【行情复盘】 尿素期货弱势松动，昨日重心测试上方 20 日均线压力位后回落，主力合约增仓下行，跌至 1700 关口附近。
【重要资讯】 期货下跌拖累下，市场参与者信心转弱，国内尿素现货市场气氛降温，大部分地区报价跟降，低价货源有所增加。山东地区报价大幅回落，中小颗粒尿素市场均价 1780 元/吨，环比下滑 28 元/吨。与期货相比，尿素现货市场维持升水状态，基差窄幅波动，做多基差套利可谨慎持有。尿素工厂订单尚可，企业预收订单天数为 6.29 日，较前期增加 0.58 日。随着集港量增加，尿素企业库存高位回落，降至 113.60 万吨，环比缩减 4.11 万吨，但目前库存水平仍偏高，企业面临压力较大。新增五家停车企业，恢复运行有三家，尿素产能利用小幅回升，上涨至 88.28%，趋势由降转升。尿素周度产量为 143.07 万吨，环比增加 1.75 万吨，后期恢复企业数量较多，行业保持高开工状态，货源供应维持充裕态势。下游市场阶段性补货后，入市采购相对谨慎。下游工业需求疲弱，步入高温淡季后，开工或进一步回落。部分区域农业需求略增，但释放不集中。复合肥企业开工偏低，刚需消耗为主，尿素现货交投不活跃。出口端暂无明显提振，后续关注集港情况。
【市场逻辑】 尿素市场保持高开工，日产居高不下，货源供应充裕，而需求略显乏力，企业库存保持在百万吨以上。
【交易策略】 下游抵触高价，加之供需宽松，尿素走势转弱，油价大跌或加速回落，上方 1740-1760 附近承压，短空为主，回调关注 1640-1650 附近支撑。期权方面，卖出行权价在 1780 上方的虚值看涨期权谨慎持有。
（来源：方正中期期货）
