【钛媒体综合】7 月 7 日起，《程序化交易管理实施细则》 正式实施，这意味着，市场最为关注的高频量化将得到规范性约束。
此前于今年 4 月份，沪深北交易所同步发布 《细则》，对程序化交易报告管理、交易行为管理、信息系统管理、高频交易管理等作出细化规定。其中明确了瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交等异常交易行为的构成要件，以及投资者发生程序化异常交易行为时交易所可采取的措施。
在高频交易管理方面，《细则》 明确高频交易标准，即单账户每秒申报、撤单笔数合计最高达到 300 笔以上，或者单账户全日申报、撤单笔数合计最高达到 20000 笔以上。同时，对高频交易作出差异化监管安排，包括额外报告要求、从严管理异常交易行为、实行差异化收费标准等。
值得注意的是，近期市场传言称“ 新规中高频交易频率将从每秒 299 次降至 30 次”，多家量化私募表示，传言不属实，现行监管标准未作调整。
据财联社报道，在程序化新规落地之际，围绕着量化私募管理人、券商做好了哪些准备，新规落地后对量化私募交易策略乃至行业产生哪些影响，游资量化纷争是否能够就此平息等问题，业内有一定的共识，核心观点如下：
- 一是新规目的在于有效识别并约束高频交易行为，而非量化交易策略；
- 二是实操层面，交易报告管理、交易行为管理等要求，在 2023 年底已经在执行，新规在上报细节上进一步完善，比如增加量化交易在单只个股上量价占比等；
- 三是新规对头部量化资管产品影响不大，也推动行业研发基于中、低频交易策略的产品；
- 四是新规可能会造成影响的情形：年化换手 200 倍以上的高频阿尔法策略，或者一篮子股票的期现套利策略等。
- 五是券商监测系统尚需在实践中完善。有量化私募人士表示，这应该是新规落地过程中最大的挑战，涉及到实盘交易，对监测系统稳定运行有较高的要求；
- 六是监管在新规中明确要求不得分拆产品规避监管，这一条仍然是未来监测的重点。
- 七是对于公募、险资自营等其他资管产品的影响也不大。“ 尽管不少公募、险资自营全公司使用一个账户交易，尤其是险资，因规模较大可能触发交易上限 （每账户每秒申报/撤单≥300 笔，或单日≥2 万笔），但是公司交易账户下有多张股卡，监测控频以股卡为标准，因此影响不大。” 某券商人士表示。
钛媒摘声：
手机要想做到好几天续航很容易，把电池做大就行，但手机会很重，很多人没有注意车的重量，现在行业推大电池，续航方面肯定有收益，但越重的车，安全挑战越大，还有就是越重的车对于马路的破坏越大，所以很多国家的税是根据车的重量来的。
—— 蔚来创始人、董事长、CEO 李斌
新能源汽车为中国先进制造业续命 10 年。特斯拉总部在硅谷，在互联网的中心诞生的，而中国这次新能源汽车的发展，是一批新势力，是互联网思维的人掀起的新能源汽车的浪潮。
—— 财经作家 吴晓波
国内公司：
华为让渡鸿蒙部分销售主导权？知情人士：华为仍主导销售、营销、服务
7 月 6 日消息，有消息人士透露，华为正在调整汽车业务，鸿蒙智行旗下智界、尚界和享界正由合作车企筹备建设品牌专属销售网络，最新变化意味着将链路各环节分置安排，销售和售后不再完全由华为负责。对此，知情人士表示，鸿蒙智行筹备建设品牌专属销售网络，意在进一步拓展销售渠道，满足不同消费者需求，整体商业模式未发生变化，华为仍会主导各界品牌产品的销售、营销、服务。
罗马仕客服回应停工：内部正常组织架构调整，召回方案长期有效
7 月 6 日，关于停工停产消息，罗马仕淘宝旗舰店客服表示：“ 这是公司内部正常的组织架构调整，本次召回方案长期有效。” 今年 6 月，罗马仕曾发布召回部分罗马仕牌移动电源的消息，召回 2023 年 6 月 5 日至 2024 年 7 月 31 日期间制造的部分罗马仕 ROMOSS 牌移动电源，涉及三个型号，共计 49.1745 万台。
