成本端驱动不足 PTA 短期或承压震荡调整

8 月 29 日早盘，PTA 主力合约小幅走低，目前盘内报 4784 元，跌幅-0.29%。需求端来看，虽然金九银十预期仍存，不过本周终端负荷边际下滑，部分瓶片工厂减产预期下聚酯综合负荷提升有限，需求端支撑有限。且受商品市场氛围偏弱拖累，PTA 绝对价格亦受到拖累。

正信期货：维持震荡格局

成本端支撑尚可，华东装置按计划检修，国内供应小幅缩量，终端"金九银十"传统旺季下维持温和复苏态势，聚酯负荷缓慢提升，需求端支撑稳固，PTA 供需平衡表持续去库。策略：供应维持偏低水平，终端负荷缓慢恢复，需求端支撑稳固，成本端支撑叠加平衡表持续去库，但宏观驱动不足，套保压力下，预计短期 PTA 维持震荡格局。

国信期货：承压震荡调整

织机开工率缓步回升，聚酯负荷整体偏稳，但瓶片存减产预期，本周成品小幅累库。恒力检修尚未兑现，独山能源停车时间缩短，PTA 供应存在变数，去库或低于预期，关注后续装置动态。PX 裂解价差震荡，PTA 估值偏低，原油价格反复，成本端驱动不足。PTA 盘面承压震荡调整，建议回调低买思路。