【行情复盘】PVC 期货弱势震荡，昨日重心测试下方 20 日均线附近支撑后企稳回升，上破 5100 关口，但未能站稳，录得长上影线。隔夜夜盘，期价承压下行。
【重要资讯】 市场参与者心态偏谨慎，国内 PVC 现货市场气氛平稳，大部分地区报价未有明显波动，华东、华北地区报价小幅上涨，但成交未有好转。与期货相比，PVC 现货市场维持贴水状态，基差窄幅波动，点价货源优势不明显，现货交投偏冷清。上游原料电石市场维稳运行，价格未有波动。电石企业生产情况恢复稳定，货源供应增加，目前企业出货较为顺畅。下游 PVC 企业刚需接货为主，待卸车数量增加，采购价未有变动。电石供需博奔，短期价格大稳小动，PVC 成本端支撑不足。西北主产区企业报价灵活跟涨，挺价意向不强，厂家出货为主，由于部分厂家预售增加，整体接单量回升，可售库存减少，加之部分出口订单平稳交付，厂区库存缩减至 45.89 万吨。部分前期停车及检修企业延续，新增两套装置检修，PVC 行业开工窄幅波动，略增加至 77.08%。四月份企业计划略增，PVC 损失产量或增加，由于部分装置面临恢复，市场可流通货源充裕。贸易商报价小幅走高，下游入市操作谨慎，逢低刚需补货为主，放量难以打开。下游制品厂开工小幅提升，但仍处于历年同期相对低位，终端订单欠佳，企业生产缺乏积极性，华东、华南以及华北地区平均开工不足五成。当前 PVC 型材开工为 41.65%，管材开工为 46.88%。PVC 出口订单阶段性增加，1-2 月份累计出口 61 万吨左右，同比大涨超过 85%，短期出口尚可，一定程度上缓解国内市场压力。市场到货情况一般，华东及华南地区社会库存继续回落，降至 44.43 万吨，仍处于相对高位。
【市场逻辑】 电石大稳小动，生产装置检修不及预期，货源供应稳定，下游需求持续低迷，市场高库存压力犹存。
【交易策略】PVC 市场缺乏利好驱动，期价走势承压，上方 5150-5180 附近存在一定阻力，已入场空单谨慎持有，下方支撑关注 4950-5000 附近。
（来源：方正中期期货）
