挥别雷军，九号电动车赢麻了 「借雷军 『过河』，九号电动车年销百亿。」 好文 3458 字|6 分钟阅读图源自九号公司官方微博前段时间，小米推出了 SUV YU7、折叠屏旗舰 MIX Flip2、AI 智能眼镜等多种产品，引起广泛关注。其中，YU7 发布 3 分钟斩获 20 万订单，引爆了舆论。在此情绪下，次日，小米股价上涨 8%，创下历史新高。在关注度没那么高的 「角落」，主要生产两轮电动车的九号公司也重新回到高增长态势。一季报显示，2025 年 1 月至 3 月，九号公司实现营收 51 亿元，同比增长 99.52%，实现净利润 4.56 亿元，而 2024 年全年，实现营收 141.96 亿元，归母净利润 10.84 亿元，均创下历史新高。问题是，小米和九号公司有什么关系？简言之，作为小米创始人，雷军砸下重金投资了九号公司，随着九号公司向前发展，逐渐淡出，而借雷军 「过河」 后，九号公司主动求变，在产品调整和行业博弈的过程中，打开了属于自己的新天地。进一步来说，不管是过去，还是眼下，九号公司面对的，从来都不是一条坦途。6 月初，在微博上，一位网友发帖：「才买 6 天的九号电摩有故障码，客服转移话题，不认真处理问题。」 随后，他艾特了雷军、小米智能生态、小米北京等多个账号，接下来，才艾特九号电动、九号公司。暂且不说这位网友投诉的问题，仅看他艾特雷军等小米相关账号，大概是弄错了——原因很简单，九号公司和小米目前关系不大。但反过来说，这也反映出九号公司和小米系曾经的 「绑定」 是多么深入人心，以至于到了长久占据用户心智的地步。这事得从头说起。2012 年，九号公司成立，前期主要生产平衡车等新兴产品。当年，黄晓明拍电影受伤，脚部粉碎性骨折，团队给他买了一台九号平衡车辅助他活动。借助此事的影响力，九号平衡车被更多人了解到。2014 年，九号公司获得小米、红杉、顺为等机构的 8000 余万美元 A 轮投资，顺理成章地成为小米生态链中的一员。重新审视这场 「绑定」，「商业评论」 认为，雷军起到的作用主要表现在以下两个方面：一是助力九号公司 「蛇吞象」。当全球平衡车鼻祖 Segway 以专利侵权为由，起诉九号公司时，九号公司创始人高禄峰发现对方内部存在分歧，有收购对方的可能。最终，九号以 「股权融资+银行贷款」 的组合方式为收购铺平了道路，其中，小米等的 8000 余万美元融资发挥重要作用。完成对 Segway 的全资收购后，九号公司一跃成为平衡车领域的全球霸主，这是其发展历程上的关键里程碑。二是助力九号公司卖产品、树品牌。这方面，在九号公司发展早期，小米以渠道优势为其赋能。举个例子，2015 年，九号公司通过小米平台发售了价格为 1999 元的平衡车，两个月销量达 10 万台，刷新了平衡车产品销量行业纪录，而整体来说，2017 年至 2019 年，小米渠道对九号公司贡献的收入占比都超过 50%。与此同时，雷军多次为九号公司鼓掌与欢呼。比如，他曾发文，盛赞 「九号公司是小米生态链中最有激情的公司」「极具创新精神」。正是雷军真金白银的投资、渠道和影响力的加持，帮助九号公司搭建了一座成长之桥，对一家处于早期发展阶段的公司而言，重要性不言而喻。然而，快速成长后，尤其是 2020 年上市后，不管是部分投资者要求，还是公司内部主动谋变，九号公司不得不开始 「去小米化」。结果是，到 2023 年，小米定制产品分销收入占比仅有 4.3%，而在持股层面，今年一季报显示，小米持续减持，持股比例已低于 5%，退出重要股东名列，同为雷军创办的顺为资本则已退出主要股东行列。21 世纪经济报道等媒体认为，九号公司 「去小米化」 基本完成。在一位智能家电行业从业人士看来，小米生态链企业希望降低主要单一渠道对公司经营的影响，寻求更健康的营收结构，因此，规模化之后寻求独立，「是常规商业操作」。这之后，机遇与挑战接踵而至。收购 Segway，不只是让九号公司制霸平衡车领域，更关键的是，还 「打包」 获得了它的技术专利。据媒体报道，「这一收购的达成，让九号公司一举拿下 Segway 400 多项核心专利」。有了这个基础，加上自身的研发，九号公司得以扩展产品品类，从单一的平衡车，到囊括电动滑板车、电动平衡车、智能电动两轮车、割草机器人等。其中，智能电动两轮车业务契合电动车智能化发展趋势，九号公司抓住难得的市场机遇，形成了一定的先发优势。具体而言，2019 年，九号公司对外发布智能电动两轮车 C 系列和 E 系列，一上来就强调 「真智能」，包括即停即走、感应解锁等功能，展现出产品的差异化。