财联社 8 月 22 讯 （记者 闫军）「接着奏乐接着舞」。A 股市场继续放量上涨，8 月 22 日，沪指午后突破 3800 点。前一次见到 3800 点还是 2015 年 8 月 20 日，不少投资者喜大普奔唱 《十年》。
「寒王」20CM 涨停，市值超过 52 科创 50 涨最为强势，超 8% 创 3 年多新高，跟踪指数的 ETF 加上溢价几近涨停，沪深两市全天成交额 2.55 万亿，连续 8 个交易日突破 2 万亿。
有业内人士表示，自去年 「924」 行情以来，市场情绪全面反转，到 2 月 DeepSeek 启动科技牛，随后创新药接力，热点轮动，但是市场始终有赚钱效应。当沪指连续站上 3700 点、3800 点，有业内人士喊出：全面牛市启动。
牛市的成色尚需观察，聪明的资金早已疯狂涌入行业主题 ETF，行业主题策略 ETF 正式迎来大年。
财联社统计显示，截至 8 月 21 日，国内 ETF 规模达 4.85 万亿，百亿 ETF 数量达 99 只。在市场狂飙之下，ETF 也将水涨船高，不出意外，22 日更新规模后，百亿 ETF 数量有望突破百只大关。
今年百亿 ETF 数量增加最多的当属债券 ETF、行业主题 ETF，二者增长逻辑不同，但是共同托举了中国 ETF 规模一举超过日本，成为亚太最大 ETF 市场。
百亿 ETF 数量达 99 只，债券 ETF 达 25 只
市场筹码结构改善，赚钱效应累积与资金流入形成正向循环，个人及机构投资者资金普遍净流入，A 股两市成交额连续 8 个交易日突破 2 万亿元，交投活跃度较高；融资余额近期快速上升，单日增长一度超过 300 亿元，自 6 月底以来累计净流入已超过 3000 亿元。资金活跃性持续旺盛，在这一波资金涌入中，ETF 规模增长最为汹涌。
截至 8 月 21 日，华柏金融科技 ETF、海富通上证可转债 ETF 双双突破百亿，全市场百亿 ETF 数量达到 99 只。
从百亿 ETF 增长种类来看，债券 ETF 无疑是今年最大的增量品种。截至当前，全市场 39 只债券 ETF 总规模超 5400 亿元，年内净流入 3106.6 亿元净流入，是规模增加最多的 ETF 品类。
可转债受益于权益市场上涨，也迎来规模大增。继博时可转债 ETF 突破 500 亿规模后，8 月 21 日，海富通上证可转债 ETF 规模正式突破 100 亿元，标志着产品正式迈入市场 ETF「百亿阵营」。其中，8 月份以来，该 ETF 资金净流入显著，规模增加超 24 亿元，最新规模达 101.19 亿元。
从百亿 ETF 数量占比上，债券 ETF 同样遥遥领先，39 只债券 ETF 中，25 只超百亿，占比高达 6 成。
当前低利率背景下，主动债券向被动债券产品搬家，政策支持之下，基准做市信用债 ETF、科创债 ETF 陆续推出，迅速做大规模，多只产品规模冲上百亿甚至 200 亿元，此外，海富通短融 ETF、博时可转债 ETF 均闯过 500 亿元大关，最新规模为 573.43 亿元、530.91 亿元；富国政金债 ETF 一度突破 500 亿元，当前略有回落为 469.57 亿元。
此外，超 200 亿元规模债券 ETF 还有海富通城投债 ETF、公司债 ETF 易方达、平安公司债 ETF、鹏扬 30 年国债 ETF、南方上证公司债 ETF、华夏信用债 ETF 等。
行业主题策略 ETF 达 22 只
百亿 ETF 阵营中的另一赢家是行业主题 ETF，牛市行业轮动快，行业主题策略 ETF 迎来大年。
