7 月 25 日早盘，纯碱主力合约大幅上行，目前盘内报 1437 元，涨幅 5.35%。纯碱行业格局并未明显改善，供应端延续高位，需求端短期受情绪影响有所改善，但库存绝对量依旧偏高。总体来看，短期盘面受宏观情绪影响明显，期货上涨带动现货价格价格重心底部上移，持续关注企业产销状况及注册仓单情况，短期暂时观望等待市场情绪消散。
光大期货：表现或仍较强势
需求表现分化，下游光伏玻璃近期仍有产线冷修，压制纯碱刚需水平。但在市场情绪回暖带动下产业补库需求释放，带动纯碱基本面阶段性改善。叠加宏观情绪及反内卷消息提振，短期纯碱期货市场表现或仍较强势。长期来看，反内卷暂未影响到纯碱行业产能及供应水平，供强需弱格局也暂未扭转，依旧建议理性看待此轮上涨，切忌过分追涨。
五矿期货：偏强震荡运行
市场情绪延续高位，现货价格偏稳。下游浮法玻璃开工率持续下降、光伏玻璃开工率持续下降，下游需求平稳，低价适量补库。纯碱装置运行稳定，个别企业装置面临检修，供应高位徘徊，库存压力略有下降。净持仓昨日多头增仓为主，但空头持仓仍相对集中。短期内受市场情绪带动，叠加煤化工板块呈现上涨，成本重心有所抬升，预计纯碱价格偏强震荡，但中长期来看基本面供需矛盾仍存，预计上涨高度有限。建议短期内空单规避观望，等待情绪降温过后的高空机会。