从行业视角看，彼时，雅迪、爱玛、台铃、绿源等传统品牌更多着力于续航、配置等维度，九号公司的发力，为行业带来了一股 「新风」。接下来，九号公司饱尝智能化红利。2020 年，九号公司智能电动两轮车销售破 10 万台，创造了中国电动车企业首年销售最佳纪录，到 2024 年，这一数据跃升至近 260 万台。回头看，在传统品牌早已筑就 「铜墙铁壁」 的电动车市场，九号公司何以能上演 「逆袭」 戏码？答案正如前文所述，行业智能化发展趋势、技术优势和产品差异化叠加，是九号公司脱颖而出的根本原因。这种 「脱颖而出」，既作用于市场，也构建了高端消费的用户心智。艾瑞咨询 2023 年报告显示，在 5000 元以上的中高端市场，九号电动销量位居第一，而在 7000 元以上的高端市场，九号公司市场份额超 50%。这说明九号公司已经构建、增强了高端消费的用户心智，用高禄峰的话来说，「我们要用智能重新定义电动车」。饶是如此，智能化并不能让九号电动车高枕无忧。这是因为，对智能化的追逐，往往会滑向某种极端——不是过度智能化，就是因智能化而令部分传统功能 「失灵」。据自媒体 「拓品新消费」 梳理，结合小红书、贴吧、抖音快手以及黑猫投诉等平台信息，九号在产品质量、续航能力、智能化功能均存在不同程度的问题，特别集中在如爆胎、充电困难、蓝牙连接、减震效果极差、动力不足、外观材质易脏等诸多方面。在新浪旗下黑猫投诉平台，「商业评论」 注意到，九号电动车投诉量已有 3900 多条。6 月 27 日，一位消费者投诉称：「买车没几天故障不断，第一次报 ABS 故障，断电重启后好了！过了有几天后又报仪表与控制器通讯异常，一键报修让重启后又能正常了，没过几天显示屏又黑屏了……」 透过消费者投诉，不难看出，智能化只是两轮电动车的一部分，整体的好骑、便捷、耐用不容忽视。换句话说，智能化是把双刃剑，一旦过度，不能更好地与用户需求进行适配，有可能 「伤人伤己」。这也意味着，对于智能化和整体消费体验之间的平衡，九号公司必须更加审慎。凭借智能化红利，九号公司迅速发展，也让 「去小米化」 有了业界瞩目的战绩，但仍然需要持续挖掘市场增量。原因是，国内电动车销售仍然在负增长。艾媒咨询相关报告显示，2024 年，中国电动两轮车年销量为 5000 万辆，和 2023 年 5500 万辆相比下降约 9%。在这一背景下，雅迪、爱玛、台铃、绿源等传统品牌面临更大压力，九号公司虽然回到高增长态势，但也必须加大力度，继续争夺。正因如此，九号公司不断增加销售费用。「商业评论」 查看其财报发现，2023 年一季度，销售费用还只有 1.71 亿元，去年一季度增加到 2.43 亿元，今年一季度达 4.18 亿元。除了加码销售，产品上也有新动作。比如，今年 5 月，九号公司推出 Q 系列女性车型，智能化之外，主打轻量化设计，瞄准女性用户需求。九号公司还力推 RideyFUN 智驾系统，听歌、导航、通话一屏实现，希望给用户带来更好的体验。扬帆出海则是一个 「标准动作」，在这一点上，九号公司展现出多面性。从有利的方面来说，九号出海业务是头部电动车品牌中占比最大的，海外收入约占总营收的 40%。作为对比，雅迪海外收入占比不足 10%，小牛电动也只有 13.48%。从不利的方面来说，九号产品智能化、高端化特质鲜明，附加值更高，贴合欧美市场，但欧美市场会受关税影响乃至牵制。另外，从两轮车用户规模和国内品牌渴望挖掘市场增量看，东南亚是一个大有可为的 「富矿」，只是，相较于上述传统品牌，九号反而不是那么能打。媒体直言：「如果将目光投向东南亚市场，九号的高端智能故事似乎就不太好讲了。」 但是，鉴于东南亚市场前述特点，「故事不好讲」 也得换个方式讲。今年 5 月，接受媒体访问时，高禄峰坦承，东南亚是九号下一个发力点，「目前东南亚绝大部分消费者都以燃油摩托车作为代步工具，我们认为东南亚能创造出电动两轮车新市场。」 至于市场策略，高禄峰提出，九号将在本地组建团队，「建立地区部，通过地区部整合协调全球业务」。显然，九号公司正多管齐下挖掘市场增量，面临的挑战也随之提升了两三个维度。如今，没有了雷军搭桥、小米托举，九号公司必须得加倍努力。可以说，这是已经打响的下半场战事。参考新闻：1.《9 号电动车，闷声发大财》，拓品新消费 2.《走出低谷，重回高增长，九号公司完成罕见逆转》，砺石商业评论 3.《两个北航学霸，干出一家 450 亿巨头》，尺度商业 4.《九号越来越像小米》，伯虎财经
