财联社 8 月 4 日讯 （编辑 黄君芝）国际资管巨头瑞士百达 （Pictet Asset Management） 分析师等市场专家近日对美股泡沫再度发出了警告，不过这一次，似乎并不完全与 「科技七巨头」 有关。
诚然，「科技七巨头」——苹果、亚马逊、微软、Meta、谷歌母公司 Alphabet、英伟达和特斯拉，股票的估值在 4 月份触底后又回升了。然而，它们未来 12 个月的预期市盈率仍低于 2024 年中期、2023 年中期和 2020 年的水平。
与此同时，标普 500 指数中排在 「七巨头」 之后的 20 只成份股的预期市盈率继续飙升，超过了今年早些时候的水平。它们的估值也高于过去 10 年的任何时候。百达资产管理公司的资深多资产策略师 Arun Sai 称这 20 只股票为 「杰出 20 强」。
注：咖啡色为杰出 20 的趋势线，灰色为七巨头的趋势线
一些人可能认为，越来越多股票的预期市盈率上升是健康的迹象，因为涨势不仅仅局限于最受欢迎的股票。但 Sai 指出，如果股市上涨的原因是市盈率扩张，而不是盈利增长，这可能是投资者情绪过热的一个迹象。
他说道：「这些公司涉及与实体经济关系更密切的广泛领域，包括金融、能源、工业、消费和传统科技。博通、沃尔玛、摩根大通、伯克希尔哈撒韦、Visa 和通用航空等公司目前在摩根士丹利资本国际美国指数中占 17% 左右的权重，而 「科技七巨头」 的权重为 33%。」
「股市更广泛的上涨是积极的，但仅限于当它受到盈利的推动时。」 他补充道，并将当前的环境与上世纪 60 年代所谓的 「漂亮 50」 泡沫相提并论。
无独有偶。机构投资者名人堂成员、理查德·伯恩斯坦顾问公司 （Richard Bernstein Advisors） 创始人兼首席执行官理查德·伯恩斯坦 （Richard Bernstein） 近期也警告称，当前的兴奋程度与另一个著名的时期有相似之处——2000 年的互联网泡沫，因为市场只关注一项新兴技术。
他也指出，市场仍然相对集中，即使估值飙升的不只是排名前七的个股。
「如果你是一名交易员，我认为你应该深呼吸，看看正在发生的事情，并意识到每个人都在这种巨大的投机热情中。如果你是一个投资者，你想要有一点耐心，我认为没有比这更好的了。」 他说。
瑞银全球财富管理 （UBS global Wealth Management） 美洲首席投资官兼全球股票主管 Ulrike Hoffmann-Burchardi 也在最新报告中指出，「投资者应留意未来几周可能出现的市场波动」，「资本保值或分阶段策略在应对近期波动方面可能是有效的」。
