周五 （9 月 12 日） 亚洲时段，现货黄金保持正向动能，金价日内反弹突破 3650 美元，接近本周创下的 3675 美元历史高点。本交易日，投资者将聚焦美国密歇根大学消费者信心指数，这份重量级数据可能引发周末市场行情。
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【要闻速递】
美国劳工统计局周四公布的数据显示，8 月消费者物价指数 (CPI) 环比涨幅超出预期，但同比涨幅符合预期。尽管美国 8 月 CPI 同比升至 2.9%，高于 7 月的 2.7%，核心 CPI 同比维持 3.1%，通胀压力依旧，但劳动力市场的疲软成为市场焦点。
与此同时，美国劳动力市场再现放缓迹象：在本周稍早就业增长数据下修后，周四公布的每周失业金申请人数意外跃升。美国上周首次申请失业救济人数升至 26.3 万人，为 2021 年以来最高水平。再加上非农就业数据疲软，市场几乎完全消化了美联储 9 月降息 25 个基点的预期，并押注 10 月和 12 月将再降息两次。
北京时间周五 22:00，美国 9 月密歇根大学消费者信心指数初值将出炉，预计为 58.0，此前 8 月终值为 58.2。
投资者将特别关注通胀相关数据。美国 9 月密歇根大学 1 年通胀预期初值预计为 4.7%，5-10 年通胀预期初值预计为 3.4%。
分析师指出，通胀相关数据可能对市场产生更大影响，假如数据不及预期，美元可能遭受打击，从而推动主要非美货币和金价走强。
瑞银将金价年底目标上调至每盎司 3800 美元 （此前为每盎司 3500 美元），上调金价 2026 年中每盎司 3900 美元 （此前每盎司 3700 美元），上调黄金 ETF 持有量预期，至 2025 年底将接近历史最高水平，略高于 3900 吨。
【技术分析】
自周二冲顶崩盘后，现货黄金虽未出现大幅破位下行，但已形成高低点逐步下移的结构，这一信号直接反映空头正在逐步蓄力，且多头动能持续削弱；同时，昨日黄金价格主要围绕 3626-3638（美盘）、3630-3638（午夜） 区间震荡，上方 3640-3654 区域为核心阻力 （3640 为昨日美盘反弹高点），下方 3614（昨日两次低点）、3600 整数关口及 3580-3570 区域依次构成关键支撑，而多次 「触顶回落」 的走势也进一步强化了震荡偏空格局。
从量能与形态来看，昨日空头虽多次尝试下破 （如跌至 3614、破位 3620），但均未能形成持续发力，反而伴随快速反弹，说明当前空头尚未完全爆发，技术面暂处于 「震荡蓄势」 阶段。短期需重点关注 3614（支撑） 与 3640（阻力） 两大关键点位，只有当其中一方被有效破位后，金价后续方向才会进一步明确，在此之前，震荡整理仍是主基调，需警惕区间内的多空反复博弈。
