【钛媒体综合】日前，中国人民银行货币政策委员会 2025 年第三季度例会内容公布，释放出一系列关键政策信号。
在分析国内经济形势时，三季度例会表示，中国经济运行稳中有进，社会信心持续提振，高质量发展取得新成效，但仍面临国内需求不足、物价低位运行等困难和挑战。和二季度例会对比，此次经济运行的定调由“ 呈现向好态势” 调整为“ 稳中有进”，面临问题方面删去了“ 风险隐患较多” 的表述，整体评价仍较为积极。
在研究下阶段货币政策思路时，三季度例会建议，加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应。这一定调和二季度例会基本一致，但新增“ 抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应” 的表述，意味着未来一段时间货币政策的重点仍是在落实已出台的政策。
三季度例会还颇为关注结构性货币政策工具的使用，在二季度例会“ 扎实做好金融‘ 五篇大文章’，加力支持科技创新、提振消费，做好‘ 两重’‘ 两新’ 等重点领域的融资支持” 的基础上，新提了加大对小微企业、稳定外贸等金融支持力度。
三季度例会对如何平衡支持实体经济与保持银行体系自身健康性也作出了安排。会议提出，保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。推动社会综合融资成本下降。会议还强调，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力，共同维护金融市场的稳定发展。
汇市、债市、股市、楼市等方面，三季度例会基本沿用了二季度例会的相关表述。对于外汇市场，会议继续强调增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。对于债券市场，会议继续建议关注长期收益率的变化，防范资金空转等。针对资本市场，会议继续要求“ 维护资本市场稳定”，提出用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排。针对房地产市场，会议明确要继续“ 巩固房地产市场稳定态势”，着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度。
钛媒摘声：
通用人工智能将在 2030 年前到来，这种 AI 将“ 远比人类聪明”，号称是“ 超级 AI”。人们不应以悲观的视角看待 AI，即使没有 AI，很多 30 年前的工作如今也不复存在，AI 将在未来接管人类经济社会中 30-40% 的工作。
——OpenAI CEO 奥尔特曼
围绕具身智能产业，区域竞争不再是简单的“ 给钱”“ 给地”，而是围绕“ 技术闭环-量产能力-数据回流-商业闭环” 展开的全链条竞速，未来 2—3 年将进入“ 万台级量产、千亿级集群、场景全面渗透” 的关键窗口期。
—— 北航机器人研究所名誉所长 王田苗
国内公司：
开源鸿蒙披露最新进展：未来可支持全尺寸类人型机器人
9 月 27 日消息，在开源鸿蒙技术大会 2025 上，开源鸿蒙 6.0 Release 版本正式发布，可支撑手机、平板、电脑等终端设备。此外，大会计划孵化开源鸿蒙跨平台框架 PMC（项目管理委员会） 及具身智能 PMC，后者采用模型原生操作系统设计方法，可支持全尺寸类人型机器人产业发展。
零跑汽车回应成失信被执行人
9 月 27 日消息，零跑汽车发布声明称，公司关注到关于零跑因业务纠纷被强制执行的报道，系零跑与广州首汽汽车服务有限公司的一起合同纠纷。零跑已于 2024 年 6 月 25 日，在调解书确定的履行期限内足额支付了全部款项 3618085.25 元。对于尚未解决的车辆过户事项，零跑正在和广州首汽汽车服务有限公司积极磋商，推动妥善解决。零跑汽车表示，目前一切运转正常。
香港高等法院驳回宗馥莉上诉申请
