IPO 重大进展，中策橡胶 （603049.SH） 于今日正式挂牌上市、登陆资本市场。中策橡胶此次 IPO 募集资金 40.66 亿元，用于高性能子午线轮胎绿色 5G 数字工厂项目、年产 250 万套全钢子午线载重轮胎生产线项目、中策橡胶 （建德） 有限公司春秋厂区改扩建及仓储配套项目。
中策橡胶是轮胎行业的佼佼者，在中国橡胶工业协会发布的 「2024 年度中国轮胎企业排行榜」 中位列榜首，同时名列美国 《轮胎商业》 杂志 《2024 全球年度轮胎报告》 评选的全球轮胎制造企业前十强。
2024 年，由于下游市场需求良好，产销规模进一步扩大，中策橡胶营业收入较 2023 年增长 11.35%，并带动公司扣非归母净利润增长 32.98%。近年来，中策橡胶积极向数智化、绿色化转型，积极加大研发投入，随着行业内部分落后产能逐步出清，行业集中度有望提高，有利于中策橡胶市场份额的提升。
行业扩张带动营收利润双增
中策橡胶主要从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售。自成立以来，中策橡胶致力于为国内外消费者提供高质量、高性能、绿色节能的多样化轮胎产品，是国内外销售规模最大的轮胎制造企业之一。
中策橡胶拥有 「朝阳」、「好运」、「威狮」、「全诺」、「雅度」、「金冠」、「WESTLAKE」、「GOODRIDE」、「CHAOYANG」、「TRAZANO」 等多个国内外知名品牌。依托强大且完善的境内外立体营销网络体系，中策橡胶旗下轮胎产品覆盖了全国大部分省市，远销欧洲、北美洲、非洲、东南亚以及中东等多个国家和地区，并向一汽解放、北汽福田、上汽通用、东风日产、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、比亚迪汽车等多家知名整车厂商提供轮胎配套产品。中策橡胶还被认定为国家级高新技术企业、工信部两化融合试点示范企业，「朝阳」 商标被国家工商总局认定为 「中国驰名商标」。
行业地位方面，中策橡胶在中国橡胶工业协会发布的 「2024 年度中国轮胎企业排行榜」 中位列榜首，同时名列美国 《轮胎商业》 杂志 《2024 全球年度轮胎报告》 评选的全球轮胎制造企业前十强，不断彰显中国轮胎企业在全球轮胎行业中的地位。
中策橡胶所处的轮胎行业，市场规模仍在持续扩张。
得益于发达的全球汽车市场，全球轮胎行业市场规模近年来保持在 1500 亿美元以上，并随着全球经济发展情况和汽车保有量的变化而波动。虽然近年来在新兴市场国家汽车保有量增速放缓和预期转弱的双重影响下，全球轮胎销售额增长有所放缓，但据美国 《轮胎商业》 统计，2023 年全球轮胎销售额仍然达到了 1920 亿美元。由于轮胎是汽车消费所必需的消耗品，全球轮胎市场规模将长期保持高位，且随着发展中国家的不断崛起，全球轮胎市场未来可期。
在我国城市化进程稳步发展、人均可支配收入逐步提高等因素的影响下，我国汽车保有量不断攀升。根据公安部统计数据，2023 年末我国机动车保有量达 4.35 亿辆，较上年末增长 4.32%。不断增加的机动车数量带动我国轮胎需求快速增长。
未来几年，我国轮胎行业市场容量预计仍将持续增长。我国汽车保有量不断增长的同时，汽车普及率仍较低。因此，我国汽车保有量仍有较大的上涨空间，将带动轮胎行业市场容量继续增长。
行业规模扩张也持续带动中策橡胶轮胎销售规模不断增加，品牌影响力不断提高，使其营收和利润双增长。
