7 月 28 日午盘，不锈钢主力合约弱势下行，目前盘内报 12825 元，跌幅-0.85%。外需受制于关税和转口阻碍，内需也进入淡季，实体需求并不乐观，但投机需求旺盛。成本方面 NPI 略有上涨，高碳铬铁下跌，目前价格离成本有距离，盘面给出套保利润。市场交易宏观逻辑，关注整体氛围变化。
广州期货：区间震荡运行
供需方面，据市场消息，响水德龙检修、8 月代理协议量 8 折，上两周库存消化情况有所好转，不过终端仍以刚需采购为主，后续不锈钢去库持续性仍受考验。综合而言，反内卷政策具有持续性但高涨利多情绪有所降温，近日不锈钢成本支撑边际上移，库存有所消化，但淡季行情下需求仍受考验，谨慎看待上方空间，短期不锈钢价格或区间震荡。
方正中期期货：震荡延续
从需求端来看，总体库存依然较高，震荡偏淡，传统淡季，家电转淡，地产偏弱，需求支撑不足，现货整体库存偏高略有降库。期货库存来看，不锈钢期货库存近期波动回落至 11 万以内。交易策略：我国反内卷对内盘定价品种提振明显一度带动不锈钢显著回升，但周末随着龙头品种交易风控等措施出台，阶段资金获利了结意愿有所回升，龙头带动普现调整，不锈钢跟随回调，不锈钢本身供需双弱，当前不锈钢虽有减产但仍需看实际情况，成本端近期略回升，库存近期略降。不锈钢期货受到黑色系提振影响显著调整，下观 12300-12400 附近支撑，关注 13000-13200 压力，线下震荡延续，区间偏空，镍/不锈钢回升。