美团淘宝“ 杀红眼”：部分外卖可“ 零元购”，有店员称人均工作 14 小时
7 月 6 日消息，5 日晚间开始，美团、淘宝闪购两大平台发放大量外卖红包券，其中包括“ 满 25 减 21”“ 满 25 减 20”“ 满 16 减 16” 等多张大额券。京东外卖也发放了 1000 万张“ 苏超外卖” 专享券，不过目前其外卖界面的主要优惠仍是之前官宣的“ 百亿补贴”。在此背景下，一杯美式咖啡只要不足 4 块且免配送费，单家 COCO 门店 3.9 元一杯的“ 奶茶三兄弟” 抵用券卖出超 600 份，多位消费者在社交平台上晒出“ 零元购” 订单。大量用户涌入平台下单，致使美团在 5 日傍晚一度宕机。官方回应称，因用户下单量突破历史峰值，触发了服务器限流保护。店员们大都猝不及防，不少商家甚至没来得及看实际补贴和收入。某家头部茶饮品牌的店员透露，因为单子太多他昨晚 12 点多才下班，店里小伙伴人均工作 14 个小时。某茶饮商家透露，新一轮外卖大战中，平台方面承担了更大比例的补贴。但也有不止一位老板表示，尽管单量涨了数倍，实收金额方面并没有太大增长，相当于“ 赚个吆喝”。
网传盘古抄袭千问？华为回应
7 月 5 日消息，关于近期开源社区及网络平台关于盘古大模型开源代码的讨论，盘古 Pro MoE 技术开发团队诺亚方舟实验室发布声明称，盘古 Pro MoE 开源模型是基于昇腾硬件平台开发、训练的基础大模型，并非基于其他厂商模型增量训练而来。声明指出，盘古 Pro MoE 开源模型部分基础组件的代码实现参考了业界开源实践，涉及其他开源大模型的部分开源代码。“ 我们严格遵循开源许可证的要求，在开源代码文件中清晰标注开源代码的版权声明。这不仅是开源社区的通行做法，也符合业界倡导的开源协作精神。”
小红书开放内测长文功能：标题限 20 字内，正文可输入千字以上
7 月 4 日消息，小红书官方近期开放内测长文功能，定向邀请部分创作者申请开通。实测发现，长文标题限 20 字内，正文可以输入千字以上，支持插入图片或表情包，并配有一键排版功能。点击“ 一键排版” 后，长文会自动切分，以图片形式呈现。该功能还支持 AI 自动生成封面配图和文章摘要，后台会提供 6 个排版模板，创作者可自选风格，并进一步调整主题配色、封面配图 （选择 AI 换配图或从相册上传）、标题和摘要，系统可实时预览效果。长文发布后，用户依旧通过右划图片方式阅读，与当前图文阅览方式一致。
微信灰测聊天记录备份优化功能，支持“ 自动备份”
7 月 4 日消息，腾讯宣布微信重大更新，优化聊天记录备份。优化后，用户可以将手机聊天记录备份至外部存储设备。聊天记录还可以选择“ 自动备份”。如果距离上一次备份已超过 24 个小时，此时将手机连接到外部存储设备，即可触发。腾讯方面强调，备份的聊天记录采用加密存储，保证隐私不会泄漏；多人可使用同一个存储设备，聊天记录不会出现串台或泄漏的情况。聊天记录备份优化功能还在灰测阶段，正扩大测试范围。
宇树科技或于科创板 IPO
7 月 4 日消息，从宇树科技相关投资方获悉，宇树科技后续有计划于科创板 IPO。2025 年 5 月 29 日，宇树科技发布通知称，因公司发展需要，杭州宇树科技有限公司即日起名称变更为“ 杭州宇树科技股份有限公司”。彼时，有媒体报道称，宇树科技这一举动可视同完成股改。至于为何变更名称，外界认为或许是为了 IPO 铺路。而宇树科技曾回应，“ 这是公司运营方面的常规变更”。据此前媒体报道，宇树科技完成 C 轮融资交割，市场预估本轮投前估值超过 100 亿元人民币。
