【今日导读】
小鹏汽车计划 2026 年推出面向工业和商业场景的人形机器人
AI 硬件的新兴赛道之一，这类产品整体需求向全年龄段辐射
出海企业这类需求日益多元化，政策导向有望打开行业新的增长空间
国家新闻出版署公布 5 月份网络游戏审批信息
中外科研人员合作揭开固态电池短路成因
上海：加快出台育儿补贴和产假社保补贴政策
Figure 称人形机器人已在汽车生产线完成 20 小时连续轮班
【主题详情】
小鹏汽车计划 2026 年推出面向工业和商业场景的人形机器人
据媒体报道，在小鹏汽车 2025 年 Q1 财报电话会上，小鹏汽车董事长何小鹏表示，2025 年小鹏的物理世界基座大模型将在 AI 汽车领域全面应用，同时正在研发更大规模的云端基座大模型和端侧模型。下一步，小鹏汽车将会从 L2+辅助驾驶的研发开始向更高等级的 L3 和 L4 级别自动驾驶技术发展，并且目标在 2026 年内能够推出面向工业和商业场景的人形机器人，通过量产场景的数据驱动快速进化。
民生证券认为，人形机器人产业化拐点确立，三重驱动开启万亿赛道。人形机器人板块正从主题投资迈向成长投资，2025 年有望成为全球量产元年。技术端，大模型突破通用性瓶颈，DeepSeek 低成本训练范式加速 AGI 落地；产业端，特斯拉、英伟达、华为等科技巨头密集布局；政策端，政府工作报告明确，培育具身智能等未来产业，大力发展智能机器人。
公司方面，万向钱潮在人形机器人方面重点布局精密轴承和丝杠，目前产品处于开发验证阶段。斯菱股份主要聚焦于谐波减速器的研发和量产，谐波减速器的核心设备已于 2024 年底陆续到位，安装调试结束后可开始小批量量产。此外，公司丝杠产品仍处于研发阶段。
AI 硬件的新兴赛道之一，这类产品整体需求向全年龄段辐射
据报道，作为 AI 硬件的新兴赛道之一，AI 玩具市场增长十分迅速，据咨询公司 IMARC 集团的数据显示仅 2024 年市场规模就已经达到 181 亿美元，以 2024 年全球玩具市场的 1080 亿美元市场来计算的话，其占比已接近 20%。
东北证券认为，AI 玩具赋予了玩具 「动」 的能力，即交互、陪伴与教育 （问答） 三重能力，整体需求向全年龄段辐射，AI 有望成为继潮流 IP 之后玩具市场的核心催化剂，潜力将远超潮玩爆发时期的 Z 世代。从中性角度判断，AI 玩具渗透率提升速度至少达到潮流玩具玩的渗透速度，预计 2026/2028/2030 年国内渗透率有望达到 29%/41%/47%，2030 年国内市场有望接近 850 亿元。
上市公司中，奥飞娱乐 「AI 智趣喜羊羊」 产品已在天猫、京东等线上平台发售。实丰文化在新一代 AI 玩具——AI 飞飞兔的推广将通过在抖音、小红书等短视频平台及邀请知名主播带货等形式进行宣传推广。广和通 AI 玩具大模型解决方案深度融合 AI 大模型、内置公司通信模组，可助力智能玩具实现 AI 化升级。
出海企业这类需求日益多元化，政策导向有望打开行业新的增长空间
据媒体报道，记者多方了解到，随着出海企业的金融服务需求日益多元化，越来越多国内跨境支付机构正积极获得含金量更高的海外支付牌照，作为升级自身跨境资金收付兑换服务的基础。
国泰海通证券指出，央行等四部门方案提出提升人民币跨境支付系统 （CIPS） 功能和全球网络覆盖，推动更多银行加入 CIPS。另外，国务院部署实施自由贸易试验区提升战略，推进高水平对外开放。政策导向有望支撑跨境支付行业打开新的增长空间。无论是推动 CIPS 功能提升和范围扩容，还是通过自由贸易区试点推进高水平对外开放，都需要跨境清算行业的协同发展，企业的创新创造能力对政策目标的实现至关重要。多维政策目标有利于共同打开跨境清算企业需求空间，支持相关企业上下游转型升级，推升跨境支付行业整体景气度。
上市公司中，新晨科技长期深耕金融信息化领域，致力于为金融行业提供满足不同需求的 IT 解决方案。公司作为国际结算、贸易融资和跨境涉外支付结算等解决方案的主要头部提供商之一，通过与 CIPS、SWIFT 等各种跨境支付系统对接，长期为客户提供跨境、涉外的贸易融资、支付结算和相关监管报送等高水平信息化产品，有效协助银行为实体经济提供便捷的相关支付结算服务。新大陆在跨境支付服务上，公司与六大国际信用卡组织保持深度合作，将外币受理网络拓展至全国 331 座城市及 12 个重点行业，既为外籍来华人士和跨境客户打造了更加便捷、安全的支付环境，也为国内外企业提供了多元化的外卡受理服务，累计交易规模突破 1.2 亿元人民币。焦点科技主要业务包括全链路外贸服务综合平台、外贸 AI 应用业务、跨境电子商务业务、线上线下融合的保险代理业务以及与各平台业务相关联的综合服务。
国家新闻出版署公布 5 月份网络游戏审批信息
据媒体报道，国家新闻出版署公布 5 月份国产网络游戏审批信息，5 月共 130 款游戏获批，年初至今国产游戏合计通过审批 610 款。此外，国家新闻出版署还发布了 2025 年进口网络游戏审批信息，5 月共 14 款进口游戏获批。今年以来，共有 44 款进口游戏获批。
