8 月 25 日早盘，沪铜主力合约震荡走高，目前盘内报 79190 元，涨幅 0.61%。产业上看铜原料供应维持紧张格局，尽管美国铜关税落地引起美国以外铜供应增加，不过废铜替代偏少和下游逐渐进入旺季的背景下，预计铜供应过剩幅度不大。总体铜价有望震荡抬升。
广州期货：震荡偏多运行
宏观面，8 月 22 日，美联储主席鲍威尔在全球央行年会的发言中称 「鉴于风险平衡的变化，货币政策可能需要调整」。与 7 月议息会议时相比，立场明显转鸽，美元指数大幅下行提振铜价。产业面，铜矿 TC 再次走弱，传统旺季即将来临，需求边际转好预期形成一定支撑，关注国内库存持续变化。宏观及基本面偏强支撑短期铜价震荡偏多运行。
正信期货：震荡偏强运行
国内升水偏高显示现货依然紧俏，不过期限结构相对平缓，海外一端，COMEX 铜库存累库放缓，LME 铜累库压力增大，且智利部分精铜牌号重新流向亚洲市场，LME 铜重回深度贴水状态，未来需要关注 LME 铜库存增加情况。周五在鲍威尔讲话影响之下，沪铜出现小幅增仓，波动率也有所拉升，短期或震荡偏强，关注资金入场持续性，留意盘面在 79500-80000 附近的压力。
