【行情复盘】
期货市场，现阶段纯碱主力 01 合约承压均线震荡调整，盘面反弹动能相对有限。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格 1210-1320 元/吨，华东地区重碱价格约 1260-1320 元/吨，华中地区重碱价格约 1280-1350 元/吨。
【基差价差】
基差方面，近期华北重碱 01 合约基差约-2 元/吨，华中重碱 01 合约基差约-102 元/吨。价差方面，纯碱 01&05 价差约-85 元/吨，延续反套运行。
【仓单变化】
仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约 8184 张，环比上期增加 3250 张，减量来自云图控股 200 张，中远海运 50 张，增量来山东海化 3500 张。目前仓单主要分布在山东海化和安阳万庄。
【重要资讯】
据隆众资讯及市场资讯显示，装置方面湖北双环产量提升，江苏井神预计 10 号恢复，甘肃氨碱源开工控制，安徽德邦开车延后。目前纯碱开工率 88.71%，开工率呈现增加趋势，企业陆续恢复。下游需求不温不火，低价为主，刚需补充，暂无存货意向。下游浮法玻璃市场，沙河地区业者补库带动下，出货有所好转，尤其小板出货较好，市场销售情况整体仍较为一般。华东市场偏弱整理，江苏、山东个别企业价格走跌 20 元/吨，浙江主流企业实盘商谈松动，中下游入市谨慎，现货成交气氛偏淡。
【交易策略】
近期纯碱盘面震荡调整，反弹驱动相对有限。基本面来看，近期纯碱产量、负荷环比回升，供给端压力再度回温，而需求端则改善力度有限致使近期纯碱产业库存环比出现小幅上涨，交割库库存亦持续攀升。整体来看供需未现明显好转，但需注意光伏玻璃市场存改善迹象，且目前盘面绝对估值临近成本附近，加之煤炭价格拉涨，预估短期纯碱盘面有望企稳，价格震荡运行的概率较大。但需注意近期仓单量不断攀升对于后续价格形成部分拖累。套利方面，纯碱 01&05 价差反套头寸可考虑适度减仓参与，注意风险控制与止损。
（来源：海证期货）