随着华宝金融科技 ETF 突破百亿，行业主题策略百亿 ETF 数量已达 22 只。今年券商、金融科技等主题 ETF 获得资金青睐，以华宝金融科技 ETF 为例，较年初 46.7 亿元的规模已经翻倍；而国泰证券 ETF 最新规模 396.67 亿元，即将突破 400 亿元。
先来看主题 ETF，嘉实科创芯片 ETF 最新规模达到 312.71 亿元，是主题 ETF 中唯一一只超 300 亿元的产品，华宝医疗 ETF、华夏芯片 ETF 规模均超 200 亿元。此外，易方达人工智能 ETF、华夏机器人 ETF、鹏华酒 ETF、国泰军工 ETF 等 13 只 ETF 规模超百亿。
再看行业 ETF，受益于券商板块的提升，国泰证券 ET 即将突破 400 亿元，华宝券商 ETF、国联安半导体 ETF 规模超 200 亿元。
此外，策略 ETF 中，也有 3 只百亿基金，华泰柏瑞红利低波 ETF 最新规模为 210.19 亿元，该公司旗下另一只红利 ETF 紧随其后，规模为 182.38 亿元；南方红利低波 50ETF 规模也超过百亿。
值得注意的是，跨境 ETF 规模也有不错的增长，截至最新，百亿跨境 ETF 达到 20 只。富国港股通互联网 ETF 最新规模达 708.91 亿元，华夏恒生科技 ETF、易方达中概互联网 ETF 以及华泰柏瑞恒生科技 ETF 规模均超过 300 亿元。
不过，ETF 资金流向分化，宽基 ETF 资金持续流出。有投资者调侃，宽基流出的资金已经足够支撑科创板牛市的资金需求。
3800 点之后，增量资金是否可期？
还能上车吗？这是投资者对沪指 3800 点的灵魂拷问。当前机构对未来 A 股的增量资金较为乐观。
多家券商研报直言，居民存款搬家才刚刚开始，未来将进一步向固收 「+」 等含权产品转移。这一点也得到公募基金公司的认可。
景顺长城投研团队认为，股市向好仍在继续吸引更大体量资金流入。展望后市，需关注波动风险，但预计资金面积极变化或仍有望支撑市场。在情绪和资金的推动下，A 股走出主升行情，成交量显著放大，表明有增量资金入场。考虑到目前市场情绪有一定过热，单日换手率一度上升至 6% 以上，需要关注资金获利了结导致的波动。
上述团队指出，基本面改善在未来 1-2 个季度也有望出现。而且考虑到年初以来科技叙事的积极变化，居民储蓄存款高增长叠加 「资产荒」 的环境下，对于高回报资产有较强的配置需求，我们对市场维持相对积极的观点。
「尽管上证指数持续创年内新高，但整体来看，市场情绪普遍乐观，这种积极的氛围很可能正为那些仍处于低估区间的行业酝酿着更多的投资机会。」 广发基金投顾团队表示。
有基金公司坚定看好国产半导体，消息面上，半导体大涨在于，DeepSeek 官宣文章中提到，DeepSeek-V3.1 使用了 UE8M0 FP8 Scale 的参数精度，并在置顶留言里表示，UE8M0 FP8 是针对即将发布的下一代国产芯片设计。诺安基金权益事业部副总经理邓心怡表示，近期半导体板块持续获主力资金加仓，国产半导体产业链加速趋势明确，国产化进程指日可待，当前低位布局性价比显著，坚定看好中国科技未来。
富国基金港股通互联网 ETF 基金经理田希蒙表示，随着国产芯片产业链可能实现技术突破，国产芯片有望解决国产大模型算力瓶颈，可以期待下半年国产大模型在参数量上实现突破，预训练大模型智力水平继续提升，从而使得下游应用更加智能化，带来人工智能相关收入增长。下半年最关注国内 AI 大模型和相关应用的发展，受益标的可能包括港股通互联网。目前海外 AI 收入加速，主要在云计算，广告，垂类应用。国内对标公司为阿里巴巴，腾讯，快手美图，这些公司都是港股通互联网成分股。
