新华财经北京 9 月 3 日电 （王菁） 债市周三 （9 月 3 日） 继续回暖，午后期现券走强幅度有所扩大，国债期货全线收涨，银行间现券收益率回落 1-2BPs；公开市场单日净回笼 1508 亿元，资金利率有所分化。
机构认为，市场观望情绪暂熄，机构对中长端券种青睐程度提升，基本面慢修复状态符合市场共识，也框定了利率低位运行的区间，债市延续 「上有顶」 预期。
【行情跟踪】
国债期货收盘全线上涨，30 年期主力合约涨 0.46% 报 117.150，10 年期主力合约涨 0.21% 报 108.160，5 年期主力合约涨 0.17% 报 105.725，2 年期主力合约涨 0.04% 报 102.448。
银行间主要利率债收益率多数下行，10 年期国开债 「25 国开 15」 收益率下行 1.5BP 至 1.8525%，10 年期国债 「25 附息国债 11」 收益率下行 1.25BP 至 1.755%，30 年期国债 「25 超长特别国债 02」 收益率下行 1.5BP 至 2.0075%。
交易所债券市场涨跌不一，深圳地铁集团债券多数下跌，「25 深铁 03」 跌超 2%，「23 深铁 15」 跌近 2%；万科债券多数下跌，「22 万科 06」 跌超 1%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间 9 月 2 日，美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨 1.85BP 报 3.637%，3 年期美债收益率涨 3.1BPs 报 3.608%，5 年期美债收益率涨 2.77BPs 报 3.722%，10 年期美债收益率涨 3.5BPs 报 4.260%，30 年期美债收益率涨 3.7BPs 报 4.958%。
欧元区市场方面，当地时间 9 月 2 日，10 年期法债收益率涨 4.6BPs 报 3.581%，10 年期德债收益率涨 3.8BPs 报 2.783%，10 年期意债收益率涨 6.7BPs 报 3.673%，10 年期西债收益率涨 4.7BPs 报 3.396%。其他市场方面，英国 10 年期英债收益率涨 4.9BPs 报 4.798%。
【一级市场】
财政部 3 期国债中标收益率均低于中债估值。财政部 63 天、91 天、182 天期国债加权中标收益率分别为 1.2018%、1.2352%、1.3101%，边际中标收益率分别为 1.2891%、1.2876%、1.3629%，全场倍数分别为 3.08、2.84、2.36，边际倍数分别为 41.17、4.59、3.76。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，9 月 3 日以固定利率、数量招标方式开展了 2291 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 2291 亿元，中标量 2291 亿元。数据显示，当日 3799 亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼 1508 亿元。
资金面方面，Shibor 短端品种表现分化。隔夜品种上行 0.2BP 报 1.316%；7 天期上行 0.2BP 报 1.433%；14 天期下行 0.9BP 报 1.486%；1 个月期下行 0.1BP 报 1.517%，创 2022 年 9 月以来新低。
【机构观点】
华泰固收：近日 「固收+」 相关产品出现单日大额赎回。广义上的 「固收+」 基金约等于含权债基+偏债混合基金，含权债基又可进一步划分为一级债基和二级债基。几类基金的区别主要体现在股债持仓占比不同。由于 「固收+」 产品遭遇短期赎回压力，股债相关性不再是跷跷板，而是表现为股跌债不涨。
兴证固收：8 月 PMI 指向 「反内卷」 效果持续显现，价格指标和生产经营预期进一步好转，但需求改善动能偏弱。基本面对债市仍有支撑，但阶段性债市交易的主线或仍在风险资产行情对债市的影响上。在本轮权益上涨行情尚未确认结束的条件下，权益市场对债市或仍持续压制，国债缺乏持续上涨机会。
华安证券：基本面的慢修复状态符合市场共识，也框定了利率低位运行的区间，债市上有顶；同时也要看到，当前政策态度积极、后手犹多，利率下行并非坦途。当前的震荡行情下，仍建议适度把握利率下行的波段机会。
编辑：王柘
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