【文章来源：金十数据】
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根据消息人士、分析师以及数据显示，自 4 月开始增产以来，欧佩克+的石油产量仅达到其增产目标的大约四分之三。随着一些产油国接近产能极限，预计今年晚些时候，其增产水平可能会下降至目标的一半。
欧佩克+的产量占全球石油产量的 50%，该组织由欧佩克及其包括俄罗斯在内的盟友组成。目前，其产量比目标水平低了近 50 万桶/日。这一缺口相当于全球需求的 0.5%，与市场预期的供应过剩背道而驰，并为油价提供了支撑。
今年 4 月，为支撑市场而于 2023 年 4 月开始自愿减产的 8 个欧佩克+成员国开始提高产量。欧佩克+的总减产规模 （包括自愿减产和整个集团的减产） 在峰值时分为三层，总计达 585 万桶/日。这 8 个国家计划在 9 月底前完全取消最近一轮 220 万桶/日的减产，并于 10 月开始取消第二层 165 万桶/日的减产。欧佩克+还批准阿联酋在 4 月至 9 月期间增产 30 万桶/日。
在 4 月至 8 月期间，根据路透社对欧佩克+数据的分析，该组织仅完成了其增产计划的 75%，比这段时期 192 万桶/日的增产目标少了近 50 万桶/日。8 月之后的数据目前尚未公布。
这一供应缺口帮助布伦特原油价格保持在每桶 69 美元的 7 周高点附近。巴克莱银行和 Kpler 的分析师本月表示，欧佩克+的产能限制是支撑油价的因素之一。尽管如此，分析师们尚未修正他们的油价预测。
本周，布伦特原油即期交割价格比 6 个月期货价格高出 2.39 美元，创下 8 月初以来的新高，这表明市场认为即期供应有限。瑞银 （UBS） 的乔瓦尼·斯陶诺沃 （Giovanni Staunovo） 表示：「期货曲线显示市场供应紧张，这与那些声称市场过剩的观察家观点相反。」 他坚守着自己最新的价格预测。
产量缺口主要由两个因素造成。首先，欧佩克+要求包括哈萨克斯坦和伊拉克在内的成员国进行额外的 「补偿性减产」，以弥补此前超过协议产量水平的情况。其次，根据欧佩克+消息人士、行业高管和分析师的说法，由于多年来的投资不足，该集团的备用产能正在减少。备用产能指的是可以迅速投入生产的闲置产能。
一位因事涉敏感而要求匿名的欧佩克+代表表示，大多数成员国已经无法再增加产量。国际能源署 （IEA） 的数据显示，截至 8 月，欧佩克+的备用产能为 410 万桶/日。但一位经常从多个欧佩克+产油国购买石油的业内人士透露，几乎所有的备用产能都集中在沙特和阿联酋。欧佩克+的备用产能，以及西方和中国的政府石油储备，是世界应对冲突或自然灾害导致供应中断的主要缓冲。
市场通常会因备用产能下降的预期而感到不安，尤其是在欧佩克+决定增产时。
欧佩克+计划在 9 月增产 54.7 万桶/日，在 10 月再增产 13.7 万桶/日。尽管这些月份的数据尚未公布，但分析师们预计，实际增产幅度可能只会达到目标的一半。
Kpler 原油分析主管霍马永·法拉赫沙希 （Homayoun Falakshahi） 表示，欧佩克+成员国阿尔及利亚、哈萨克斯坦、阿曼和俄罗斯的产量已经接近满负荷。法拉赫沙希还说，即使欧佩克+决定完全取消第二层 165 万桶/日的减产，其实际增产能力也仅为 70 万至 80 万桶/日。
RBC 资本市场的分析师表示，欧佩克+很可能会再次达不到目标，实际增产幅度将不超过 7 万桶/日。
欧佩克数据显示，沙特 8 月的原油产量比 3 月高出 74.7 万桶/日，占欧佩克+在 4 月至 8 月期间累计增产的一半以上。
明年，欧佩克+的闲置产能预计将进一步减少。巴克莱银行预测，到 2026 年 9 月，欧佩克的备用产能将降至 200 万桶/日。欧佩克+仍保留着第三层 200 万桶/日的全集团减产，该协议将持续到 2026 年底。
