【文章来源：金十数据】
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美国银行表示，如果美联储在北京时间周四凌晨 2 点如市场预期般降息，黄金将成为最大赢家。
尽管 8 月份通胀率仍顽固保持在 2.9% 的年化高位，美联储仍准备降低资金成本。
美国银行大宗商品分析师指出，在过去 25 年中，当美联储在通胀率持续高于 2% 目标的情况下放松货币政策时，黄金价格从未出现下跌。
「事实上，即使不考虑全球金融危机时期，黄金在 『通胀性宽松』 期间的年度回报率也达到 13% 左右，」 以迈克尔·威德默 （Michael Widmer） 为首的分析师在周一的客户报告中表示。
美国银行预测，2026 年黄金价格将达到每盎司 4000 美元。仅 2025 年至今，黄金期货涨幅已超过 40%，周二盘中曾上破 3700 美元。
分析师称，央行也对黄金表现出强劲需求，目前持有的黄金储备已超过美国国债。他们表示，全球货币当局越来越担心特朗普领导下的美联储独立性，这鼓励了黄金储备的囤积。与此同时，2025 年美元兑一篮子主要贸易伙伴货币的汇率已下跌超过 10%。
美银分析师强调，对黄金的投资需求增长非常强劲，突显出黄金作为对冲工具和投资组合锚点的吸引力。
即便如此，他们警告称，市场人气看起来很拥挤，这使得黄金容易受到美联储政策或市场预期变化的影响。直接的催化剂是本周联邦公开市场委员会 （FOMC） 的决定。
以克劳迪奥•伊里戈延 （Claudio Irigoyen） 为首的美国银行团队预计，美联储本周将降息，随后暂停降息至 12 月。美国银行强调，未来的降息道路并不平坦。
他们认为，以美联储偏爱的个人消费支出指数 （PCE） 衡量的通胀率到明年上半年将保持在 3% 以上，远高于 2% 的目标。这种背景可能会限制政策制定者降息的幅度和速度。分析师警告称，如果美联储缓和其鸽派立场，随着投机性多头退出，黄金可能面临 「平仓」。
不过，美国银行坚持认为，从中期来看，黄金仍是抵御粘性通胀和政策失误的最强劲对冲工具之一，其 4000 美元的目标依然不变。
