【行情复盘】 期货市场：夜盘沥青期货窄幅震荡，主力合约-0.4%。现货市场：昨日国内沥青现货小幅推涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东 3580 元/吨，山东 3635 元/吨，华南 3440 元/吨，西北 3950 元/吨，东北 3875 元/吨，华北 3565 元/吨，西南 3800 元/吨。
【重要资讯】1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止 2025-5-14 日当周，国内重交沥青 77 家企业产能利用率为 34.4%，环比增长 5.6%。而根据隆众对 92 家企业跟踪，2025 年 4 月份国内沥青总排产量为 228.9 万吨，环比减少 9.7 万吨，降幅 4.1%，同比增加 0.4 万吨，增幅 0.2%。5 月排产量为 231.8 万吨，环比增加 2.9 万吨，增幅 1.3%，同比增加 3 万吨，增幅 1.3%。2、需求方面：5 月沥青需求预计将进一步恢复，北方地区需求尚可，而新一轮降雨将对南方部分地区需求形成阻碍，整体需求受限。3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止 2025-5-19 日当周，国内 54 家主要沥青企业厂库库存为 91.1 万吨，环比下降 2.1 万吨，国内 104 家贸易商库存为 185.9 万吨，环比下降 2.9 万吨。
【市场逻辑】 成本有所反弹，而沥青现货低库存进一步支撑沥青走势。
【交易策略】 成本走稳且沥青现货有支撑，短线沥青盘面预计偏强震荡为主，驱动上仍在于成本。操作上建议单边暂时观望，排除地缘因素扰动，套利方面仍可关注做多沥青盘面利润的操作，下方支撑位 3400-3450，上方压力位 3600-3650。
（来源：方正中期期货）
