1、供给端，本周海南产区局部降雨，原料上量不稳定。本周西双版纳产区可割胶天数胶少，胶水量少。7 月上半月产区受连续降雨影响，实际割胶天数寥寥，胶水量少。周内泰国主产区部分地区仍受降雨扰动，原料价格受支撑。上游加工厂原料库存处于正常偏低水平，近期受热带低压影响，周末附近缅甸、泰国、老挝、柬埔寨、越南北部和西南部、菲律宾、印度尼西亚等地部分地区有中到大雨，局地暴雨或大暴雨，或影响割胶作业。
2、需求端，本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 75.62%，较上周走高 3.07 个百分点，较去年同期走低 3.12 个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为 65.08%，较上周走高 0.54 个百分点，较去年同期走高 12.19 百分点。截至 7 月 18 日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存 41 天，周环比持平；半钢胎成品库存 46 天，周环比持平。
3、库存：截至 2025 年 7 月 13 日，中国天然橡胶社会库存 129.5 万吨，环比增 0.18 万吨，增幅 0.14%。中国深色胶社会总库存为 79.7 万吨，环比增加 0.8%。中国浅色胶社会总库存为 49.8 万吨，环比降 0.9%。截止 07-18，天胶仓单 18.664 万吨，周环比下降 2050 吨。交易所总库存 21.2916 万吨，周环比下降 673 吨。截止 07-18，20 号胶仓单 3.6691 万吨，周环比下降 303 吨。交易所总库存 4.0824 万吨，周环比增加 402 吨。
4、进出口：2025 年 6 月中国进口天然及合成橡胶 （含胶乳） 合计 59.9 万吨，较 2024 年同期的 47.1 万吨增加 27.2%。上半年，中国进口天然及合成橡胶 （含胶乳） 共计 407.5 万吨，较去年同期的 328.4 万吨增加 24.1%。2025 年上半年，科特迪瓦橡胶出口量共计 751,672 吨，较 2024 年同期的 672,585 吨增加 11.8%。单看 6 月数据，出口量同比增加 36.9%，环比增加 13.3%。2025 年上半年柬埔寨乳胶出口量同比下降 20% 至 112,595 吨，去年同期为 140,653 吨。2025 年上半年中国橡胶轮胎出口量达 471 万吨，同比增长 4.5%；出口金额为 835 亿元，同比增长 4.9%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达 453 万吨，同比增长 4.2%；出口金额为 801 亿元，同比增长 4.6%。按条数计算，出口量达 34,895 万条，同比增长 5.5%。上半年，汽车轮胎出口量为 400 万吨，同比增长 3.9%；出口金额为 686 亿元，同比增长 4.3%。
5、整体来看，橡胶主产区降雨频繁，持续降雨干扰割胶作业，泰国原料价格小幅反弹，橡胶产量上量受阻。第 6 号台风 「韦帕」 生成，或给海南等地带来强风雨天气。下游轮胎库存高位持稳，开工有所修复，需求小幅改善，汽车与轮胎出口数据尚可。中国天然橡胶库存小幅增加，延续 「浅降深增」 的趋势，整体入库增幅大于出货量。短期产区降雨增多，胶价预计震荡偏强走势。关注近期外围宏观变化、以及台风极端天气变化。
（来源：光大期货）
