2025 年 7 月 16 日 下午 5:21

供需基本面预期走弱 预计 PTA 短期震荡承压运行

7 月 15 日早盘,PTA 主力合约弱势下行,目前盘内报 4690 元,跌幅-0.76%。PTA 供需格局近期边际转弱,后续需求端预计延续季节性下滑,上游 PX 维持相对聚酯偏紧格局,上下游错配预期下利润大幅向上游集中,PTA 加工费承压明显。但当前来看 PTA 现金流加工费已一路跌至历史低位,下方支撑预计偏强,低位效益水平若维持或将带来新增检修量,关注加工费逢低做扩机会。

正信期货:下跌幅度有限

国内商品逐步回归到自身基本面主导,PTA 新装置投产在即,叠加检修装置重启,国内供应有提升预期,且终端季节性淡季来临,下游多按需采购为主,聚酯有一定的降负预期,供需转弱预期较强。策略:PTA 供应有提升预期,终端季节性淡季来临,下游多按需采购为主,聚酯负荷下调,PTA 供需有转弱预期,但加工费低位,预计短期 PTA 下跌幅度有限。

西南期货:震荡承压运行

供应端方面,逸盛海南和逸盛大化 PTA 装置负荷恢复正常,PTA 负荷提至 79.7%。需求端方面,「反内卷」 进行时,一套故障装置重启,又有切片、瓶片装置陆续安排检修,整体聚酯负荷下降至 88.9%。江浙终端开工整体下滑,工厂原料备货下降。综上,短期 PTA 供需基本面预期走弱,成本端原油支撑略不足,短期或震荡承压运行,缺乏向上驱动,考虑区间参与,注意控制风险。

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