5 月游戏版号发放节奏平稳，国产游戏审批总量维持在百款以上水平。整体来看，供给端延续释放，版号常态化趋势稳固，行业修复节奏持续推进。万联证券表示，从 2025 年 Q1SW 传媒行业的基金重仓配置及估值水平看，估值水平明显有所修复，行业整体仍处于低配区间，存在较大提升空间，游戏及广告营销领域头部公司是机构关注的核心，建议关注游戏版号储备丰富、布局 AI 应用的游戏公司，数字营销及梯媒领域龙头公司。
公司方面，ST 中青宝以红游为支柱，持续拓展更多游戏品类协同发展，在夯实红游第一品牌同时，将休闲益智类、体育竞技类、社交娱乐类等游戏与新兴技术结合，进一步探索多端呈现与极致互动体验，以差异化寻求业务突破与创新，打造多元产品矩阵。奥飞娱乐筑造了以动漫 IP 为核心，涵盖动画、漫画、电影、授权、媒体、玩具、婴童、游戏、空间娱乐等业务的多元产业格局。
中外科研人员合作揭开固态电池短路成因
近日，中国科学院金属研究所沈阳材料科学国家研究中心研究员王春阳联合国际团队，利用原位透射电镜技术在纳米尺度首次揭开了固态电池突发短路成因，并提出相应对策，研究成果 5 月 20 日发表在 《美国化学学会杂志》 上。研究团队利用具有机械柔性且电子绝缘的三维聚合物网络，发展了 「刚柔并济」 的无机－有机复合固态电解质，有效抑制了固态电解质内部的锂金属析出、互连及其诱发的短路失效。
该研究为固态电解质的纳米尺度失效机理提供了全新认知，为新型固态电池的开发提供了新的理论依据。长江证券电新团队指出，锂金属负极进展受困于锂枝晶沉积和循环寿命问题，近期产业新品发布会披露相关技术突破和方案进展，通过 3D 结构化 （贝特瑞）、晶格固溶 （国轩）、自生成 （宁德）、集流拓扑 （微孔铜箔-德福） 等形式，或将凝聚成产业共识。
上市公司中，德福科技生产的多孔铜箔产品，是作为固态 （凝聚态） 电池和超级电容器应用的解决方案，能很好的加速凝聚态电池电解液的浸润效应及极耳焊接的优势。长阳科技隔膜产品应用在聚合物固态电解质电池时，可实现电解质离子电导率领先同行一个数量级，产品已取得该行业头部客户小批量订单，以及腰部客户的企业订单。
上海：加快出台育儿补贴和产假社保补贴政策
上海市人民政府办公厅印发 《上海市提振消费专项行动方案》，加大生育养育保障力度。落实我市建设生育友好型社会的若干措施，加快出台育儿补贴和产假社保补贴政策。探索增加育儿假和配偶陪产假。全面建设高质量幼儿园。增加公办幼儿园托班托额，推动托幼服务逐步向小月龄幼儿延伸。落实托育服务设施与新建居住区 「五个同步」。支持有条件的产业园区、用人单位等为职工提供福利性托育服务。落实儿科服务年行动要求，促进儿科医疗资源提质扩容和布局优化，完善儿科医疗救助应急响应机制，保障季节性疾病高发期儿科医疗服务。
今年育儿补贴政策被写入政府工作报告，各地陆续出台相关政策持续跟进。银河证券认为，在政策降低生育、养育成本的背景下，生育需求有望得到提振。考虑中央有关部门已开始着手制定育儿补贴政策，今年育儿补贴政策将持续提供事件催化，各地当前政府推行的育儿补贴政策背景下，有望提振母婴市场需求。
上市公司中，伟思医疗电刺激类产品，包括 MyOnyx 生物刺激反馈仪、瑞翼生物刺激反馈仪等，主要应用于妇产相关科室 （如妇产科、儿保科、盆底/产后康复中心、月子会所等），用于各类产后常见问题及运动功能障碍、脊髓损伤、废用性肌萎缩等疾病或症状的治疗及训练。新华锦的纺织服装业务主要以 OEM 为主，产品涵盖儿童服装、成人内衣、运动休闲服装、专业工装以及家用纺织品等。
Figure 称人形机器人已在汽车生产线完成 20 小时连续轮班
Figure 首席执行官布雷特·阿德科克表示，人形机器人已在宝马 X3 生产线上完成了 20 小时的连续轮班。
民生证券表示，人形机器人技术加速演进，已成为科技竞争的新高地、未来产业的新赛道、经济发展的新引擎，产业奇点已至，应用端、成本端、软件端迎来三重突破，产业化关键瓶颈正在打开。推荐：1） 供给维度：把握全球科技巨头、创业公司、汽车主机厂和产业政策的持续共振，看好特斯拉 0-1 产业化进程，小米、小鹏等强智能化主机厂在机器人领域布局，以及宇树、智元等下游需求确定性强的国内供应链；2） 产品维度：综合价值量、国产化率及市场规模三维度，建议重点关注行星滚柱丝杠、六维力传感器、触觉传感器等低渗透率、高成长性赛道。
上市公司中，福达股份是国内汽车曲轴龙头，切入新能源、人形机器人领域。公司从 0-1 积极拓展机器人减速器业务，组建专门的技术团队进行研发，在机器人减速器已取得阶段性成果。银轮股份在具身智能 （机器人） 领域，加强核心技术攻关，储备底层技术，已获得机器人领域 10 项专利授权，并在关键零部件开发和市场拓展方面取得重要进展。东土科技具身机器人操作系统发布会筹备顺利，预计上半年内将完成发布工作。
