国金证券指出,港股高股息板块 (如银行) 在弱美元及南向资金持续流入背景下具备配置价值。险资作为南向资金主力,偏好银行股的稳定高股息特性,因其"类债"优势、低波动率及股息免税优惠,且银行板块竞争格局稳定、受周期性影响较小。当前低利率环境下,高股息策略吸引力凸显,金融板块成为南向资金持仓核心 (占比达 19%)。随着 AH 溢价收敛及港股定价属性向 A 股靠拢,南向资金话语权提升进一步改善流动性,推动高股息资产重估。长期看,港股作为人民币核心资产代表,其"国家风险溢价"收敛潜力与内资定价权上升将放大估值修复空间。