2021 年至 2024 年，中策橡胶营业收入分别为 306.01 亿元、318.89 亿元、352.52 亿元和 395.17 亿元，各年均超过 300 亿元。各期公司扣非归母净利润分别为 12.92 亿元、10.81 亿元、24.98 亿元和 33.20 亿元。2024 年，由于下游市场需求良好，产销规模进一步扩大，公司营业收入较 2023 年有所增长，并带动公司营业利润、净利润的提升。
据招股意向书，2025 年 1-3 月，由于中策橡胶产销规模扩大，营业收入同比有所提高。利润方面，由于 2024 年 1-3 月子公司朝阳橡胶完成搬迁确认的资产处置收益金额较大，因此 2024 年 1-3 月公司营业利润、利润总额、净利润以及归属于母公司股东的净利润金额较高。排除包含上述搬迁事项在内的非经常性损益的影响后，2025 年 1-3 月中策橡胶扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比实现增长，主要受益于公司销售收入增长。
数智化与绿色化转型引领未来
近年来，行业主要法律法规均鼓励轮胎制造业向数字化、智能化、平台化和绿色化方向转型，鼓励高性能轮胎的制造。中策橡胶作为国内轮胎行业龙头，在研发投入、数字化改造、资源循环利用及未来工厂建设方面始终走在行业前列，与国家主要法律法规和政策所指引的行业发展方向相契合。
在数智化方面，随着人工智能、大数据、云计算、5G 通信以及工业物联网等技术在国内工业领域的发展，中策橡胶紧跟时代步伐，拥抱智能新技术，以数字化赋能企业 「研、产、供、销」 全产业链。
中策橡胶与阿里云深度合作研发 「中策-ET 工业大脑系统」，对公司在研发、生产、质检等产业链环节积累的大量信息数据通过大数据挖掘、深度学习、云计算等新兴科技手段进行分析，寻找最优参数推进，优化生产工艺。通过 「中策-ET 工业大脑系统」 的不断自学习、自优化，公司产品的无硫料合格率以及加硫料合格率均有较为显著的提升。
在研发投入方面，中策橡胶坚持以创新引领企业发展，在技术研发、人才培养、设备提升等各方面持续增加投入水平。多年来，公司全面引进各项专业技术带头人，深度提升公司科研技术能力内功。
中策橡胶积极与多所高校以及科研院所等机构联合开展 「产、学、研」 合作项目，通过引入外部人才，不断提升并完善公司的研发体系和能力，形成了多项具有自主知识产权的新理论，并将其广泛地运用到高性能轮胎的研发中。
与此同时，轮胎行业主要法律法规和政策对污染水平不达标的落后工艺产线实行准入限制，对此，中策橡胶也在绿色生产上下了功夫。
中策橡胶以降低单位国内生产总值能耗为努力方向，在现代化信息技术的支撑下，依托完善的能源综合管理平台，从系统用能入手，坚持 「恰到好处用能」 的原则，助力全社会实现双碳目标。
中策橡胶引入了阿米巴、TOC 等国际先进管理理念，全面施行低温连续一次法混炼、多机头复合挤出、电子辐射预处理、轮胎成型多鼓化、氮气硫化、湿法混炼等一系列绿色工艺，积极采用汽轮空压机多级增压技术、运用变频技术改造高低压电器设备以及大量运用螺杆式空压机等多种节能措施，有效提升了产出水平，生产过程中的各项资源消耗均有减少，能耗水平显著降低。
此外，公司利用硫化尾气作为燃料进行余热回收发电和供热，在降低企业生产成本的同时，还实现了资源的综合循环利用。
在环保原材料选用上，中策橡胶提升适用于绿色轮胎的白炭黑和新型环保炭黑的应用比例，对高强度、新结构钢帘线和纤维帘线以及生物基合成橡胶、木质素、环氧橡胶等各类环保生物基材料的研发和应用亦初见成效。
随着行业内部分落后产能逐步出清，行业集中度有望提高，有利于中策橡胶市场份额的提升以及民族轮胎品牌整体形象的改善，对其长远发展有着积极意义。
