《科创板日报》6 月 18 日讯 （编辑 宋子乔） 今日午后 PCB 概念股涨势扩大，胜宏科技一度涨超 7%，市值突破 1000 亿元，续创历史新高。
截至发稿，逸豪新材、科翔股份 20CM 涨停，中京电子、沪电股份 10CM 涨停，则成电子涨超 20%，生益电子、中富电路涨超 10%。
消息面上，平安证券发布研报称，得益于 AI 技术的快速发展，相关 CCL/PCB 产品规格和技术不断向高端化升级发展，价值量也得到明显提升。AI 需求将延续高增态势，而国内产业链企业通过长期布局，已逐步成为高端市场重要的供应商，在 AI PCB 等高附加值产品需求持续放量下，PCB 产业链相关企业盈利水平有望持续增厚，将推动经营业绩快速增长。
多家 PCB 厂商日前的调研纪要印证了这一观点。
胜宏科技 6 月 13 日的机构调研纪要显示，该公司表示坚定"拥抱 AI, 奔向未来", 精准把握 AI 算力技术革新与数据中心升级浪潮带来的历史新机遇,2025 年一季度,AI 算力、数据中心相关产品收入占比超过 40%。公司在 AI 算力卡、AI Data Center UBB& 交换机领域市场份额全球第一。
沪电股份在 6 月 11 日的调研中对机构表示，AI 驱动的服务器、数据存储和高速网络基础设施需求增长以及新兴应用领域的拓展为行业带来发展机遇, 市场上相关高阶产品的产能供应并不充裕, 公司近两年已加大对关键制程和瓶颈制程的投资力度, 预计 2025 年下半年产能将得到有效改善。公司近两年加快资本开支, 现金流量也有相应的体现。2025 年第一季度财报现金流量表中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金约 6.58 亿。
深南电路也称，伴随 AI 技术的加速演进和应用上的不断深化, 电子产业对于高算力和高速网络的需求日益迫切, 驱动了行业对于大尺寸、高层数、高频高速、高阶 HDI、高散热等 PCB 产品需求的提升。2024 年以来, 公司 PCB 业务在高速通信网络、数据中心交换机、AI 加速卡、存储器等领域的 PCB 产品需求均受益于上述趋势。
从台湾地区 PCB 行业月度营收数据来看，据财信证券统计，金像电、瀚宇博 4、5 月的单月营收持续稳定在历史高位区间，同比增速显著。其中，高多层及 HDI 相关公司如健鼎 5 月实现营收 59 亿新台币，同比增长 16%，环比增长-7%，年初至 5 月累计营收 294 亿新台币，同比增长 14%；华通 5 月实现营收 60 亿新台币，同比增长 5%，环比增长-8%，年初至 5 月累计营收 292 亿新台币，同比增长 8%；瀚宇博 5 月实现营收 54 亿新台币，同比增长 53%，环比增长 6%，年初至 5 月累计营收 211 亿新台币，同比增长 30%；金像电 5 月实现营收 47 亿新台币，同比增长 39%，环比增长 2%，年初至 5 月累计营收 212 亿新台币，同比增长 38%。
人工智能和网络基础设施的发展需要更复杂、更高性能、更高层和高密度互连 (HDI) 的 PCB 产品, 以支持其复杂的计算和数据处理需求, 为 PCB 市场带来新的增长机遇。
据 Prismark 预测，服务器 PCB 市场规模 24-29 年 CAGR 达 11.6% 至 189 亿美元，将成为 PCB 第一大应用领域。AI 服务器的持续迭代升级对数据高速传输的性能要求推动 PCB 朝着高阶 HDI 方向加速升级，而 HDI 阶数的提升将进一步加大行业对高阶产能的需求，据 Prismark 预计，AI/HPC 服务器 PCB 市场规模 23-28 年 CAGR 高达 32.5% 至 32 亿美元。
招商电子认为在全球算力需求保持旺盛的背景下，技术进步加速，高端 PCB 产能的供给中长期将保持紧张态势。此轮 AI 驱动的科技创新上升周期将持续更长时间且产生的市场需求也更广阔，短期海外 CSP 厂商 AI-Capex 超预期打消了市场对算力行业β的疑虑，后续 AI 大模型更广泛的应用将持续推动行业对于高多层及高阶 HDI 的需求向上，国内 PCB 行业不断升级并加速扩充中高端产能、布局海外产能，业绩释放具备持续性和弹性空间。
国金证券表示，英伟达 GB200/300 积极拉货，2025、2026 年 ASIC 迎来爆发式增长，目前多家 AI-PCB 公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，二、三季度业绩高增长有望持续，看好核心受益公司。
