【行情复盘】 烧碱期货延续调整态势，昨日盘面小幅低开，测试上方五日均线压力位后回落，重心不断下探，刷新年内低点。隔夜夜盘，期价继续走低。
【重要资讯】 期货跌势不止，市场参与者信心受挫，国内液碱现货市场气氛不断降温，山东、河北、河南、广东地区报价松动，低价货源较前期增加。山东地区低浓度碱、高浓度碱均松动，32% 离子膜碱市场主流价为 773-885 元／吨，折百价为 2416-2766 元/吨；50% 离子膜碱市场主流价为 1370-1420 元/吨，折百价为 2740-2840 元/吨。与期货相比，烧碱现货市场维持升水状态，基差窄幅波动，做空基差套利可谨慎持有。液氯市场出现好转，山东液氯槽车主流成交价为 50-200 元/吨，环比上涨 49.5 元/吨。部分氯碱装置降负运行，液氯出货顺畅，下游刚需接货，商谈重心走高。液碱下跌，液氯上涨，山东地区氯碱企业盈利窄幅波动，整体水平有所回落。新增一套装置检修，部分停车装置恢复开车，烧碱产能利用率保持在高位，样本企业平均开工率小幅上涨至 88.41%。烧碱周度产量为 84.25 万吨，环比提升 1.06%，企业出货为主，存在降价促销现象，厂库库存高位略回落，降至 47.77 万吨 （湿吨），仍大幅高于去年同期 12.07%。从四月份开始，企业检修计划明显增加，烧碱供应或有所回落。主力下游氧化铝市场弱势调整，报价继续松动。氧化铝运行产能略降至 8840 万吨，目前市场压减产对于价格未形成明显支撑，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价下调 15 元/吨至 765 元/吨，4 月份河南地区氧化铝企业液碱订单价环比下降 540 元吨，存在利空扰动。非铝需求接货不积极，耗碱量弱稳。
【市场逻辑】 虽然装置检修计划增加，烧碱产量或阶段性收紧，但下游采购价不断下调，导致市场参与者信心不足。
【交易策略】 基本面缺乏利好，需求端存在打压，避险情绪笼罩下，烧碱走势进一步转弱，短期重心或考验 2300-2350 附近支撑，上方 2500-2530 附近承压。
（来源：方正中期期货）
