新华财经北京 9 月 17 日电 （王菁） 债市周三 （9 月 17 日） 延续回暖，国债期货主力全线收涨，银行间现券收益率午后下行幅度扩大；公开市场单日净投放 1145 亿元，短端资金利率全线上行，税期走款影响下的资金面维持收敛状态。
机构认为，市场对于央行即将重启国债买卖操作的憧憬进一步升温。当前收益率水平已回到相对合理的区域，央行恢复买债的时机也逐步成熟，若短期内落地，有助于债市企稳。
【行情跟踪】
国债期货收盘全线上涨，30 年期主力合约涨 0.31% 报 115.880，10 年期主力合约涨 0.13% 报 108.155，5 年期主力合约涨 0.10% 报 105.890，2 年期主力合约涨 0.04% 报 102.456。
银行间主要利率债收益率午后降幅扩大，10 年期国开债 「25 国开 15」 收益率下行 1BP 至 1.911%，10 年期国债 「25 附息国债 11」 收益率下行 1.5BP 至 1.765%， 30 年期国债 「25 超长特别国债 02」 收益率下行 1.25BP 至 2.0625%。
中证转债指数收盘上涨 0.57%，报 479.44 点，成交金额 809.92 亿元。利扬转债、景兴转债、豪 24 转债、松霖转债、嘉泽转债涨幅居前，分别涨 20.00%、16.64%、14.73%、13.93%、13.88%。洛凯转债、三羊转债、恒帅转债、豫光转债、东杰转债跌幅居前，分别跌 5.54%、5.18%、4.07%、3.77%、3.75%。
【海外债市】
北美市场方面，美债收益率集体下跌，2 年期美债收益率跌 3.15 个基点报 3.495%，3 年期美债收益率跌 2.49 个基点报 3.469%，5 年期美债收益率跌 1.56 个基点报 3.585%，10 年期美债收益率跌 0.58 个基点报 4.028%，30 年期美债收益率跌 0.19 个基点报 4.652%。
亚洲市场方面，日债收益率多数回落，10 年期日债收益率下行 1.1BP 至 1.594%，3 年期和 5 年期日债收益率均下行 0.6BP，报 0.965% 和 1.149%。
欧元区市场方面，当地时间 9 月 16 日，10 年期法债收益率涨 1BP 报 3.486%，10 年期德债收益率涨 0.2BP 报 2.691%，10 年期意债收益率涨 0.4BP 报 3.475%，10 年期西债收益率涨 0.5BP 报 3.246%。其他市场方面，10 年期英债收益率涨 0.6BP 报 4.638%。
【一级市场】
财政部 28 天、91 天、20 年期国债加权中标收益率分别为 1.1295%、1.2514%、2.1616%，全场倍数分别为 3.49、3.27、5.71，边际倍数分别为 1.23、5.19、2.16。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，9 月 17 日以固定利率、数量招标方式开展了 4185 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 4185 亿元，中标量 4185 亿元。数据显示，当日 3040 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 1145 亿元。
财政部、央行 9 月 17 日以利率招标方式进行了 2025 年中央国库现金管理商业银行定期存款 （九期） 招投标，中标总量 1500 亿元，中标利率 1.78%，起息日 2025 年 9 月 17 日，到期日 2025 年 10 月 15 日。数据显示，上次开展 1 个月期国库现金定存操作是在 8 月 18 日，中标利率为 1.78%。
资金面方面，Shibor 短端品种集体上行。隔夜品种上行 4.6BPs 报 1.483%；7 天期上行 4.4BPs 报 1.519%；14 天期上行 10.1BPs 报 1.607%；1 个月期上行 0.6BP 报 1.541%。
【机构观点】
华泰固收：8 月经济数据延续收敛，数据特征基本与上月一致，天气和支出节奏可能仍有一定影响，但一些市场担忧的影响因素已有所体现；外需相对强于内需，供给端整体有所收敛，但维持一定韧性。债市短期进入目标位，赔率改善，融资需求偏弱，央行呵护资金面且购债重启预期升温，叠加长假效应，债市或阶段性 「歇歇脚」。
中信建投：8 月经济数据总体平稳但压力仍在。综合来看，8 月经济数据的公布理论上少量利多债市，但当前债券市场对基本面因素较为钝化，仍应关注近期央行的资金投放情况及权益市场是否会同债市继续联动。
国盛固收：经济数据显示供需均进一步放缓。短期扰动仍会带来债市波动，债市或在震荡中渐进式修复。近期债市仍面临着多个因素扰动，然而实体回报率的下降，决定着贷款利率等广谱利率下行趋势并未发生改变。债市逐步向基本面和资产荒回归后，但这种回归可能并非快速顺畅的，而是可能在震荡中渐进式修复。
编辑：王柘
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