▼热点导读
金融监管总局拟强化三类资管产品信披管理，实现产品情况 「三清」
银行理财公司监管试评级结果下发 部分指标或面临微调
公募改革大事件！首批 26 只浮动费率基金获批，预计 5 月底发行，看六大关注点
▼资管要闻
金融监管总局拟强化三类资管产品信披管理，实现产品情况 「三清」
5 月 23 日，金融监管总局就 《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法 （征求意见稿）》 公开征求意见。《办法》 包括总则、资产管理产品信息披露的一般规定、资产管理产品信息披露要求、资产管理产品信息披露的内部管理、监督管理和法律责任和附则六章内容。对资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品的信息披露行为进行了系统规范，全面覆盖产品募集、存续、终止各环节。
金融监管总局有关司局负责人强调，《办法》 按照资管产品生命周期，对募集、存续、终止各环节进行全面规范，引导行业将信息披露融入业务全过程，实现产品情况 「三清」：在产品募集环节，重点规范产品说明书、合同、风险揭示文件、托管协议、发行公告 （或报告） 等内容，明确业绩比较基准要求，让产品销售 「看得清」；在产品存续环节，重点规范定期报告披露内容，要求真实准确全面披露过往业绩，强化重大事项及时披露，让产品风险 「厘得清」；在产品终止环节，要求到期公告和清算报告披露收费情况和收益分配情况，让产品收益 「算得清」。
理财规模增至 31.28 万亿，产品净值表现连续四个月下行
在降准降息叠加存款利率下调叠加作用下，理财市场存续规模仍在持续走高。普益标准最新监测数据显示，截至 5 月 23 日，全市场存续理财产品 42109 只合计规模 31.28 万亿，较年初 29.86 亿元增长 4.76%，环比 4 月末也增长 0.18 万亿，不过理财产品的净值表现却在持续下降，在 5 月降准降息落地后，多家理财公司纷纷下调业绩比较基准，对理财产品未来收益进行重估。
（详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2039557?sv=860）
银行理财公司监管试评级结果下发 部分指标或面临微调
财联社记者从多家头部理财公司获悉，酝酿已久的银行理财公司分类监管评级办法已进入试评级阶段，相关结果近期已下发至各公司。据了解，多家传统上以规模见长的头部公司在此轮试评级中表现不佳，排名靠后，反而是部分中小理财公司排名前列。多家头部理财公司人士表示，试评级结果出炉之后，部分评级指标或将面临微调。
财联社此前曾独家报道，酝酿中的银行理财监管评级办法整体导向是 「质量重于规模」，不再鼓励银行理财公司单纯冲规模。而且，未来监管评级高的公司有可能优先获得部分业务试点的机会。
公募改革大事件！首批 26 只浮动费率基金获批，预计 5 月底发行，看六大关注点
继 5 月 16 日首批产品申报后，仅相隔 4 个交易日，5 月 23 日，26 只新型浮动费率基金获证监会注册，预计 5 月底迎来发行，6 月底前基本完成募集。投资者可通过商业银行、互联网平台等便利认购相关产品。
作为公募改革首批新型浮动费率基金，26 只基金从上报到获批行动迅速。5 月 16 日集体申报，19 日均获得受理，5 月 23 日迅速获批，充分体现了监管部门对落实公募基金改革方案、加快推出投资者可感可及改革措施、努力构建基金公司收入报酬与投资者利益回报绑定机制的高度重视。
（详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2039674?sv=860）
名单炸裂？64 位基金经理近三年跑输基准超 10%，还有百亿老将在列
近日，证监会印发 《推动公募基金高质量发展行动方案》。根据 《方案》 规定，三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过 10 个百分点的基金经理的绩效薪酬将有调降之虞。济安金信统计数据显示，共有 64 位基金经理旗下全部基金的近三年年化收益率均跑输基准超 10%，其中也包含百亿基金经理。
业内人士普遍认为，将业绩比较基准纳入考核，对基金经理考核体系改革具有重大意义，这也有望改变 「重规模轻业绩」 的错误理念，终结 「躺赢」。未来基金经理需以业绩为核心竞争力，过度追求规模扩张的现象有望减少。
（详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2035997?sv=860）
如何长钱长投？ETF 作用前所未有，深交所：推动将创业板 ETF 等试点纳入基金通标的
近年来，如何加大力度，推动各类中长期资金入市，从而形成愿意来、留得住、发展得好的市场生态，成为资本市场近年的热议话题。5 月 19 日至 5 月 20 日，在深交所 2025 全球投资者大会上，多位境内外机构投资者给出他们对 「长钱长投」 的看法。与会嘉宾认为，目前全球投资者正寻找替代市场，以实现 「美国+1」 的策略，中国市场尤为受到市场关注，在全球资产配置的框架下，ETF 发挥着愈发重要的作用。
这一重要性也受交易所关注。深交所基金管理部总监谭永晖提到，储备股债混合等多资产 ETF、科创债 ETF、REITs ETF，研究储备更多宽基和行业主题 ETF 期权产品。
（详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2036060?sv=860）
今年私募 MOM 已备案 29 只，创规范运作以来新高，银行理财或为 「金主」 之一
