【行情回顾】
周四，美国 8 月通胀数据微热，初请失业金数据弱于预期，强化了对美联储的降息预期。因美国就业数据的疲软压倒了市场对更强劲通胀数据的担忧，现货黄金跌幅收窄，仍守在历史高位附近，最终收跌 0.21%，收报 3633.46 美元/盎司；现货白银获更大反弹，最终收涨 0.93%，报 41.50 美元/盎司。
【要闻汇总】
最新数据显示，美国 8 月 CPI 同比上涨 2.9%，环比升 0.4%，核心 CPI 同比 3.1%、环比 0.3%，均基本符合预期，反映通胀未恶化但仍有粘性；与此同时，上周初请失业金人数激增至 26.3 万人，创近四年新高，显示就业市场正在加速放缓。经济增长放缓迹象，进一步强化了美联储下周降息 25 个基点的预期，并为年底前累计三次降息提供支持。
此外，美国财政部长贝森特近期与美联储主席热门候选人——劳伦斯·林赛、凯文·沃什及詹姆斯·布拉德等多位人士会谈，遴选范围超出特朗普此前公开名单，并有意从 11 位候选人中增补一至两名进入最终名单。贝森特同时推动以 「有机方式缩减资产负债表」 为核心的美联储改革，旨在稳妥削减其巨额债券持仓并减少对经济的干预。短期来看，白宫降息压力及领导层变动风险强化了市场对宽松政策延续的预期，为贵金属价格提供支撑，加之改革不确定性激发的避险情绪，进一步利好贵金属。
【交易思路】
贵金属中长期预计将延续震荡上行趋势。技术面上，纽约金短期或位于 3550-3730 美元/盎司区间附近震荡，对应沪金价格约在 790 至 845 元/克之间波动；中长期有望触及 3800 美元/盎司附近新高，对应沪金目标价位约 860 元/克附近。纽约银短期需重点关注 43 美元/盎司附近阻力，对应沪银价格约 10150 元/千克左右，若能有效突破并站稳，下一目标可看向 45 美元/盎司附近方向，对应沪银约 10600 元/千克附近。操作上建议以逢回调分批布局为主。
