市场分析
1、 8 月 18 日地区价格：山东市场，4370-4460；东北市场，3900-4110；华北市场，4280-4620；华东市场，4350-4480；沿江市场，4530-4700；西北市场，4180-4300；华南市场，4378-4580。（数据来源：卓创资讯）
2、 2025 年 9 月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷 572 美元/吨，涨 2 美元/吨，丁烷 549 美元/吨，涨 2 美元/吨，折合人民币价格丙烷 4491 元/吨，涨 15 元/吨，丁烷 4311 元/吨，涨 15 元/吨。（数据来源：卓创资讯）
3、 2025 年 9 月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷 564 美元/吨，涨 2 美元/吨，丁烷 541 美元/吨，涨 2 美元/吨，折合人民币价格丙烷 4428 元/吨，涨 14 元/吨，丁烷 4248 元/吨，涨 15 元/吨。（数据来源：卓创资讯）
LPG 整体供需格局维持宽松，市场弱势运行，但近期化工端需求的边际改善及运费的上涨开始提供一定下方支撑。现货方面，国内主流现货价格持稳，下游按需采购，卖方库存无忧。供应方面，海外供应整体维持充裕；国内商品量小幅下降，整体维持充裕。需求方面，夏季高温背景下，燃烧端需求持续疲软，下游刚需采购。与此同时，化工端需求边际改善，PDH 开工率升至 78% 左右，处于今年高位区间，但后续进一步走强的动力有限。
策略
单边：震荡，关注 PG 低位短反机会
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。
（来源：华泰期货）
