【行情分析】
在 8 月初棉价企稳后产业下游逐步微幅边际好转，棉纱成品库存略有下降，纺企开机持稳，市场关注传统旺季期下游是否继续边际好转，使得棉价逢低存在支撑，同时新棉未上市前现货基差仍坚挺，新疆库低基差现货少，对棉价也有较强支撑，不过临近新花即将上市期，新年度棉花产量预期仍稳中有增，远期供应仍带来一定压力，综上，短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市后相对承压。
【基本面消息】
USDA：截止 8 月 10 日，美棉 15 个棉花主要种植州棉花现蕾率为 93%，较去年同期慢 2 个百分点；近五年同期平均水平在 94%，较近五年同期平均水平慢 1 个百分点。美棉 15 个棉花主要种植州棉花结铃率为 65%，较去年同期慢 7 个百分点；近五年同期平均水平在 71%，较近五年同期平均水平慢 6 个百分点。
USDA：截止 8 月 7 日当周，2025/26 美陆地棉周度签约 5.49 万吨；其中越南签约 2.7 万吨，孟加拉签约 0.91 万吨；2026/27 年度美陆地棉周度签约 0.02 万吨；2025/26 美陆地棉周度装运 3.23 万吨，环比减 22%，其中越南装运 0.79 万吨，巴基斯坦装运 0.59 万吨。
国内方面：
截至 8 月 19 日，郑棉注册仓单 7596 张，较上一交易日减少 166 张；有效预报 249 张，仓单及预报总量 7845 张，折合棉花 31.38 万吨。
08 月 19 日，全国 3128 皮棉到厂均价 15392 元/吨，涨 50.00 元/吨；全国 32s 纯棉纱环锭纺价格 21555 元/吨，平；纺纱利润为-1376.2 元/吨，跌 55.00 元/吨；原料棉花价格上涨，纺企纺纱即期利润减少。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