9 月 26 日消息，香港高等法院驳回宗馥莉方就 2025 年 8 月 1 日已作出的禁制令及披露令提起的上诉，但批准暂缓执行披露令，以等候宗馥莉向上诉庭提上诉。法院判决宗馥莉方须支付原告本次申请的费用。此前，香港高等法院于 8 月 1 日判决批准了三位原告宗继昌、宗婕莉和宗继盛申请的临时禁令，禁令要求被告宗馥莉和“ 建浩创投有限公司” 在杭州中级人民法院及浙江高级人民法院相关诉讼有处理结果前，不得提取或抵押“ 建浩创投有限公司” 在香港汇丰银行账户的资产。此外，法院责令被告全面披露资金流向。
哪吒汽车重整仅一家意向投资人符合报名要求
9 月 27 日消息，哪吒汽车重整管理人发布公告称，截至报名截止时间，仅有一家意向重整投资人按要求提交完整报名材料并缴纳报名保证金人民币 5000 万元。但该意向重整投资人需向管理人提交符合法律规定和要求且切实可操作的书面重整投资方案，方可被确认为最终的重整投资人。此前，哪吒汽车在开启重整意向投资人的征募后，报名人数众多。对此，管理人在 8 月初提高报名门槛，要求报名需缴纳 5000 万元保证金。
美团旗下国际外卖品牌 Keeta 上线阿联酋
当地时间 9 月 27 日上午 11 点，美团旗下国际外卖品牌 Keeta 正式在阿联酋迪拜启动运营。这是 Keeta 继 8 月上线卡塔尔、9 月上线科威特后，40 天内开拓的第三个中东国家外卖市场。阿联酋也成为美团国际化业务在中东海湾地区的第四个战略落点。
多家银行信用卡透支利率低至 0％
多家银行近期对信用卡透支利率标准进行调整，打破 0.05% 的透支利率标准。光大银行日前发布的公告显示，该行将信用卡透支利率收取标准由“ 日利率万分之三点五至万分之五 （年利率 12.7750%-18.2500%）” 调整为“ 日利率 0%-0.05%，按照单利算法近似折算年利率为 0%-18.25%”。这一优化调整将于 9 月 29 日起正式生效。这意味着极限情况下，优质信用卡用户有望获得最低 0% 的透支利率。有资深信用卡专家透露，在本轮调整中目前已有至少 6 家银行在公开信披渠道或信用卡领用协议中，对信用卡透支利率标准进行优化。“ 面对消费贷低利率优势的冲击，信用卡透支利率市场化可以针对一部分优质客群提供比现行标准较低的定价，在考虑资金良性周转前提下透支信用卡支付，为银行获得相应的利息收益，这是信用卡业务差异化经营的一种体现。”
李开复：如果十年后回顾 DeepSeek 如何让中国未落后美国，答案一定是开源
9 月 27 日消息，零一万物 CEO 李开复在长江 CEO 组织 20 周年返校日庆典上表示，DeepSeek 对中国 AI 发展的核心贡献在于推动了开源生态的形成。“ 如果十年后，我们回顾 DeepSeek 怎么让中国没有落后于美国，答案并非其技术能力本身，而是它带来了中国 （大模型） 开源时代。” 李开复提到，自 DeepSeek 开源以来，国内多家企业相继开源大模型，形成了“ 既开源、又比拼速度” 的良性竞争局面。他认为，开源模式高度契合中国企业的学习特性，有望助力中国在 AI 领域缩小与美国的差距。
美晨科技：2014 年-2018 年累计虚增利润 6.58 亿元，自 9 月 30 日起被实施其他风险警示
9 月 26 日消息，美晨科技公告称，公司及相关当事人收到中国证券监督管理委员会山东监管局下发的 《行政处罚事先告知书》，公司 2014 年至 2018 年年度报告存在虚假记载，累计虚增收入 14.38 亿元，累计虚增利润 6.58 亿元。公司及相关责任人将面临警告和罚款的处罚，其中郭柏峰将被采取 10 年证券市场禁入措施。根据相关规定，公司股票自 2025 年 9 月 30 日 （星期二） 将被实施其他风险警示，股票简称由“ 美晨科技” 变更为“ST 美晨”，股票代码仍为“300237”，实施其他风险警示后，股票交易日涨跌幅限制仍为 20%。公司股票自 2025 年 9 月 29 日开市起停牌 1 天，将于 2025 年 9 月 30 日开市起复牌。
国外企业：
特斯拉陶琳：首批特斯拉在印度交付，全部来自上海超级工厂
9 月 27 日消息，特斯拉全球副总裁陶琳在社交平台发帖称：“ 首批特斯拉正式在印度开启交付，这些车全部来自上海超级工厂。”
人形机器人成为 Meta 下一个“AR 级赌注”，CTO：瓶颈在于软件
