【行情复盘】PVC 期货弱势震荡，昨日重心向下测试 20 日均线附近支撑后逐步企稳回升。隔夜夜盘，期价有所回升。
【重要资讯】 期货略显僵持，市场参与者心态不佳，国内 PVC 现货市场气氛偏弱，各地区报价窄幅松动为主，尽管低价货源较前期增加，但实际成交未有好转。与期货相比，PVC 现货市场保持贴水状态，基差走扩，点价货源优势消退，而高价向下传导存在阻力。上游原料电石市场观望情绪蔓延，价格基本维稳。受到部分地区电石厂避峰生产的影响，电石产量收紧，企业出货为主。下游 PVC 企业电石到货情况不一，待卸车数量稳定，未对生产造成扰动。电石供需偏弱，重心低位徘徊，PVC 成本端变化有限。西北主产区企业报价灵活跟降，保证出货为主，而接单情况不佳，可售库存增加，由于部分企业检修，厂区库存整体回落，缩减至 37.55 万吨。新增内蒙东兴检修，多数企业生产平稳，检修损失量略降，PVC 整体开工为 74.97%，环比下降 0.1 个百分点。后期有两家企业计划检修，停车时间偏短，加之部分检修装置恢复，PVC 供应或有所增加。高温淡季，下游制品厂开工受限。由于终端订单不足，下游生产缺乏积极性，保持低负荷运行态势，华东、华南、华北地区开工分别为 52%、53%、51%。其中，管材、型材开工出现不同程度回落，需求端表现低迷。贸易商报价下调，而市场缺乏买气，主动询盘有限，实际交投冷清。市场到货平稳，华东及华南社会库存继续累积，增加至 38.87 万吨，环比上涨 5.28%，大幅低于去年同期水平 30.05%。
【市场逻辑】 电石低位徘徊，成本端难有支撑，装置检修有限，货源供应弱稳，下游需求处于淡季，接货较为有限，市场延续累库态势。
【交易策略】 基本面缺乏驱动，PVC 走势仍承压，下方 4850-4900 附近支撑，空单可适量减持，反弹后再度入场，上方 5050-5100 附近存在阻力。期权方面，卖出行权价在 5100 上方的虚值看涨期权可考虑减持。
（来源：方正中期期货）
