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以下是近期复盘及栏目发稿回顾：
1、 AI链、海内外算力链、国产半导体企业 IPO 迎来集中进展、部分存储产品涨价
（1）6 月 5 日，栏目组发文 《市值超越微软！英伟达 3.46 万亿美元“ 封王”，AI 产业链需求持续爆发丨科股一线拆解》 文章指出：
- 英伟达市值再度超越微软，重夺全球市值最高上市公司头衔。截至 6 月 4 日收盘，英伟达股价报 141.92 美元，过去一个月累计涨幅达 25.59%，总市值达 3.46 万亿美元。
- 这场 AI 盛宴还惠及更多科技公司。高速连接以及高速串行链路通信解决方案提供商 CRDO Credo Technology 也于 6 月 3 日盘中暴涨 30%。
- 伴随着 AI 算力需求的结构性爆发，光模块/CPO、液冷服务器、AEC、PCB/CCL 等业绩兑现确定性较强的 AI 上游算力产业链可能率先响应。
- AI 中下游领域还需等待边际改善。偏硬件的上游算力和下游端侧 AI 环节已经率先兑现业绩，中游软件、下游 AI 应用等环节则尚未迎来困境反转。
- 国内来看，未来两周有两个重要议程：6 月 18 日-6 月 19 日，“2025 全球高速铜缆创新技术与供应链大会” 将在苏州举办；6 月 18 日-6 月 20 日，2025 MWC 上海世界移动通信大会将举行。
（2）6 月 18 日 14:20，栏目组发文 《全球三大厂商集体宣告停产 DDR4、转产 DDR5，半导体二季度订单亮眼》，文章指出：
- 全球三大厂商集体宣告停产 DDR4、转产 DDR5，DRAM 开启涨价模式。在 DRAM 主要供应商将逐渐收敛 Server 和 PC DDR4 产出、美国关税导致买方提前备货等因素影响下，TrendForce 预计，Server 与 PC DDR4 模组价格在二季度将分别环比增长 18-23% 和 13-18%，到三季度分别环比增长 8%-13% 和 18%-23%。
- 一国产 DRAM 龙头计划在 2025 年底前交付第四代高带宽存储器样品 （HBM3），预计从 2026 年开始全面量产，其还设定了 2027 年开发第五代 HBM（HBM3E） 的目标。算力基建的规模化扩张，直接推动大容量存储时代的提前到来，HBM（高带宽内存） 技术已成为长期竞争焦点。
（3）6 月 23 日 13:39，栏目组发文 《【科股一线拆解】 国家安全部官微再提科技安全，GPU“ 四小龙”IPO 迎新进展》，文章指出：
- 根据 SEMI 及中商产业研究院数据显示，2024 年全球半导体设备销售额为 1090 亿美元，其中光刻机市场占比最高达 24%，并且随芯片制程迭代，这一占比还在持续提高；
- 2025 年，哈尔滨工业大学官宣了成功研制出 13.5nm 波长的极紫外光刻光源，这是光源技术上备受瞩目的一项突破。中科院上海光机所成功研发了全固态深紫外光源系统，使得中国芯片工艺推进至 3 纳米理论极限；
- 2024 年工信部发布的 《首台 (套) 重大技术装备推广应用指导目录》 中将国产 KrF 及 ArF 光刻机明确列入，标志着我国在 DUV 光刻机已取得明确进展。
- GPU“ 四小龙” 中的摩尔线程 IPO 辅导状态变更为辅导验收，沐曦集成完成了上市辅导，高端半导体封装测试重要企业盛合晶微辅导状态变更为辅导验收，芯密科技、兆芯集成、上海超导 IPO 获受理。
* 6 月以来，AI 产业链、算力链、半导体板块强势。
2、 军工：阅兵、军贸、海洋经济
（1）6 月 10 日 9:15，栏目组发文 《【大事件必读】 第三届天津国际航运产业博览会将于 6 月 12-14 日举行》，文章指出：
- 2024 年，我国海洋经济总量同比增长 5.9%，首次突破 10 万亿元，占国内生产总值的比重达到 7.8%。其中，海洋船舶工业、海洋工程装备制造业、海洋电力业、海洋旅游业等均实现了 9% 以上的快速发展。
- 2025 年政府工作报告指出，推动深海科技等新兴产业安全健康发展。同时，各省市结合区域优势，也在 2025 年提出海洋经济新的发展规划，助推传统海洋产业转型升级。
（2）6 月 16 日 8:57 栏目组发文 《【大事件必读】 美阅兵士兵状态“ 拉胯”，我国爆款产品支持军贸景气度》，文章指出：
- 全球多地区不确定性加大，军工国防实力的重要性日益凸显，地缘政治紧张的背后是军事实力的较量，也是大国博弈的主战场。未来军事力量对抗将由先进技术主导，全球范围内新型高科技军工资产都将迎来价值重估。
- 目前我国已经构建起涵盖核、航天、航空、船舶、兵器、电子等领域的完整军工体系，实现了从原材料研发到复杂装备总装的全链条自主可控，在满足自身国防安全需求的同时，将加大对内信息化建设、对外拓展军贸服务。
（3）6 月 24 日 14:23，栏目组发文 《无人智能等新型作战力量将参加阅兵，“ 人机共融” 的军工智能化浪潮已至？丨大事件必读》，文章指出：