9 月 27 日消息，据报道，打造人形机器人已成为 Meta 的下一个“AR 级赌注”。Meta 首席技术官 Andrew Bosworth 透露，今年早些时候他在扎克伯格的指导下启动了一项机器人研究计划，“ 硬件不是瓶颈，瓶颈在于软件”。Meta 希望开发一个“ 世界模型”，帮助机器人“ 进行软件模拟，从而实现灵巧的手臂动作”，未来可能扩展到更复杂的动作和任务。此前已有消息称，Meta 考虑打造一款能够处理家务的机器人。
苹果据悉开发类 ChatGPT 应用，仅供内部测试新版 Siri
9 月 27 日消息，据报道，苹果公司已开发出一款类似 ChatGPT 的 iPhone 应用，用于测试和准备定于明年推出的 Siri 重大升级。知情人士透露，苹果的人工智能部门正在使用该应用快速评估 Siri 的新功能，包括搜索个人数据 （如歌曲和电子邮件），以及执行应用内操作 （如编辑照片）。这款软件代号为 Veritas（拉丁语意为“ 真理”），目前仅供内部使用，苹果暂时没有将其面向消费者发布的计划。
宝马因部件安全隐患召回超过 33 万辆汽车
9 月 27 日消息，综合媒体和相关监管机构日前公布的信息，德国宝马集团将召回超过 33 万辆汽车，原因是起动机及相关部件可能存在短路隐患。据报道，此次宝马召回计划中，在德国有超过 13 万辆汽车受影响，涉及的是 2015 年 9 月至 2021 年 9 月生产的多款车型。另据美国国家公路交通安全管理局日前发布的召回公告，宝马在当地将召回近 20 万辆汽车，是 2019 年至 2022 年生产的车型。
软银和“ 木头姐” 旗下 Ark 洽谈参与 Tether 的重磅投资
9 月 27 日消息，据报道，日本软银集团和“ 木头姐”Cathie Wood 旗下的方舟投资管理公司 （Ark Investment Management） 洽谈参与泰达币发行人 Tether Holdings SA 的一轮重磅投资。知情人士透露，这是 Tether 有史以来规模最大的外部融资尝试。本周早些时候报道称，此轮融资可能令 Tether 估值高达 5000 亿美元，足以跻身全球最具价值的私人公司之列。该公司计划通过私募方式出售约 3% 的股份，筹集 150 亿至 200 亿美元。软银和 Tether 均拒绝置评。Ark 的代表则暂无回应。
游戏巨头艺电或私有化，沙特基金和银湖资本据悉参与收购
9 月 27 日消息，视频游戏公司艺电正接近达成约 500 亿美元的私有化交易，买家包括沙特阿拉伯公共投资基金和银湖资本。该交易将成为华尔街历史上规模最大的杠杆收购，超过 2007 年以约 450 亿美元将 TXU Energy 私有化的协议。杠杆收购是指债务主要用于收购，这是私募股权公司或激进分子传统上使用的一种策略。艺电制作的热门视频游戏包括 《模拟人生》、《Madden NFL》、足球游戏 《FC》（原名 FIFA）。
政策风向：
消息称特朗普政府拟按芯片数量对外国电子设备征税
9 月 27 日消息，相关报道援引三位知情人士称，为了推动企业将生产转移至美国，特朗普政府正考虑根据每台外国电子设备所含芯片数量来对它们征收关税。根据计划，美国商务部将按照产品芯片预估价值的一定比例来征收关税。这项计划尚未被报道过，可能会发生变化。若该计划得以实施，它表明特朗普政府寻求对一系列消费品加征关税，从电动牙刷到笔记本电脑。
央行等三部门：支持各类境外机构投资者开展债券回购业务
9 月 26 日消息，中国人民银行、证监会、国家外汇局联合公告，支持可在中国债券市场开展债券现券交易的境外机构投资者开展债券回购业务。据悉，公告发布后，银行间债券市场的境外机构投资者均可参与债券回购业务，包括通过直接入市和“ 债券通” 渠道入市的全部境外机构投资者。境外机构投资者开展债券回购业务，将采取国际市场通行做法，实现标的债券过户和可使用。
商务部等四部门：对纯电动乘用车实施出口许可证管理
