【行情复盘】 甲醇期货上周涨跌交互运行，重心在前低附近企稳回升，但上方五日均线附近存在压制，走势略显僵持。上周五夜盘，期价窄幅波动。
【重要资讯】 市场参与者心态一般，国内甲醇现货市场气氛弱稳，各地区报价窄幅整理，整体波动有限，现货成交不温不火。西北主产区企业报价与前期持平，厂家出货为主，而接单情况不佳，企业库存略增至 42.43 万吨，内蒙古北线商谈参考 2080-2110 元/吨，南线商谈参考 2100 元/吨。与期货相比，甲醇现货市场大幅升水，基差有所回落，做空基差套利可谨慎持有。上游煤炭市场承压下行，报价窄幅回落。产地多数煤矿生产稳定，煤炭供应处于高位，可流通货源充裕。下游用户采购积极性偏低，传统用煤淡季，需求端支撑不足，市场煤出货遇阻，坑口库存累积。煤炭市场成交不活跃，供需压力较大，煤价仍存回落风险。成本端不断下移，甲醇企业生产利润尚可。西北地区装置运行负荷提升，带动甲醇行业开工水平走高，生产装置整体开工为 75.65%，较前期提升 1.22 个百分点，较去年同期提升 5.77 个百分点；西北地区开工继续上涨，达到 83.57%。五月份存在少量新增检修计划，停车时间不长，今年装置检修力度偏弱，甲醇损失产量有限。受到买涨不买跌心态的影响，下游市场刚需采购谨慎，原料库存保持在相对低位，市场缺乏主动询盘，贸易商出货意向增加，但商谈不活跃。烯烃装置存在停车及降负现象，煤 （甲醇） 制烯烃装置平均开工降至 75.99%。传统需求行业转弱，MTBE、醋酸开工走低，虽然甲醛、二甲醚开工略回升，但仍面临不足问题。沿海库存窄幅波动，略上涨至 61.9 万吨，与去年同期基本持平，后期进口船货多数流入下游工厂。
【市场逻辑】 煤价回落，成本端下移，装置检修不集中，甲醇供应弱稳，下游需求跟进滞缓，随着进口货源流入，市场或缓慢累库。
【交易策略】 供需缺乏驱动，甲醇期价低位震荡，短期重心或反复测试区间下沿附近支撑，受到宏观消息层面的扰动，盘面存在或走高，上方 2280-2300 附近承压。
（来源：方正中期期货）
