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财联社 8 月 25 日讯 （记者 卢阿峰 张良德）沃森生物 （300142.SZ） 正在被疫苗行业的激烈竞争拖入泥潭。
今日，沃森生物交出了一份比较 「黯淡」 的上半年成绩单，实现营业收入 11.54 亿元，同比下降 19.47%；归母净利为 0.43 亿元，同比大幅下滑 74.69%；扣非归母净利润仅为 0.28 亿元，同比降幅达 80.52%。
对于营收下滑，沃森生物在报告中表示，系报告期内，公司疫苗产品销售收入较上年同期减少所致。但沃森生物并没有对归母净利的同比大幅下滑超七成进行解释。
从产品销售情况来看，上半年沃森生物已上市疫苗产品合计获得批签发 7624800 剂，非免疫规划疫苗产品上半年营收为 10.52 亿元，同比下降 19.61%，同时营业成本增加 22.97%，毛利率比上年同期减少 8.73 个百分点。
其中，13 价肺炎结合疫苗获得批签发 1838280 剂，同比增长 6.28%。13 价肺炎结合疫苗自上市以来，虽一直是沃森生物营收的重要支柱，但随着康泰生物、辉瑞等竞争对手的压力，增长面临一定压力。
而沃森生物的双价 HPV 疫苗也面临的激烈市场竞争，财联社记者了解到，去年至今，国内双价 HPV 疫苗市场价格战不断升级。去年 3 月，万泰生物 （603392.SH） 的二价 HPV 疫苗以 86 元/支的价格中标江苏省近 50 万支政府采购项目，将二价 HPV 疫苗价格首次拉至百元以下。去年 8 月，在山东省公共资源电子交易平台披露的山东省 2024 年入学适龄女孩双价人乳头瘤病毒 （HPV） 疫苗采购成交公告中，沃森生物旗下子公司泽润生物以 2794.65 万元中标 101.62 万支，经测算单支中标价格降至 27.5 元，价格降幅巨大。
而在 2022 年 5 月，沃森生物的双价 HPV 疫苗在南京市的中标价为 246 元/支。可见，在价格战的冲击下，双价 HPV 疫苗整体市场价格体系被打乱，相关企业的产品利润空间被严重压缩。
事实上，受价格战及市场竞争加剧影响的并非只有沃森生物。同为 HPV 疫苗企业的智飞生物和万泰生物，今年上半年业绩同样承压：智飞生物 （300122.SZ）2025H1 实现营收 49.19 亿元，同比下降 73.06%，净利润亏损 5.97 亿元，同比由盈转亏；万泰生物 2025H1 实现营业收入 8.44 亿元，同比下降 38.25%，其中疫苗收入仅 1.72 亿元，同比骤降 67.3%。
沃森生物在财报中也坦承，2025 年上半年，疫苗行业竞争持续加剧，国际巨头加快重磅疫苗品种布局并快速抢占市场，叠加国内市场接种群体年龄结构和消费习惯的持续变化，公司所面临的市场竞争压力依然很大。
在双价 HPV 疫苗市场陷入价格混战的同时，九价 HPV 疫苗市场却迎来新的变量，其竞争格局正在发生根本性改变。今年上半年，由万泰生物自主研发的九价 HPV 疫苗正式获批上市，成为继默沙东后国内第二个获批的九价 HPV 疫苗。
而相较于万泰生物的九价疫苗已成功获批上市，沃森生物的九价 HPV 疫苗目前仍处于三期临床研究阶段。尽管公司在财报中表示研发进展顺利，但九价 HPV 疫苗的研发进度，无疑已成为决定其未来市场竞争力的关键因素。
