财联社 6 月 17 日讯 （记者 沈述红）继本月初债券 ETF 总规模突破 3000 亿元大关后，该类产品规模仍在持续突围，截至 6 月 13 日的全市场规模已达 3207.05 亿元。
在债券型 ETF 市场迎来跨越式发展背景下，百亿级债券 ETF 也已达到 10 只。同时，越来越多的债券 ETF 保持着较好的交投态势。这背后，是养老、社保、年金以及公募 FOF 等资管产品，以及个人投资者对债券 ETF 的配置日渐增多的现实。
此外，由于债券 ETF 的价值日渐凸显，这一领域也逐渐成为了基金公司逐鹿 ETF 领域的新风口，费率、流动性等都成为竞争重点所在。随着部分债券 ETF 产品陆续宣布降费，以及新发债券 ETF 不约而同选择低费率模式，目前绝大多数债券 ETF 综合费率已低至 0.2%，为目前 ETF 最低费率水平。
有基金经理指出，资金持续宽松与配置需求旺盛共同驱动债市走牛，支撑债基表现，建议投资者短期把握陡峭化交易窗口，重点关注部分信用品种，长端利率债寻找曲线凸点并关注调整后机会。
债券 ETF 总规模突破 3200 亿元
随着债券 ETF 市场的不断创新与发展，该类产品不仅在规模上不断创下新高，在流动性、市场认可度等方面也在逐渐改善。
Wind 数据显示，截至 6 月 13 日，全市场债券型 ETF 规模已达到 3207.05 亿元。而在去年 5 月 17 日时，该产品规模才首次突破 1000 亿元关卡。仅一年多时间，其规模已迅速增长超 2000 亿元。单从今年以来的情况看，年内债券 ETF 规模已增长 1467.32 亿元。
在债券型 ETF 市场迎来跨越式发展背景下，百亿级债券 ETF 已达到 10 只。其中，海富通中证短融 ETF、富国中债 7-10 年政策性金融债 ETF、博时中证可转债及可交换债券 ETF 分别以 486.16 亿元、482.46 亿元、341.26 亿元的最新规模领跑债券 ETF 市场，这也是目前仅有的三只规模超过 300 亿元的债券 ETF 产品。
同期，海富通上证城投债 ETF 规模也已达到 191.71 亿元，距离 200 亿元咫尺之遥，平安中债-中高等级公司债利差因子 ETF、鹏扬中债-30 年期国债 ETF、易方达上证基准做市公司债 ETF 等 6 只产品规模也在百亿元之上。
有业内人士指出，养老、社保、年金以及公募 FOF 等资管产品越来越多配置 ETF，以债券型 ETF 作为布局市场的投资工具；同时，个人投资者对债券型 ETF 的关注度和持仓趋势也在提升，共同促进债券型 ETF 的发展。
基于流动性与费率的行业竞争
由于债券 ETF 的价值日渐凸显，这一领域也逐渐成为了基金公司逐鹿 ETF 领域的新风口，费率、流动性等都成为竞争重点所在。
以费率为例，6 月 12 日，海富通基金公告，为更好地满足投资者需求，公司决定 6 月 16 日起降低旗下上证城投债 ETF 的管理费率和托管费率：管理费年费率将由 0.30% 下调至 0.15%，托管费年费率将由 0.1% 下调至 0.07%。综合费率从 0.4% 下降至 0.22%。
更早的 1 月份，平安中债-中高等级公司债利差因子 ETF 宣布，管理费和托管费分别下调至 0.15%、0.05%，当月成立的 8 只基准做市信用债 ETF 也采取低费率模式，其中，管理费率 0.15%、托管费率 0.05%。
整体看，目前绝大多数债券 ETF 综合费率已低至 0.2%，为目前 ETF 最低费率水平。
在流动性方面，不少债券 ETF 的成交额和换手率较过去几年已有较大提升。在成交额层面，截至 6 月 16 日收盘，已有 27 只债券 ETF 单日成交额过亿元，其中，海富通中证短融 ETF 成交额达 170.64 亿元、南方上证基准做市公司债 ETF、海富通上证基准做市公司债 ETF 成交额也在 100 亿元以上。
不少债券 ETF 也保持着高换手。6 月 16 日，在现有的 29 只债券 ETF 中，25 只产品换手率在 10% 以上，18 只产品换手率超 20%，10 只产品换手率超 50%。
目前高换手率债券 ETF 中，主要为地债 ETF、基准做市债 ETF、5 年期国债 ETF 和 10 年期国债 ETF。其中，鹏华中证 0-4 年期地方政府债 ETF6 月 16 日的换手率高达 178.53%，交投十分活跃；其余三只地债 ETF 单日换手率也分别达 50.15%、43.12%、40.48%。
业绩方面，在权益市场转暖的背景下，年内可转债 ETF 二级市场表现有所提升，但债券 ETF 整体表现不如过去的 2024 年亮眼。
具体而言，截至 6 月 13 日，博时中证可转债及可交换债券 ETF 以 5.44% 的涨幅位居债券 ETF 市场之首，海富通上证投资级可转债 ETF 年内涨幅也有 3.56%。此外，博时上证 30 年期国债 ETF、鹏扬中债-30 年期国债 ETF、海富通上证 10 年期地方政府债 ETF 年内二级市场价格也都上涨超 1%。
后续如何操作？
长城基金固定收益研究部副总经理、基金经理吴冰燕认为，资金持续宽松与配置需求旺盛共同驱动债市走牛，支撑债基表现。
在她看来，投资者可重点把握债市三类机会：利率债方面，关注新老券交替带来的交易性机会；品种利差层面，当前可关注长久期地方债与政金债老券，配置性价比较高；信用债方面，建议聚焦优质区域的中短久期城投债，进一步挖掘票息收益，在地方化债政策支持下兼具安全性与性价比。
民生加银基金建议，短期把握陡峭化交易窗口，重点关注部分信用品种，长端利率债寻找曲线凸点并关注调整后机会。
「整体来看，经济基本面仍维持偏弱运行态势，预计后续货币政策可能进一步放松以支持经济，短端利率债的配置价值仍较为突出。」 博时基金分析。
「债市利率短期内快速大幅下行依然存在较大阻力，如果因为油价或股市脉冲上涨，利率出现上行，将给市场提供较好的做多机会。」 鹏扬基金指出，信用债方面，该公司认为目前策略以根据相对价值换仓为主：中短端，可保持对于绝对收益率高的债券配置；长端当前 10 年期信用利差相对价值尚可，积极关注一二级市场机会。
