【行情复盘】PVC 期货承压松动，昨日重心向上测试五日均线压力位后回落。隔夜夜盘，期价窄幅走低。
【重要资讯】 受到期货下跌的拖累，国内 PVC 现货市场气氛转弱，业者心态不佳，各地区报价陆续松动，低价货源再度增加，但观望情绪较浓，实际成交仍不佳。与期货相比，PVC 现货保持大幅贴水，点价货源优势不明显。上游原料电石市场维稳运行，价格波动有限。电石产量逐步恢复，目前企业出货顺畅，库存压力尚可，下游 PVC 企业待卸车处于低位，刚需采购积极。电石涨势暂缓，PVC 成本端难以提供有力支撑。西北主产区企业报价跟降，部分厂家存在预售，可售库存下滑，厂区库存降至 26.91 万吨。临停装置较多，PVC 行业开工明显回落，降至 76.91%，损失产量增加。后期仅有一家企业计划检修，同时部分前期停车装置恢复，PVC 货源较为充裕。步入金九传统旺季，需求端未有明显回暖。下游制品厂开工仍偏低，华东、华南、华北地区开工保持在 50.5%、51.5%、52.5%。其中，型材开工基本维稳，管材开工继续回升，仍不足四成。下游逢低逢低刚需补货，节前备货意向不强，多消耗固有库存，高价成交存在阻力，贸易商报价下调。华东及华南地区社会库存继续增加，上涨至 51.19 万吨，增速有所放缓，大幅高于去年同期 12.60%。
【市场逻辑】 原料电石暂稳，成本端支撑尚未显现，PVC 供应相对稳定，而需求持续疲弱，市场延续累库态势。
【交易策略】 基本面驱动偏弱，PVC 期货上行乏力，呈现区间运行态势，下方 4830-4850 附近存在支撑，重心底部震荡，短线波段参与为主，5000-5050 附近存在阻力。期权方面，卖出行权价在 4800 下方的虚值看跌期权谨慎持有。
（来源：方正中期期货）