国外企业：
谷歌又要遭欧盟反垄断打击？独立出版商针对其 AI 概览功能提出指控
7 月 4 日消息，据报道，一群独立出版商针对谷歌“AI 概览” 功能提出了申诉，这可能使这家科技巨头再度遭受欧盟反垄断相关政策的打击。这些出版商要求欧盟采取临时措施，称谷歌 AI 概览对竞争造成无法弥补的损害。类似的投诉以及要求临时措施的请求也已提交给英国竞争监管机构。据悉，谷歌 AI 概览功能在去年 5 月份上限，当用户进行搜索时，首先出现在眼前的不再是网页链接，而是一块由 AI 整理的摘要。目前 AI 概览现已在 200 多个国家和地区推出，覆盖超 15 亿用户，支持超 40 种语言。
特斯拉下调香港 Model 3 售价，税后折扣最高达 18%
7 月 4 日消息，特斯拉宣布，下调香港地区的 Model 3 售价，其中部份车型税后折扣最高达 18%。Model 3 入门版配合“ 一换一” 计划后，售价低至 24.9 万港元。Performance 版本“ 一换一” 售价减至 325,314 港元，减幅高达 18%。为了推动电动车普及化，特斯拉更加限时推出 0% 年利率、5 年免息分期等优惠。据统计，特斯拉于 2025 年 5 月成为香港私家车登记量最高的品牌，录得 1,319 辆新车登记，占全港私家车新登记量 30%，其中 Model Y 占比达 84%。
苹果客服回应“ 制冷模式”
7 月 4 日消息，近日在社交平台上关于“iPhone 发烫怎么办” 的讨论不在少数，还有网友调侃可以将手机运行模式命名为“ 制冷模式”。以消费者身份咨询苹果官方，官网客服表示，手机发热一般有两种情况，第一种是设备超过了某个温度阈值，屏幕会出现“ 温度计警告”，说明设备内部检测到一些异常发热，出现运行过载的现象，这种情况下用户必须停止使用手机，待冷却后再使用。第二种是用户体感手机发热，但屏幕并没有出现任何警告，这种情况一般不会对设备本身运行产生影响，对于网友提到新建一个“ 制冷” 的手机运行模式，该客服表示：“ 这可能是网友比较幽默，其实 （对于减缓发烫） 没什么用。”
政策风向：
财政部：在政府采购活动中对自欧盟进口的医疗器械采取相关措施
7 月 6 日消息，财政部发布通知，经批准，决定在政府采购活动中对部分自欧盟进口的医疗器械采取相关措施。即采购人采购预算金额 4500 万元人民币以上的医疗器械 （具体品目清单见附件） 时，确需采购进口产品的，在履行法定程序后，应当排除欧盟企业 （不包括在华欧资企业） 参与。对于参与的非欧盟企业，其提供的自欧盟进口的医疗器械占比不得超过项目合同总金额的 50%。该措施不适用于仅自欧盟进口的医疗器械能够满足采购需求的采购项目。通知自 2025 年 7 月 6 日起施行。施行之日前，涉上述措施的采购项目已经发布中标、成交结果公告的，可以继续签订政府采购合同，不执行通知规定的措施。
商务部：7 月 5 日起对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税，实施期限 5 年
7 月 4 日消息，商务部公布对原产于欧盟的进口相关白兰地反倾销调查的最终裁定。其中提到，自 2025 年 7 月 5 日起，对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税。自 2025 年 7 月 5 日起，进口经营者在进口原产于欧盟的相关白兰地时，应向中华人民共和国海关缴纳相应的反倾销税。反倾销税以海关确定进口货物的计税价格从价计征，计算公式为：反倾销税税额=海关确定进口货物的计税价格× 反倾销税税率。