近期，广州遇见小面餐饮股份有限公司 （下称 「遇见小面」） 提交了招股说明书，拟港股 IPO 上市。
笔者注意到，遇见小面在 2023 年扭亏为盈之后便迅速启动分红。与此同时，公司面临着沉重的债务压力，资产负债率长期居高不下，始终维持在 89% 以上。
在经营扩张与人员管理方面，2024 年，公司以平均 3 天新开一家门店的速度加速扩张，却大面积裁撤全职员工而转用员工外包，两者用工成本相差极大。
刚扭亏便大举分红
遇见小面是一家以重庆小面系列为主打的中式餐饮连锁品牌，目前单品涵盖面条、米饭、川渝特色小吃和饮料等品类。
2022 年-2024 年 （下称 「报告期」），遇见小面分别实现营业收入 41809.6 万元、80051.4 万元、115443.4 万元，年内利润分别为-3597.3 万元、4591.4 万元、6070 万元，业绩持续增长。
笔者注意到，遇见小面业绩刚刚扭亏为盈，公司就开始大举分红。招股说明书显示，2023 年，遇见小面现金分红 1950 万元，同时 2025 年 3 月，公司宣派截至 2024 年 12 月末本公司权益股东应占年度股息金额人民币 1470 万元。两者合并计算可得，遇见小面把 2023 年和 2024 年合计利润的 32.07% 分给了股东。
截至报告期各期末，遇见小面的资产架构具体如下：
其中流动资产分别为 10252.5 万元、15651.9 万元、24763.6 万元，流动负债分别为 25109 万元、34327.5 万元、48986.1 万元，流动资产始终远低于流动负债，遇见小面的短期偿债能力压力非同一般。
与此同时，根据上述遇见小面的资产架构，可以计算出公司的资产负债率分别为 95.77%、93.62%、89.86%，始终处于高位。
从资产明细上看，截至 2022 年末、2023 年末、2024 年末，遇见小面的现金及现金等价物分别为 3651.9 万元、2676.4 万元、4219 万元，短期借款分别为 998.2 万元、0 万元、5000 万元，也就是说，目前遇见小面的现金及现金等价物已经不够支付公司的短期借款。在债务高、现金承压较大等情况下，为何遇见小面还要大举现金分红？
有大量外包员工
或许是为了冲刺 IPO，遇见小面疯狂扩张。截至报告期各期末，遇见小面的餐厅数量分别为 170 家、252 家、360 家，其中 2024 年遇见小面的餐厅数量较 2022 年已翻了一倍，特别是 2024 年，遇见小面共新增了 120 家餐厅，这也意味着，平均每 3 天遇见小面就要开一家餐厅。
但在大举拓店之际，公司却大面积减员。截至 2022 年末、2023 年末、2024 年末，遇见小面共拥有 2121 名、2620 名、1443 名员工，2024 年遇见小面的员工减少了 1177 名，离职率高达 44.92%。
值得一提的是，据媒体报道，4 月 18 日，一位自称遇见小面公关总监的人士在朋友圈发文表示，自己被公司裁员了。「孩子生病，人不在公司，一封邮件结束所有？」 这则裁员通知并未通过正常的职场渠道传达给他本人，而是直接寄到了其家人处。也就是说，遇见小面疑似在 「暴力」 裁员。
在裁员的同时，公司用另一个方式解决了用工问题。遇见小面在申报稿中自述，2023 年，公司开始委聘外包人员，截至 2024 年末，公司委聘了 3678 名外包人员。
而这一点也在遇见小面的员工成本中体现。相关数据显示，报告期内，遇见小面外包员工成本分别为 0 万元、881.1 万元、10622.9 万元。
通过申报稿的数据可以看出，全职员工和外包员工的薪酬差异极大。2024 年遇见小面 1443 名员工的平均年薪为 10.8 万元，3678 名外包人员的平均年薪为 2.89 万元。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜邓皓天）
