【文章来源：金十数据】
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美国就业增长断崖式下跌与经济震荡之际，美联储面临的降息压力急剧升温。市场目前预计该央行将在今年剩余的三次会议上连续降息。
劳工统计局周二报告称，在 2025 年 3 月之前的年度周期中，美国就业增长较先前报告下修 91.1 万人。基于该报告截止日期后的持续下修显示，过去 16 个月的实际就业增长缩减幅度已达 120 万人左右。
这一数字势必引起联邦公开市场委员会 （FOMC） 在下周会议上的高度关注，并可能印证美国总统特朗普多次强调的央行 「政策调整过迟」 的批评。
「若美联储官员能实时获取这些数据，当前政策利率本应更低，」 花旗经济学家安德鲁·霍伦霍斯特 （Andrew Hollenhorst） 在论及劳工统计局 「基准」 就业修正时表示。
霍伦霍斯特指出，这些数据实际上 「可佐证」9 月 17 日 FOMC 宣布决策时实施 50 个基点大幅降息的合理性。但他预计美联储主席鲍威尔 「将更易就下周降息 25 个基点达成共识，并释放在后续会议 （包括可能 10 月） 持续降息的信号」。
随着就业领域警示信号持续累积，市场预期已发生显著转变。根据芝商所 FedWatch 工具，交易员不仅定价了下周美联储百分百降息 25 个基点的可能性，甚至为降息 50 个基点预留空间。市场现坚定预期今年剩余三次会议将连续降息。一周前，市场对年内三次降息的预期概率仍显保守。
尽管美联储不受市场约束，但其始终将利率预期作为数据仪表盘的重要监测指标。
「美国经济当前几乎零就业增长，且此状况已持续良久，」 现任海军联邦信用联盟首席经济学家、前 《华盛顿邮报》 美联储记者希瑟·朗 （Heather Long） 表示。「美联储需在 9 月、10 月和 12 月连续降息，白宫则需尽快与中国达成贸易协议。在获得更明确信号前，企业不会重启投资和招聘。」
值得关注的是，鉴于经济数据仍显混沌且受特朗普关税政策风向影响，美联储官员或认为需谨慎行事。
此外，当前数据可能存在高估劳动力市场困境的可能。
例如，高盛对基准就业修正提出异议，称根据其专有模型和高频数据，总就业下修幅度应接近 55 万人，略低于去年同期水平。该机构进一步表示，劳工统计局的修正值 「对判断劳动力市场现状参考有限」，但承认市场状况已 「明显趋缓」。
然而该报告发布前，8 月非农就业仅增 2.2 万人的消息已引发震动。纽约联储调查更显示，对 「失业后能再就业」 持乐观态度的劳动者比例创历史新低。多项调查均表明市场忧虑持续加剧。
白宫方面，数据修正再度引爆降息呼声。
「正如劳工统计局辜负美国民众，『为时已晚』 的杰罗姆·鲍威尔同样如此——他已毫无借口可言，必须立即降息，」 白宫新闻秘书卡洛琳·莱维特 （Karoline Leavitt） 在声明中表示。
