【行情复盘】 甲醇期货上周横向延伸，重心先抑后扬，回踩 2350 一线附近支撑后企稳，但上涨略显乏力。上周五夜盘，市场情绪回暖，甲醇积极跟涨。
【重要资讯】 国内甲醇现货市场气氛不佳，业者心态偏谨慎，各地区报价窄幅波动，实际商谈偏冷清。西北主产区企业报价小幅回升，出货为主，整体签单平稳，内蒙古北线商谈参考 1965-2000 元/吨，南线商谈参考 1990 元/吨，企业库存窄幅回落，降至 49.91 万吨。与期货相比，甲醇现货保持小幅升水，基差窄幅波动，暂无明显套利机会。上游煤炭市场近期表现偏强，报价稳中有升。产区主流煤矿生产稳定，市场煤出货尚可，坑口库存压力不明显。下游需求分化，高温天气持续，电厂日耗提升，部分采购需求释放，而非电行业按需接货。短期成交好转，煤价仍有上涨可能，甲醇成本端跟随走高，目前企业生产压力暂不突显。甲醇行业开工下滑，主要受到西北、华北、华东地区装置降负的影响，生产装置整体开工降至 71.09%，较前期走低 1.41 个百分点，但高于去年同期 5.99 个百分点，西北地区开工回落至 75.59%。后期企业检修计划有限，但重启装置较多，甲醇供应存在回升预期。下游原料库存有所回升，企业消耗库存为主。正值高温淡季，需求端有所弱化。多数烯烃装置运行平稳，煤 （甲醇） 制烯烃装置平均开工保持在 81.08%。传统需求行业难有起色，二甲醚、MTBE 开工略回升，但甲醛、醋酸开工走低。下游入市操作谨慎，主动询盘有限，导致现货成交不活跃。进口船货卸货增加，沿海地区库存继续累积，上涨 83.55 万吨，环比增加 4.9 万吨，大幅低于去年同期 14.22%。
【市场逻辑】 煤价偏强运行，但成本支撑尚未显现，企业检修计划不多，甲醇供应弱稳，需求淡季支撑不足，港口库存继续累积。
【交易策略】 供需两弱，市场情绪带动下，甲醇期货或震荡走高，上方压力位关注 2430-2450 附近，短线顺势轻仓试多，下方支撑关注 2350-2370 附近。期权方面，可考虑卖出行权价在 2375 下方的虚值看跌期权。
（来源：方正中期期货）
