【行情复盘】
1#电解镍现货价上涨 900 元至 123450 元/吨；电池级硫酸镍价格上涨 10 元至 27410 元/吨；8-12% 高镍生铁 (出厂价) 价格下跌 1 元至 907.5 元/镍点；期货主力合约 NI2508 夜盘收跌 0.55% 至 121600 元/吨。
【基差价差】
金川镍升贴水为 2300 元/吨；进口镍升贴水为 500 元/吨；镍豆升贴水为-950 元/吨；LME 镍进口盈亏-2253.07 元/吨 （负值为亏损，正值为盈利）；沪伦比值 8.04。电积镍升水 50 元/吨。（期货基准合约为 NI2508）
【仓单变化】
目前上期所仓单数量为 21059 吨，环比-6 吨，变化主要来自中储大场 （-6 吨）。LME 库存为 202470 吨，环比-1158 吨。
【重要资讯】
1、路透社报道，美国当地时间 7 月 4 日，美国总统特朗普在白宫正式签署 《大而美法案》。根据法案内容，自 9 月 30 日起，美国将终止对购买或租赁新电动汽车提供的 7500 美元联邦税收抵免，以及二手电动车 4000 美元的抵免。同时，商用清洁能源车辆的税收优惠也将提前至今年 9 月 30 日结束。增设了电动汽车车主每年额外缴纳 250 美元 （混动车则需缴纳 100 美元） 高速公路使用费的条款 。
【交易策略】
美国通过大而美法案，其提高赤字/企业减税等 （增加镍在不锈钢等传统领域需求） 以及取消新能源产业优惠政策 （降低三元电池需求），导致镍需求预期存在不确定性。根据国际镍研究小组 （INSG） 数据，2024 年美国原生镍消费量 12.1 万吨，约占全球的 4%，且基本全部依赖进口。预计短期对镍供需基本面影响有限，但可能从宏观层面对价格有提振。
因此镍疲弱的基本面暂无扭转迹象，具体看，因镍矿端价格坚挺，部分产品减产以应对成本倒挂，不过目前减产量级并不大，镍元素总量仍然过剩。另外下游需求显疲态，钢厂也受困于生产亏损而减产，7 月排产继续下降 （关注实际落地情况）。在供强需弱格局下，价格承压运行，反弹空间暂有限。拟将采矿配额的有效期从三年缩短至一年，镍矿审批效率有望提高，对供应影响偏中性。
单边：前空持有，并做好止损设置。
期权：观望。
套保：上游增加卖出保值比例，下游按订单适量买保。
套利：月间价差<-300 时可适量参与正套，走强后止盈。
（来源：海证期货）
