「公司 2026 财年百亿零售的目标不变。」 在江南布衣有限公司 2025 财年业绩会上，公司首席财务官范永奎透露，尽管当前市场环境仍存挑战，江南布衣的核心战略重心仍将聚焦于国内市场，持续深化本土零售布局。海外市场拓展被视为长期机遇，但其目标不仅是产品输出，更旨在通过品牌影响力与生活方式的全球化传播，实现差异化的价值输出。
根据江南布衣有限公司公布的 2025 财年业绩数据显示，截至 2025 年 6 月 30 日止年度 （「2025 财年」） 的全年业绩。财报显示，2025 财年，江南布衣总收入同比增加约 4.6% 至人民币 55.48 亿元。全年公司毛利润为 36.4 亿元，而毛利率则稳定在 65% 以上，净利润约 8.97 亿，同比增长 6%。
江南布衣表示，2025 财年净利润率达到了 16.2%，超过了此前的预期。
江南布衣将业绩归功于线上渠道销售的增长及线下门店规模的扩张。其中，线上渠道的收入增长 18.3% 至人民币 12.01 亿元。此外，由于存货共享及分配系统的升级和有效运用，让增量零售额达到人民币 11.37 亿元，上升了 3.1%。
多品牌战略
多品牌的矩阵化经营模式，让江南布衣业绩实现了较为平稳的发展。
根据企业的发展阶段和规模，江南布衣的品牌分成三个梯队，包括成熟品牌，成长品牌和新兴品牌，覆盖了男装、女装、童装等多个领域。
其中，成熟品牌 JNBY 的收入占比达到 54.3%，仍然是江南布衣收入的核心支柱。
除此之外，包括 POMME DE TERRE（蓬马）、JNBYHOME、onmygame 及 B1OCK 等在内的新兴品牌组合收入达到人民币 3.61 亿元，较去年同期增加 107.4%，占总收入比重 6.5%。其中，2024 年收购的两个新兴品牌表现尤为显著——运动童装品牌 onmygame 的年收入增长率超过 70%；时尚精品百货品牌 B1OCK 在本财年也取得了接近 50% 的收入增长。
不过，速写、jnby by JNBY 和 LESS 等品牌的收入则出现了小幅下滑，合计微降 0.5%，占收入总额比重 39.2%。
虽然有升有降，但品牌矩阵让江南布衣实现了可持续的规模化运营，并实现了高达 65.6% 的毛利率水平。
「通过自我孵化或并购的方式，我们将进一步优化设计师品牌及品类组合，继续提升前瞻设计与研发能力，全面提升品牌力，继续培养新的 『江南布衣』 粉丝。」 在 2025 财年全年业绩沟通会上，江南布衣投资者关系总监强一岚表示，未来，公司将深化重点城市布局，优化直营团队的精细化运营策略，强化品牌与设计的双轮驱动，持续提升市场竞争力。
而想要推动品牌矩带来销售表现的进一步增长，就需要零售网络的全面覆盖。
江南布衣表示，面对零售环境和消费市场持续变化等诸多不确定性，公司加大对各品牌店铺形象升级及视觉开发的战略投入，提供更多增值服务给消费者，并成功打造了共 22 家 「江南布衣+」 多品牌集合店。
针对新兴品牌的规模化发展，范永奎表示，公司将采取双轨并进的策略。一方面，优先夯实产品力与品牌基础，通过精细化运营构建差异化竞争力，确保市场扩张的可持续性；另一方面，以现有成熟品牌为主导，同步孵化新品牌作为第二增长曲线，为未来业务拓展创造更多可能性。
线上线下双渠道联动
作为一个非常依赖线下渠道的服装品牌，江南布衣八成的业绩均来自 2000 多家实体店。
财报数据显示，截至 2025 年 6 月 30 日，江南布衣在全球经营的独立实体零售店总数由 2024 年 6 月 30 日的 2025 家增加至 2117 家，零售网络覆盖中国内地所有省、自治区和直辖市及全球其他 10 个国家和地区。
在销售成绩上，2025 财年一二线城市占线下店铺数量是 40% 以上，零售额占比超过一半。目前江南布衣的单店业绩基本与去年同期持平。
这其中，除了速写店铺数量始终在 310 家上下波动，其余各个品牌的店铺数量均在稳定的增加。
针对江南布衣直营店铺数量减少，经销商店铺数量增加的问题，范永奎表示，公司未来会不会持续减少直营店，由于一线城市和部分重点二线城市费用投入较大，采取直营模式更有助于进行长期坚定的投入，对于其他城市则以经销的模式为主。虽然过去部分城市存在直营和经销两种模式交叉的情况，但在过去两年中，公司进行了逐步调整，将应该划分至经销区域的直营门店也转为了经销，这将更有利于直营团队在重点城市的精细化运营，未来直营和经销的比例将基本保持稳定。
财报数据显示，江南布衣在线上线下两个渠道都实现了正增长，其中线上渠道的增长率达到 18.3%，占公司收入的比重首次突破 20%。
这其中，外部控股并购的运动童装 onmygame 在线上渠道的良好表现，显著拉动了江南布衣线上渠道的数据表现。并且，该品牌将在 2026 财年开设首家线下门店。
财报指出，虽然中国居民消费意愿逐步回暖，但不同层级城市的消费市场呈现明显分化，线下客流量依然波动。公司还将继续深化巩固全渠道零售网络的布局，进一步融合线上线下渠道，以求为消费者提供无缝和一致的购物体验，使线上销售伴随消费者行为习惯的变化进一步增长。
为了进一步推动线上销售的表现，江南布衣表示，在本财年内将持续加强会员权益和会员体验，推出的各项精细化会员运营的举措取得了一定成效，不仅活跃会员数量持续增加，其消费零售额也增长显著。
财报显示，江南布衣会员在 2025 财年所贡献的零售额占零售总额逾 80%，活跃会员账户数亦提升至逾 56 万个 （2024 财年：逾 55 万个）。2025 财年购买总额超过人民币 5000 元的会员账户数逾 33 万个 （2024 财年：逾 31 万个）。其消费零售额亦达到人民币 48.6 亿元 （2024 财年：人民币 44.9 亿元），贡献了超过 60% 线下渠道零售总额。
线上线下的协同作用，既对供应链提出了更高的要求，也让库存结构实现了优化。财报数据显示，2025 财年快反追单的占比是 6%，带来的新增零售额达人民币 4.8 亿元。
江南布衣表示，这一增量不仅推动了公司整体业绩的增长，更优化了库存结构，降低了滞销商品的风险。并且为了配合线上线下渠道的销售，公司也自主开发了货品共享分配系统。并计划筹备一个更加智能化的货品调配中心。
强一岚强调，由于存货共享及分配系统的升级和有效运用，线下店铺带来了明显的零售额增量。同时她表示，江南布衣将继续运用互联网+思维和技术赋能销售，运营 「不止盒子」、「微商城」 等在内的数智零售渠道，巩固全渠道零售网络的布局，以求带给顾客更舒适的购物体验。（本文首发于钛媒体 APP，作者 | 谢璇，编辑 | 房煜）
