市场分析
2025-05-13 日沪镍主力合约 2506 开于 125370 元/吨，收于 123860 元/吨，较前一交易日收盘变化-1.52%，当日成交量为 159883 手，持仓量为 71637 手。
沪镍主力合约夜盘跳空低开后振荡下跌，日盘开盘后继续振荡回落，午后小幅反弹，收大阴线。成交量较上个交易日大幅减少，持仓量略增。国家主席习近平 5 月 13 日在中拉论坛第四届部长级会议开幕式上发表主旨讲话时提到，面对地缘政治和阵营对抗暗流涌动，单边主义、保护主义逆流滋长，中方愿同拉方携手启动五大工程，共谋发展振兴，共建中拉命运共同体。周五下午市场对菲律宾禁矿政策议论纷纷，有消息称 「菲律宾政府计划自 2025 年 6 月起实施镍矿出口禁令」， 此消息为 2025 年 2 月 3 日星期一参议院埃斯库德罗提出了修改参议院第 2826 号法案的条款，该法案禁止原材料出口，一旦签署成为法律，将在五年后生效，但对近期并无实质影响。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调约 2225 元/吨，市场主流品牌报价均出现相应下调，日内镍价再度大幅回落，精炼镍现货成交整体有所好转，各品牌现货升贴水多数持稳。其中金川镍升水变化 50 元/吨至 2200 元/吨，进口镍升水变化 0 元/吨至 150 元/吨，镍豆升水为 -450 元/吨。前一交易日沪镍仓单量为 23947（725.0） 吨，LME 镍库存为 198516（762） 吨。
策略
菲律宾镍矿出口禁令消息影响市场情绪，价格大幅反弹，周一关税调整再次带动价格上涨，镍元素整体过剩，上方压力较大，但下方又有成本支撑，预计近期区间偏弱振荡为主，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
单边：区间操作为主
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
（来源：华泰期货）
