【行情复盘】PVC 期货走势略显僵持，昨日盘面小幅高开高走，重心向上触及五日均线压力位，但未能突破，期价弱势松动。隔夜夜盘，主力合约小幅低开。
【重要资讯】 期货徘徊整理，市场参与者心态谨慎，国内 PVC 现货市场气氛不佳，观望情绪渐浓，大部分地区报价未有变动，少数报价下调。与期货相比，PVC 现货市场维持大幅贴水状态，基差略有收敛，部分点价货源存在优势，但现货实际成交不活跃，高价货源向下传导遇阻。上游原料电石市场盘整运行，重心大稳小动。电石企业开工不稳，出货情况不一，暂无库存压力。下游 PVC 企业电石到货情况平稳，待卸车数量增加，部分下调采购价。电石市场供需博弈，价格低位波动，PVC 成本端缺乏支撑。西北主产区企业出货意向增加，存在降价让利现象，但实际接单一般，前期低价订单放量，厂区库存降至 40.81 万吨，。新增检修企业较多，加之前期停车装置延续，PVC 行业开工水平下滑，降至 74.01%，较前期回落 3.84 个百分点。后期企业仍存在一定检修计划，PVC 供应阶段性收紧，市场可流通货源较为充裕。市场买气不足，贸易商报价下调，但下游入市采购不积极，现货成交偏弱。下游制品厂开工小幅提升，华东、华南、华北地区平均开工分别为 55%、55%、51%，略低于去年同期。管材、型材开工略有走高，但需求增量有限。低价成交阶段性放量，出口订单稳定交付，华东及华南社会库存继续回落，降至 37.06 万吨，大幅低于去年同期水平 32.31%。
【市场逻辑】 装置检修略增，PVC 货源供应相对稳定，而需求提升空间受限，社会库存消化缓慢。
【交易策略】 基本面疲弱，PVC 期货走势承压，上方 5000-5050 附近存在阻力，操作上建议维持反弹试空思路，下方支撑关注 4750-4800 附近。期权方面，可考虑熊市价差策略即买入 PVC09P4800 同时卖出 PVC09P4750。
（来源：方正中期期货）
