【现货】 据 Mysteel，截至 6 月 3 日，无锡宏旺 304 冷轧价格 13100 元/吨，日环比持平；佛山宏旺 304 冷轧价格 13050 元/吨，日环比下跌 50 元/吨；基差 640 元/吨，日环比上涨 55 元/吨。
【原料】 菲律宾镍矿市场多开始 6 月资源采购，但是受降雨影响装船受阻，暂未有成交落地；印尼 6 月 （一期） 内贸基准价下跌 0.02 美元左右，升水尚在洽谈中，预计将维持不变，雨季影响下镍矿供应仍偏紧。镍铁市场较为平静，未有成交落地，镍铁价格持稳运行，贸易商出货多在 960-970 元/镍 （舱底含税） 左右，铁厂对镍矿原料采购维持压价心态，下游铁厂成本倒挂，多有减产意愿。铬铁价格波动不大，工厂方调价意愿偏低，但贸易商走货意愿较强，低价出现较多。
【供应】 据 Mysteel 统计，5 月国内 43 家不锈钢厂粗钢预计排产 348.99 万吨，月环比减少 0.4%，同比增加 5.8%；其中 300 系 177.6 万吨，环比减少 2.6%，同比增加 7.5%。4 月不锈钢粗钢产量 350.25 万吨，300 系产量 182.43 万吨。
【库存】 社会库存周度数据整体回落，仓单近期一定减少。截至 5 月 30 日，无锡和佛山 300 系社会库存 51.08 万吨，周环比减少 2.02 万吨。5 月 29 日不锈钢期货库存 131555 吨，周环比减少 10187 吨。
【逻辑】 昨日不锈钢盘面维持偏弱运行，近期现货市场交投氛围偏弱，终端采购以刚需为主，采购需求平淡，成交多伴随压价议价。近期宏观方面暂稳，交易逻辑回归基本面，美联储会议态度偏鹰，联邦基金利率目标区间维持在 4.25%-4.5% 之间。矿端相对坚挺，菲律宾苏里高矿区受降雨天气影响，装船出货受阻，暂未有成交落地；印尼镍矿 6 月 （一期） 内贸基准价下跌 0.02 美元左右，升水尚在洽谈中，预计将维持不变，雨季影响下镍矿供应仍偏紧。铬铁价格波动不大，工厂方调价意愿偏低，但贸易商走货意愿较强，低价出现较多。镍铁市场较为平静，未有成交落地，镍铁价格持稳运行，铁厂对镍矿原料采购维持压价心态，下游铁厂成本倒挂，多有减产意愿。供应端部分钢厂在 5 月削减 300 系产量并增产 200 和 400 系以缓解亏损，但整体供应过剩格局未改。需求具有一定韧性但仍缓慢修复中，制造业订单回暖较慢，采购以刚需补库为主。社会库存周度数据整体回落，仓单近期一定减少，库存压力稍缓。总体上，盘面回归基本面交易逻辑，矿端对价格有一定支撑，原料镍铁价格弱稳运行，不锈钢产量维持高位，需求改善偏缓。短期供需矛盾之下基本面仍存在一定压力，关注钢厂减产节奏，预计盘面偏弱震荡为主，主力运行区间参考 12600-13200。
【操作建议】 主力参考 12600-13200
【短期观点】 偏弱震荡
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