【行情复盘】
华东地区有机硅用 421#现货价格下跌 100 元至 10300 元/吨，华东地区通氧 553#硅现货价格下跌 100 元至 8200 元/吨，期货主力合约 SI2507 收跌 1.26% 至 7070 元/吨。
【基差仓单】
华东地区通氧 553#基差为 1130 元/吨；华东地区有机硅用 421#基差为 2430 元/吨，（基准合约为 SI2507）。
目前仓单数量为 62690 手，环比-563 手，变化主要来自建发天津东丽 （-178 手）、中疆物流昌吉物流园 （-123 手）、江苏诚通 （-104 手）。
【重要资讯】
1、根据 SMM 市场交流，2025 年 5 月份工业硅产量在 30.77 万吨，环比增加 2.3%，同比下降 24.6%。2025 年 1-5 月份工业硅累计产量同比减少 15.3%。
【交易策略】
分析：在价格持续下跌的过程中，工业硅产量没有继续收缩反而还将增加，6 月供应端有复产预期，其中新疆大厂部分产能陆续复产。且价格若拉涨则西南丰水期的复产是潜在的供应压力。需求端，多晶硅有可能小幅增产，但难以扭转供应过剩格局，导致库存消化进度十分缓慢。此外美国 《大而美法案》 草案中提高了补贴获得门槛，缩减了光伏补贴周期；以及欧盟发布 《净零工业法案》 下的四项二级立法细则或加速欧盟光伏产业降低对外依赖。综合看，供应压力未能通过产量减少或需求增加的路径消化，预计硅价仍将弱势运行，多空操作需谨慎。
单边：新单观望。
期权：观望。
套保：上游企业低比例远月合约上卖出保值。多晶硅、铝合金等中下游企业可按订单适量买入保值。
套利：买现-卖 07 月及之后合约组合继续持有进入交割 （有仓单注册能力）。
（来源：海证期货）