- 9 月 3 日天安门广场的大阅兵，是纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利 80 周年的国家级事件，无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量的亮相具有里程碑意义。从其演习的案例和技术趋势来看，未来陆战场将广泛运用人工智能技术，自主无人系统将在侦察、保障中起关键作用。
- 无人机，AI 技术的关键应用载体。无人机业务范围包括、侦察监视、精确打击、电子对抗、战场支援等，AI 技术的深度融入将全方位推动无人机实现跨越式发展，成为战场关键力量。
- 无人船& 无人潜航器。采用 AI 的无人船 USV 和无人潜航器 UUV 可在不增加人力成本的情况下，帮助军队增强防御力。目前美海军正利用自主超大型无人潜航器 XLUUV 提升其水雷对抗、反水面战、反潜战、电子战和打击任务等能力。同时，无人装备的制造成本远低于有人装备，AI 应用于 USV 和 UUV 将有望大幅降低美海军作战成本。
- 地面无人装备如军用机器人、机器狗等。机器狗具备极强的灵活性与机动性，履带式机器人具备续航久、载重大等特点，均有望成为未来无人智能作战主力产品。
* 6 月以来军工、海洋经济板块强势。
3、 稳定币、证券再融资破冰
（1）6 月 3 日 9:00，栏目组发文 《【大事件必读】 稳定币发展提速，“ 稳定币+RWA” 有望成为金融市场关键基础设施》，文章指出：
- 香港 《稳定币条例》 填补全了球稳定币监管空白，突破欧盟 MiCA 和新加坡监管框架，奠定中国香港在数字金融规则制定中的领先地位；
- 稳定币监管在逐渐推进过程中，目前稳定币是先发展、同时与监管进行磨合的过程中；
- 最新数据显示，全球稳定币总市值已攀升至约 2460 美元，较 2019 年增长超 4900%，占加密货币总市值的近 7%。其中，USDT、USDC 占稳定币总市值的近 85%；
- 目前市场预测稳定币市值在 2030 年将会达到 1.6-3.7 万亿美元，根据美国监管法案对稳定币资产储备的“ 美债化” 要求，对应稳定币市场将会在中期时间维度内消化 1.3-3 万亿美元的新增短期美债；
- 稳定币的发展为 RWA（真实世界资产代币化） 交易提供了价格锚定、流动性支持和跨境支付能力，稳定币的合规性和可编程性将推动 RWA 在绿色金融、供应链金融等领域实现自动化和全球化，助力传统资产实现“ 链上流动、全球配置” 的数字金融新格局。
（2）6 月 9 日，栏目组发文 《“ 汇金系” 券商扩容至 8 家，再融资市场“ 破冰” 释放多重战略信号丨大事件必读》，文章指出：
- 本次核准批复后，中央汇金参控股券商从 5 家扩容至 8 家，除原有的中国银河、中金公司、申万宏源、中信建投、光大证券外，新增了信达证券、东兴证券、长城国瑞证券。中央汇金对这些券商的持股方式不尽相同。
- A 股上市券商共有 50 家 （包括 42 家主板、创业板券商及 8 家中小板券商），目前近六分之一的证券公司已在汇金麾下。
- 证监会日前密集批复了中泰证券、南京证券、天风证券等三家券商合计 150 亿元定增申请，标志着沉寂多时的券商再融资市场正式“ 破冰”，释放出鼓励股权融资、降低行业杠杆率的明确信号。
* 6 月以来稳定币以及券商板块强势。
4、固态电池
5 月 21 日, 栏目组发文 《宝马全固态电池电动汽车开启路测，被视作“ 动力电池圣杯” 的技术首次车载突破丨科股一线拆解》，文章指出：
- 自 2024 年以来，多家电池厂和车企公布固态电池相关进展，其中半固态电池已率先实现量产上车。此次宝马搭载全固态电池的电动汽车上路测试，成为全球首个真正实现车载的全固态电池示范项目。
- 测试车辆基于现款 i7 改造，采用美国 Solid Power 公司研发的硫化物电解质棱柱电池，电池模块经重新设计适配现有第五代电驱平台，突破了固态电池的集成难题。
- 全固态与半固态电池虽只有一字之差，在性能和研发难度上却有云泥之别。全固态电池在产业化进程中，仍面临固固界面、锂金属负极应用、硫化物电解质在空气中不稳定且合成成本较高、生产工艺等一些技术难点。
- 相较于传统液态锂电池，全固态电池核心优势在于用固态电解质替代传统液态电解质，能够同时满足小空间、高密度、长续航需求，实现了能量密度跃升、快充能力突破、安全性能升级、低温性能优越四大技术突破。
- 硫化物/卤化物当前仍处验证阶段，未来有望在人形机器人、eVOTL、AI 眼镜等新兴领域率先应用。在消费电子、航空航天等领域，下游市场对价格敏感度较低，能够包容较高的新技术溢价，因此机构预计固态电池的渗透率提升将快于车用市场，2030 年固态电池渗透率达到 20%，其中全固态电池渗透率为 10%。全球固态电池出货量也将在 2030 年达到 396GWh，其中全固态电池出货量超 85GWh。
*固态电池 5 月下旬以来强势。
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