时隔两年半，*ST 创兴（600193.SH） 再迎新主。昨晚公告显示，公司实控人变更为王相荣。
王相荣以“ 水泵大王” 起家，近年因带领利欧股份（002131.SZ） 并购“ 狂飙” 成功转型、大胆投资 SpaceX、早期布局理想汽车斩获丰厚收益而在资本市场声名鹊起。此次入主*ST 创兴展现其一贯的操盘功力：在*ST 创兴原控股股东危机之际，联手 2 位温岭老乡一天内竞得*ST 创兴 15.76% 股权，最终其本人仅用 1.53 亿元便撬动*ST 创兴控制权。
不过，摆在他眼前的是，如何在半年内化解*ST 创兴的退市危机：2025 年，主营建筑装饰业务的*ST 创兴业绩再现下滑信号，上半年预亏超 1200 万元，同比亏损进一步扩大，退市警报正在拉响。其过往的前瞻投资逻辑能否助力*ST 创兴脱困，成为市场关注焦点。
台州老板“ 组团” 拿下控制权
*ST 创兴控制权变更，缘于控股股东浙江华侨实业有限公司 （以下简称“ 华侨实业”） 所持股份 （23.9%） 全部被司法冻结。这一事件的源头可追溯至去年 11 月，公司前实控人余增云因涉嫌集资诈骗被立案调查。
受此牵连，华侨实业此前质押给多家银行的*ST 创兴股份陷入涉诉纠纷。今年 5 月，杭州市上城区人民法院对华侨实业合计 15.75% 的股份启动公开拍卖，由此引发控制权更迭。
被拍卖的股份最终被福建平潭初投资有限公司 （下称“ 福建平潭”）、钟仁志、温岭利新机械有限公司 （下称“ 温岭利新”）、颜燚以约 8 折市场价竞得，合计耗资 2.34 亿元。
这四个竞买人中，福建平潭和温岭利新均是利欧股份子公司，背后实控人是王相荣，而钟仁志是鑫磊股份（301317.SZ） 实控人，他们与颜燚有一个共同特点，均来自浙江省台州市温岭市。
其中，王相荣和钟仁志渊源深厚：同为台州市知名企业家，两人商业交集早有迹可循，2004 年便联手创立上海磊利汽车贸易有限公司，分别持股 49%、51%。
王相荣此次成为*ST 创兴实控人，受到其两位同乡老板的“ 鼎力协助”。
公告显示，福建平潭、温岭利新、钟仁志、颜燚对*ST 创兴的持股比例为 6.82%、3.06%、3.29%、2.59%。其中，王相荣的间接持股比例 （9.87%） 看似不高，但他与钟仁志、颜燚是一致行动人，合计控制*ST 创兴 15.76% 的股份。更关键的是，三方约定在意见分歧时以王相荣的意见为准。这一安排让王相荣最终成为*ST 创兴新实控人，而他撬动这份控制权的成本仅 1.53 亿元。
竞拍结果
王相荣履历
王相荣已承诺未来 18 个月内不转让上市公司股份，且以上三人未来 12 个月内没有增持计划。
资本高手的“ 改命” 挑战
透过利欧股份一路“ 狂飙” 式发展轨迹，多少可以感知王相荣的资本运作风格。
王相荣起家于“ 中国水泵之乡” 温岭市，早年间以一手打造的利欧股份奠定“ 水泵大王” 的名号。2007 年，35 岁的王相荣带领利欧股份登陆深交所，成为当时最年轻的董事长之一，彼时利欧股份是中国最大的微型小型水泵制造商和出口商。
王相荣对利欧股份密集的资本运作发生在 2012 年之后，彼时，利欧股份水泵业务迎来转折点，历经近十年高速增长后，增长天花板显现，利润首度下跌。王相荣决心转型数字营销，并随后启动大规模并购。
近十年间，利欧股份收购和参股包括上海漫酷、琥珀传播、上海氩氪、微创时代、碧橙网络、广州悦途等 20 余家公司 （不完全统计），合计交易规模超 70 亿 （包括意向和推进中的标的），开启“ 机械制造+数字营销” 双主业之路。公司数字营销板块营收一路飙升，2024 年撑起公司超 7 成收入，总营收规模也在数年间飙升至 200 亿以上。2024 年末，利欧股份市值一度逼近 400 亿。
利欧股份并购事件梳理，表格来源：Wind
此外，王相荣最为人称道的投资是善于捕捉新兴产业投资机会。例如，2016 年，利欧股份在理想汽车的 A 轮融资中领投，2018 年又追加投资，合计投资 4.5 亿元。2020 年理想汽车上市，当年利欧股份因这笔投资账面浮盈高达 60 亿元。此后，王相荣又尝试投资马斯克旗下 SpaceX，话题度颇高，最终未能成行。
不过，王相荣能否用其标志性的运作手法化解*ST 创兴的退市危机，是当下外界关注的焦点。
2025 年 5 月，因 2024 年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润均为负值，且主业营收低于 3 亿元，创兴资源被实施退市风险警示。若 2025 年度情况未有改善，公司将面临退市局面。
2025 年半年度业绩预告显示，因营收显著减少，*ST 创兴预亏 1250-1550 万元，亏损额较同期进一步扩大。显然，今年下半年，王相荣的一大挑战是紧急“ 保壳”。
目前*ST 创兴主营建筑装饰业务、移动信息服务业务和算力服务业务，其中，新兴布局的算力服务业务截至 2024 年末仍未产生收入。
王相荣旗下主要企业
值得注意的是，2020 年以来，利欧股份持续加码半导体领域投资，目前公司控制着上海狮门半导体有限公司。该公司专注于半导体分立器件、集成电路等核心产品研发制造，其半导体业务被外界视作利欧股份体系中，最有可能与*ST 创兴形成资产整合或业务协同的标的。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜张孙明烁）
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