对自 2024 年 10 月 11 日起至 2025 年 7 月 4 日止 （含当日） 进口的原产于欧盟的相关白兰地不追溯征收反倾销税。有关进口经营者依据商务部 2024 年第 42 号公告和 2024 年第 50 号公告向中华人民共和国海关所提供的保证金或保函，海关按规定退还保证金或解除担保。对临时反倾销措施实施之日前进口的原产于欧盟的相关白兰地不追溯征收反倾销税。对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税和价格承诺的实施期限自 2025 年 7 月 5 日起 5 年。
住房城乡建设部：持续巩固房地产市场稳定态势
7 月 4 日消息，住房城乡建设部调研组近日赴广东、浙江两省调研。调研组表示，促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义。各地要切实扛起责任，充分用好房地产调控政策自主权，因城施策、精准施策，提升政策实施的系统性有效性，持续巩固房地产市场稳定态势。调研组要求，要加快建设安全、舒适、绿色、智慧的“ 好房子”，满足人民群众新期待。要多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。
事关人民币跨境支付，央行公开征求意见
7 月 4 日消息，中国人民银行发布关于 《人民币跨境支付系统业务规则 （征求意见稿）》 公开征求意见的通知。《业务规则》 明确了 CIPS 参与者的账户管理、注资、资金结算等详细流程。随着 CIPS 功能和服务的持续优化，有必要调整 《业务规则》 相关内容，仅对参与者业务行为提出原则性要求，确保规范性文件的前瞻性和科学性，有效适应 CIPS 业务发展和功能升级的需要。
国资委：逐步淘汰主责不符、形象不佳、价值不高、潜力不大的不良品牌资产
7 月 4 日消息，国务院国资委印发 《关于新时代中央企业高质量推进品牌建设的意见》。其中提到，梯次培育优质品牌资产。根据不同发展阶段、不同类型子品牌特点，制定差异化培育和精细化管理策略，加强对核心子品牌的资源投入和培养力度。结合品牌战略、品牌架构、品牌资产评估状况，建立品牌资产增补退出机制，以注销、转让、出售等方式，逐步淘汰主责不符、形象不佳、价值不高、潜力不大的不良品牌资产。注重并购重组企业优质品牌资产的继承维护，形成整体优势。
股市行情：
10 只科创债 ETF 今日首发，7 只产品只募集一天
首批 10 只科创债 ETF 获批之后，第一时间发布招募说明书、基金发售公告等文件，定档 7 月 7 日发行。其中，有 7 只产品计划只募集一天，显示出基金公司对这类创新产品信心十足。“ 有 7 只基金选择只募集一天时间，可以说基金公司对此次发行信心满满，做足了‘ 一日售罄’ 的准备。” 一位业内人士称。有业内人士表示，首批科创债 ETF 设置了单只 30 亿元的发行上限，按照至少 7 只基金“ 一日售罄” 测算，首发当日有望至少“ 吸金”210 亿元。
中信证券：市场目前缺的只剩一个点火的催化
7 月 6 日消息，中信证券研报指出，目前的市场环境和氛围有一些 2014 年底的影子，包括：投资者在港股、小微盘和产业赛道已经积累了一定的赚钱效应，新发产品开始温和回暖；非金融板块盈利预期趋近于底部，投资者耐心有所好转，信心还有待恢复；反内卷和提振内需成为政策目标的明牌，具体政策的出台和思路调整只是时间问题，“ 十五五” 规划可能展示新的政策路径。市场目前缺的只剩一个点火的催化，可能是中美政策超预期，或者科技产业新变化。从配置角度来看，中报季我们还是维持三条思路，一是具备超强产业趋势特征的行业，关注 AI 和创新药；二是业绩和估值匹配驱动的行业，关注通信和电子中的北美算力链、有色和游戏；三是带有一定主题和持仓博弈性质的行业，关乎军工和反内卷相关的新能源。整体而言，有色、AI 硬件、创新药、游戏和军工的轮动可能还是中报季的主旋律。
