拖累金融机构发展的负担，同时也意味着该机构放弃了提升自身合规水平的宝贵契机。提升金融机构合规性不能成为喊口号，如何让内控、风控制度落地才是关键。
特色经营遭遇瓶颈 重数量不如重质量
分析完广发银行的基本面与合规面，再来看看该行的特色化优势。
信用卡业务作为广发银行的特色化经营业务，据广发银行披露，2024 年末该行信用卡持卡客户数量为 1.18 亿，与 2023 年末持平。这也是近年来，该行首次信用卡规模停止增长。
公开数据显示，截至 2023 年末，广发银行以 1.18 亿张信用卡规模位列在 12 家股份制银行信用卡规模之首。 2023 年底，广发银行信用卡贷款余额 4248.79 亿，在全部个人贷款中占比 48.09%，在全部贷款中占比 20.49%。相比之下，有着 「零售之王」 之称的招商银行两组数据仅为 27.22% 和 14.38%。
值得注意的是，2022 年、2023 年广发银行信用卡透支余额连续下降。截至 2023 年末，信用卡透支余额为 4248.78 亿元，同比 2022 年末下降 3.37%，相较 2021 年末下降 6.07%。
虽然广发银行并未披露 2024 年信用卡透支余额，但从其信用卡规模停增来推测，2024 年该行信用卡透支余额已经面临不小的压力。
万点研究认为，对于广发银行信用卡业务而言，规模是 「面子」，质量是 「里子」「面子」 与 「里子」 孰优孰劣是管理层需要仔细考量的问题。
规模停增背后，对于广发银行而言，更大挑战在于客户质量的下滑。据 《南方都市报》 消息，自 2019 至 2023 年度，广发信用卡额度使用率分别为 41.94%、37.31%、35.89%、34.08% 和 33.25%，呈逐年下降趋势。
除活跃度下滑之外，不良贷款方面，据广发银行 2019 年—2023 年报数据显示，信用卡透支不良率分别为 1.65%、1.98%、1.54%、1.58%、1.59%。除 2021 年有所回落外，其余四年均为上升趋势。
央行数据显示，当下我国信用卡存量规模已经连续三年呈下降趋势。具体来看，2020 年—2024 年，信用卡和借贷合一卡规模分别为：7.78 亿张、8 亿张、7.98 亿张、7.67 亿张、7.27 亿张。
信用卡消费进入存量市场下，客户获取成本不断上升，单纯追求规模化增长，需要投入大量财力物力，牺牲利润换取规模的做法并不明智。加强精细化管理，优化客户体验，提升客户忠诚度，通过差异化服务和产品创新来提升核心竞争力，才是广发银行信用卡业务破局的关键因素。
此外，广发银行需要进一步加强风险防控，特别是在信用卡业务不良率上升的背景下，优化信贷政策，加强贷后管理，确保资产质量的稳定。同时，银行应积极利用金融科技手段，提升运营效率，降低运营成本，以应对市场环境的变化和竞争压力。
总之，广发银行信用卡业务的收缩不仅是市场环境变化的必然结果，也是银行自身经营策略需要调整的信号。未来，广发银行需要在业务多元化、精细化管理和风险防控等方面下功夫，以实现稳健可持续的发展。
起大早赶晚集 上市 「心结」 何解？
蔡希良任内最大的看点还是如何实现广发银行 IPO 上市。
目前，全国 12 家股份制商业银行中，广发银行与恒丰银行是仅有的两家尚未实现上市的银行。与恒丰银行复杂的历史背景有所不同，广发银行的 IPO 之路虽早，但过程却是一波三折。
早在 2006 年，广发银行便引入了花旗集团作为重要股东，成为最早引进国际大银行资本参与改制并设立上市目标的股份制银行。
2009 年，广发银行宣布成立上市工作领导小组，积极筹备上市事宜，但复杂的股权结构、股东利益博弈以及市场环境等因素使其上市进程屡屡受阻。
2011 年 5 月，广发银行正式向证监局备案，启动 「A+H」 股上市计划，但全球金融危机后的市场波动以及内部问题再次使其上市计划搁浅。
2016 年，中国人寿寿险以 233.12 亿元的总对价收购花旗集团及 IBM 持有的广发银行 36.48 亿股股份，成为其单一最大股东。这一重大股权变动虽然为广发银行带来了新的发展机遇，但也使其上市进程再度中止。
此后，广发银行在上市问题上的态度逐渐趋于谨慎。2021 年年报中还表示要积极做好上市筹划准备工作，但到了 2022 年，其表述已变为 「夯实上市基础」，到 2023 年则几乎不再提及。2021 年 5 月，广发银行辅导备案终止后，也未再有实质性动作。
2025 年 1 月 15 日，中国人寿集团召开 「进一步全面深化改革推动高质量发展大会暨 2025 年工作会议」，提出全新 「333 战略」，打造三大新上市平台成为主要战略之一，但会议中并未对广发银行的上市安排作出明确指示。尽管如此，外界对广发银行的上市仍充满期待。作为国寿集团旗下的重要银行板块，广发银行的未来发展具有重要意义。
在本次工作会议上，中国人寿将广发银行的定位和发展目标确定为突出 「湾区特色、国寿特色」，致力于打造具有核心竞争优势的特色银行。1 月 17 日，广发银行召开 2025 年工作会议，国寿集团新任董事长蔡希良出席会议。会议明确，广发银行接下来的战略部署将集中在增收、降本、转型、控险、合规等方面。
正如著名经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯所言：「长期来看，我们都会死。」 这句话虽然带有悲观色彩，但也提醒我们，企业的发展不能仅仅着眼于短期利益，而应注重长期战略的规划与实施。
对于广发银行而言，上市固然重要，但更重要的是在上市之前，通过优化股权结构、提升经营效益、增强核心竞争力等方式，为上市奠定坚实的基础。只有这样，广发银行才能在未来的金融市场中立于不败之地，实现从 「面子」 到 「里子」 的华丽转身。