MOM 产品正成为委外资金青睐的方向。今年，私募 MOM 产品已备案 29 只，超过去年全年，创 2019 年规范运作以来新高。部分 MOM 产品显示，其资金来源是银行理财，成为实现多元化配置的途径。不过，业内人士指出，委外投资也需强大的投研实力支撑。在百亿 FOF 华软新动力踩雷跑路私募后，部分银行理财已暂停了此类通道业务。
（详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2035984?sv=860）
32 家地方 AMC 业绩大比拼，18 家净利润同比下滑，优等生高增近 200%
尽管持续增长的不良债权规模为地方资产管理公司 （地方 AMC） 提供广阔的发展空间，但在资产质量下行的压力下，行业盈利分化明显。据财联社梳理，在已披露 2024 年财报的 32 家地方 AMC 中，有 18 家净利润同比下滑，3 家净利润为负，优等生最多增长近 200%。业内分析人士称，地方 AMC 发展机遇与挑战并存，行业马太效应仍将延续，需不断创新不良资产处置方式以提升处置效率。
（详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2039621?sv=860）
▼机构动态
万亿公募高管变更，徐勇卸任，钟文岳回归招商基金出任总经理
招商基金总经理徐勇的变动今日落地。5 月 19 日晚间，招商基金发布高级管理人员变更公告显示，公司总经理徐勇因个人原因离任，由招银理财总裁钟文岳接任。值得注意的是，钟文岳也是招商基金老将，此前在招商基金任职多年，2015 年 6 月至 2023 年 6 月曾任招商基金党委副书记、常务副总经理、财务负责人、深圳分公司及成都分公司总经理。
钟文岳在 2023 年调任至招银理财担任总裁一职。招银理财与招商基金同为招商系资管机构，在业内看来，钟文岳时隔两年再度回归招商基金，对行业和公司的发展有着深刻的理解和洞察，也减少了团队磨合的成本。
（详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2035036?sv=860）
兴证资管换帅，董事长孙国雄到龄退休，刘宇接棒，年内 11 家券商资管高管变动
5 月 22 日，兴证证券资产管理有限公司 （下称 「兴证资管」） 发布公告称，董事长孙国雄因到龄退休，正式退居二线，转任公司业务巡视员。接替他的是原兴证投资执行董事兼总裁刘宇。孙国雄自 2022 年 7 月执掌兴证资管以来，公司以追求绝对收益为目标打造自身产品特色，获批公募牌照，管理规模稳步提升并突破千亿，为兴证资管的进一步发展打下了良好的基础。
新任董事长刘宇的履历显示，他曾任山东汇德会计师事务所合伙人、上交所财务部副总监、西藏金控基金管理有限公司总经理等职务；2019 年 2 月至此次调整前，一直担任兴证投资管理有限公司执行董事兼总裁。其职业生涯横跨审计、交易所财务管理和资管领域，具有丰富的跨领域经验。
（详情参见：
cailianshe://article_detail?article_id=2038054）
险资 「长钱」 加速进场！新华保险获批参与第三批保险资金长期投资改革试点 更多增量资金在路上
保险资金长期投资改革试点按下快进键。据财联社记者今日独家获悉，近日，国家金融监督管理总局批复同意新华保险参与第三批保险资金长期投资改革试点。据了解，新华保险拟联合相关机构共同发起设立鸿鹄基金三期，并最终于 5 月 13 日获得批复，随着鸿鹄基金三期的成功获批，新华保险已连续发起设立了三期鸿鹄基金。
此外，据财联社记者从业内了解到，中邮保险资产等多家保险机构正在积极争取保险资金长期投资三期试点资格。截至目前，已有国寿资产、新华保险先后获批。业内人士透露，鸿鹄基金二期也计划近期入市，将聚焦大市值、流动性好和较高市场影响力的优质上市公司进行投资。
（详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2034954?sv=860）
▼市场跟踪
上周，主要权益指数回调。上证 50 下跌 0.18%，创业板指下跌 0.88%，中证 1000、中证 2000 分别下跌 1.29%、下跌 1.52%。涨幅靠前的行业板块是医药生物、有色金属、汽车，跌幅靠前的是计算机、机械设备、通信。
（数据来源：Choice 数据，财联社整理）
上周，利率债收益率有所上升。截至 5 月 23 日收盘，1Y、5Y、7Y 国债分别报收 1.45%、1.53%、1.61%，分别较前一周收盘变动 0BP、-2BP、-2BP；10Y、20Y、30Y 国债分别报收 1.72%、1.98%、1.89%，分别较上周收盘变动 4BP、-1BP、1BP。
（数据来源：Wind 数据，财联社整理）
上周新发基金合计发行规模为 164.23 亿元，较前一周有所减少。其中股票型基金发行 94.88 亿元、债券型基金发行 69.35 亿元。上周新发基金中数量较多的类型为被动指数型 （16 只） 和中长期纯债型 （4 只），发行规模分别为 78.04 亿元和 28.85 亿元。本周将有 35 只基金进入发行阶段，其中偏股混合型 （18 只）、被动指数型 （9 只）、中长期纯债型 （2 只）。
据华西证券宏观固收团队的数据，上周 （5 月 19-23 日） 理财规模 「超季节性」 转降，环比缩减 893 亿元至 31.56 万亿元。历史上，5 月第三周理财规模均在抬升。本周 （5 月 26-30 日） 将迎月末，理财或存在回表压力，存续规模将继续承压。理财整体破净水平与上周基本持平，为 0.6%。产品业绩未达标占比继续下降，全部理财业绩不达标率环比降 0.3pct 至 17.2%。
