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5 月 12 日晚，惠伦晶体（300460.SZ） 公告，公司控股股东新疆惠伦、实际控制人赵积清、董事韩巧云及董事邢越与中证乾元金有缘 1 号私募证券投资基金达成一致，决定终止之前签署的股份转让协议。
原计划转让的股份共计 1404 万股，占公司总股本的 5%。其中控股股东拟转让 979 万股，占 3.49%；实际控制人拟转让 367 万股，占 1.31%；董事各拟转让 29 万股，占 0.10%。
这是现年 73 岁的赵积清第三次抛出套现计划，并且再度折戟。在公司业绩连续巨亏之下，去年 12 月，其已经辞去了公司总经理职务，今年 3 月辞去董事长职务，上市 9 年，惠伦晶体已经累计亏损逾 4.5 亿元。
监管或是压垮这桩交易的关键一击：此前 4 月 24 日惠伦晶体公告，因涉嫌信息披露违法违规，公司及实控人赵积清被证监会立案。
这种戏剧性的转折也意味着赵积清与惠伦晶体如何 「安全着陆」，已经成为浮上台面的大问题。
需退回 1.18 亿元
公告提到，金有缘 1 号私募已向上述股东支付股份转让价款合计 1.18 亿元。终止协议后，股东们需在 2025 年 5 月 15 日前向金有缘 1 号退还相关款项，其中新疆惠伦需退还 8244 万元，赵积清需退还 3089 万元，韩巧云及邢越各需退还 244 万元。此外，为确保退还款项，部分股份将被质押。
图源：公司公告
双方初次签署 《股份转让协议》 是在 2024 年 8 月 23 日，赵积清表示，前述股份转让是出于自身资金需求考虑，同时计划根据上市公司实际需求情况向其提供流动资金支持，提高公司的经营稳定性与抗风险能力。
中证乾元金有缘 1 号成立于 2020 年，目前公开持有爱思凯 1.29%、恒辉安防 0.96% 股份，为二者前十大流通股股东。
而今二者尚未完成过户手续，惠伦晶体和赵积清在 4 月 24 日却先收到了证监会的立案调查通知书，交易告吹在情理之中。立案后，惠伦晶体连续两日暴跌 20%、10.31%，进入 8 元以下区间，较过去 6 个月 14.6 元的均价几乎腰斩，交易定价的不确定性陡然增加。
此前多次减持套现未遂
早在 2023 年 4 月，赵积清和其控制的新疆惠伦就曾筹划公司控制权变更事项，彼时交易对方为某国有企业，方式涵盖股份转让等。然而，仅过了一周左右，就因双方对公司未来发展安排未达成一致意见，交易宣告终止。
2023 年 11 月，新疆惠伦又与盛鼎金融实控人黄天歌达成了转让 2808 万股股票 （占公司总股本 10%） 的意向，甚至收到了 5000 万元意向金。但资本市场环境瞬息万变，8 个月后双方未达成一致意见终止交易，套现计划未能成功。
赵积清急欲抽身的逻辑，与惠伦晶体上市后业绩的迅速崩塌密切相关，尤其是近年来的连续巨亏。
图源：choice 数据
上市前 2012 年到 2014 年，惠伦晶体营收均维持于 4 亿元以上，表现稳健，2015 年上市后一路下跌，萎缩至 3 亿元，净利润随之大幅走低，由盈利 4000 万元逐渐转亏，2019 年亏损 1.3 亿元，2021 年短期回光返照，此后两年则分别亏损 1.973 亿元、1.976 亿元，2024 年创纪录亏损 2.02 亿元。
公司指出，亏损主要系报告期内消费类电子等下游行业景气度恢复不及预期，市场竞争激烈，产品销售价格持续低迷。以及固定资产减值 3000 万元至 4000 万元，商誉减值 410 万元，其他长期资产减值 900 万元至 1000 万元，存货减值 6300 万元至 7000 万元。
实际上，在日系厂商主导的 5G 晶振市场，2024 年惠伦晶体销售毛利率已经低至 4.98%，应收账款周转天数 147 天，不受限的货币资金余额仅 5464 万元，企业自由现金流-1.04 亿元，竞争力与运营能力已经显著承压。（本文首发钛媒体 APP，作者 | 黄田）
