全市场唯一煤炭 ETF（515220） 规模破 80 亿元！连续 5 日净流入超 5.7 亿元！反内卷或助推煤炭 「旺季更旺」

国泰海通证券表示，供给最大变化来自于反内卷，截至 2025 年上半年国内总产量 24 亿吨，预计下半年产量有所下滑，预计全年产量同比去年持平微降，叠加全年进口量确定性下滑 （6 月中国进口煤炭总量创三年来新低，同比下降 25.93%，7 月继续同比下滑 22.9%，也是今年连续五个月同比下降），预计全年供给端同比 2024 年有所下滑。2025Q2 或为基本面的拐点，煤炭行业充分的下行风险释放，对于中长期看下行风险可控并已经清晰的背景下，值得更多的长线资金配置。