陈茂波：港股势头持续向好，申请在港 IPO 个案快速增加
7 月 6 日消息，香港特区政府财政司司长陈茂波发表网志说，2025 年港股势头持续向好，上半年恒生指数累计上升 20%，超过 4000 点，以点数计是历来最大的上半年升幅；上半年共完成了 42 宗首次公开招股发行，合共集资额超过 1070 亿港元，已较去年全年多约 22%，暂列全球第一。他表示，市场普遍看好港股及新股市场下半年的表现。申请在港 IPO 的个案正在快速增加，至今已收到约 200 宗申请，较年初时的数字倍增，当中包括来自中东和东南亚的企业。
美股散户高度活跃，上半年交易总额达创纪录的 6.6 万亿美元
7 月 6 日消息，尽管今年上半年美股面临一系列挑战，包括关税不确定性、市场大幅波动以及中东冲突，但这并没有减缓散户投资者的买入狂潮。在这一时期内，他们交易的股票价值达到了创纪录的 6.6 万亿美元。根据纳斯达克的数据，2025 年上半年，美股散户投资者累计购买了价值约 3.4 万亿美元的股票。与此同时，他们卖出了大约 3.2 万亿美元的股票，使交易总额超过 6.6 万亿美元。这表明，尽管今年上半年美股波动剧烈，但散户投资者仍然倾向于买入，而非卖出。数据显示，今年上半年，美国个股和交易所交易基金的累计净散户资金流入量达到 1376 亿美元。
其他重要内容：
5400 余人被遣返，中缅泰：继续联手打击妙瓦底等地电诈，全面清剿电诈园区
中国、缅甸、泰国联合打击电信网络诈骗犯罪第二次部级会议 7 月 4 日在缅甸内比都召开。会上，三国有关部门就深化警务执法合作达成系列共识，将继续联手严厉打击妙瓦底等地电信网络诈骗犯罪，全面清剿电诈园区，全量抓捕涉诈人员，坚决铲除涉诈犯罪土壤，切实维护各国人民合法权益。据了解，今年以来，中缅泰有关部门通力合作，联手对妙瓦底地区电信网络诈骗犯罪发起猛烈攻势，抓获并集中遣返中国籍涉诈人员 5400 余名，取得显著战果。
特朗普称 8 月 1 日起实施新关税，最高税率或达 70%
当地时间 7 月 4 日，美国总统特朗普表示，美国政府将开始致函贸易伙伴，设定新的单边关税税率。特朗普称，新关税“ 十有八九” 从 8 月 1 日开始生效，“ 税率可能从 60%、70% 到 10%、20% 不等”。此前，特朗普将 7 月 9 日设为关税谈判的最后期限。
马斯克宣布成立“ 美国党” 后，又回应“ 参选时间”：明年
7 月 6 日消息，美国企业家埃隆· 马斯克当地时间 5 日在社交媒体平台上发文称，“ 美国党” 于当日成立。据报道，在这条宣布成立“ 美国党” 的帖子下，有网友问他的新政党是否会参加 2026 年中期选举或 2028 年的总统选举时，马斯克回复称，“ 明年”。
8 个主要产油国决定 8 月继续增产
7 月 6 日消息，石油输出国组织 （欧佩克） 当地时间 5 日发表声明称，欧佩克和非欧佩克产油国中的 8 个主要产油国决定 8 月日均增产 54.8 万桶。沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表当天举行线上会议，讨论国际石油市场形势及前景。声明说，鉴于当前市场基本面稳健，石油库存处于低位，8 国决定调整产量。同时，8 国将根据市场情况灵活调整增产节奏，以维护石油市场稳定。上述国家 7 月日均增产 41.1 万桶。
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