【行情复盘】 尿素期货震荡回升，昨日盘面小幅高开高走，重心向上触及 1790，接近前期高点，但未能站稳，盘中出现跳水，回踩五日均线支撑暂时企稳。
【重要资讯】 期货上涨提振下，国内尿素现货市场气氛平稳，市场参与者心态尚可，各地区报价继续推涨，低价货源继续减少，现货整体成交平稳。山东地区报价大幅上调，中小颗粒尿素市场均价为 1839 元/吨，环比上涨 20 元/吨。与期货相比，尿素现货市场保持升水状态，基差小幅扩大，做多基差套利可谨慎持有。新增 2 家企业停车，恢复生产仅有 1 家，尿素产能利用率小幅上涨，提升至 85.26%，较前期上涨 0.94%，周度产量增加至 138.18 万吨。部分工厂继续执行前期出口订单，尿素企业库存延续下滑态势，跌破百万吨，降至 96.77 万吨，环比减少 5.08 万吨。现货价格震荡走高，尿素企业订单适当增加，预收订单天数为 5.94 日，环比增加 0.58 日。后期有 2 家企业计划检修，同时 2 家企业预期重启，尿素开工或窄幅波动，货源供应维持充裕态势，去库速度或放缓。随着雨水天气增加，北方地区农需有所释放，由于相对分散，支撑较为有限。复合肥企业开工目前仍低位，秋季备肥预收跟进为主。工业需求维持疲弱态势，短期难有改善。尽管尿素价格走高，但下游追涨热情有限，维持刚需采购节奏。此外，印标价格预期乐观，情绪端存在利好。
【市场逻辑】 尿素保持高开工，货源供应充裕，需求端表现分化，农需为主，企业库存缓慢回落。
【交易策略】 供需弱稳，尿素期货尚未打破区间震荡走势，印标存在情绪扰动，短期重心或继续回升，压力暂时关注 1800-1830 附近，短线波段参与为主，下方 1640-1650 附近存在支撑。期权方面，卖出行权价在 1640 下方的虚值看跌期权谨慎持有。
（来源：方正中期期货）
