关注军工 ETF（512660） 投资机会，全球军费开支持续增长，需求刚性化加速

华福证券指出，全球军费开支持续增长，需求刚性化加速，为军工市场提供强劲支撑。供给端重构显著，美元体系松动削弱美国控制力，俄罗斯军贸份额坍塌，为中国打开替代缺口。中国军工制造完整度大幅提升，已接近德法水平，推动军贸从逆差转向顺差，并通过 「一带一路」 深化出口替代。军民融合制度优势加实战验证 （如歼-10CE 击落 「阵风」 战机），颠覆国际认知，推动军工技术从实验室到战场可靠性跃升。中国军工制造全球竞争优势被低估，未来整体竞争力有望提升，造船行业 RCA 已领先德法，航空和武器类潜力待释放。