9 月 26 日消息，商务部、工信部、海关总署、市场监管总局联合公告，决定对纯电动乘用车实施出口许可证管理。公告称，对货物名称为仅装有驱动电动机的具有车辆识别代码 （VIN 码） 的其他载人车辆 （参考海关商品编号为 8703801090） 实施出口许可证管理 。申报出口资质的企业条件、管理方式、申报程序、出口许可证申领与发放等，依照商务部、工业和信息化部、海关总署、原质检总局、原国家认监委 《关于进一步规范汽车和摩托车产品出口秩序的通知》（商产发 〔2012〕318 号） 的相关规定执行，海关对出口纯电动乘用车的检验以现行有效的必须实施检验的进出口商品目录为准。 公告自 2026 年 1 月 1 日起正式实施。
发改委等六部门：加快构建全国一体化算力网，支持地方协同参与、共同建设
9 月 26 日消息，国家发改委等六部门印发 《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》。其中提出，强化算力资源供给支撑。深入实施“ 东数西算” 工程，落实有关政策文件要求，坚持国家枢纽节点算力规模部署，持续优化热点应用区域需求保障。加快构建全国一体化算力网，支持地方协同参与、共同建设，在国家统一标准指导下，推动全国算力资源有序池化，并网运行，打造集算力统筹监测、统一调度、弹性供给、安全保障于一体的新型算力网基础设施。引导各类算力资源与数创企业需求高效精准对接，鼓励国家枢纽节点面向数创企业提供低成本、广覆盖、可靠安全的算力服务，降低算力使用门槛。
七部门：加快智能驾驶系统、远程驾驶座舱等产品研发，鼓励无人机、全地形车等新装备的研制
9 月 26 日消息，交通运输部等七部门联合发布 《关于“ 人工智能+交通运输” 的实施意见》。其中提出，加快智能产品创新。加快智能驾驶系统、远程驾驶座舱等产品研发。强化公路高性能夜视监控、结构检测等新技术、新装备研发应用。鼓励无人机、全地形车等新装备的研制。推动智慧列车装备、智慧重载、新一代通信信号装备、列车智能调度系统等铁路装备升级。加强智能船用设备、智能船舶和海上智能搜救装备研发。积极开展智能摊铺和压实机、造塔机、造桥机、智能巡检机器人等施工和维养装备研发。推进智能搬运装卸、仓储配送、智能安检等设施设备研发。
七部门：严控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏
9 月 26 日消息，工信部等七部门印发 《石化化工行业稳增长工作方案 （2025-2026 年）》。其中提出，科学调控重大项目建设。加强重大石化、现代煤化工项目规划布局引导，严控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏，防范煤制甲醇行业产能过剩风险。石化领域严格执行新建炼油项目产能减量置换要求，重点支持石化老旧装置改造、新技术产业化示范以及现有炼化企业“ 减油增化” 项目；现代煤化工领域重点依托煤水资源相对丰富、环境容量较好地区，适度布局煤制油气、煤制化学品项目，开展煤化工与新能源耦合、先进材料、技术装备、工业操作系统等产业化应用示范，以及二氧化碳捕集、利用及封存工程示范。加快天然气提氦、海水提钾等项目实施。
股市行情：
年内 9 家 ST 公司股价涨幅超 100%
9 月 27 日消息，今年内*ST 宇顺涨停天数达 62 天，年初至今涨幅已超 1060%。Wind 数据统计显示，年内已有 9 家 ST 公司股价涨幅超过 100%。从行业来看，上述 9 家公司来自计算机、电子、机械设备、传媒、轻工制造等多个行业。其中，ST 迪威迅、ST 证通、ST 易联众三家公司均来自计算机行业。从增幅来看，ST 亚振、ST 华通、ST 信通位居 ST 宇顺之后，涨幅分别达 469.66%、319.84%、274.3%。梳理发现，不少公司股价异动与其筹划收购、布局算力等新兴业务密切相关。其中，ST 华通近日因算力业务和投资摩尔线程受到市场关注。
恒生科技还有多大上行空间，国泰海通：当前港股市场性价比仍突出
9 月 27 日消息，国泰海通证券最新研究报告表示，①当前港股市场性价比仍突出，尤其部分科技龙头权重股估值偏低，在本轮科技周期引领下仍有较大上行空间。②定量测算，仅考虑低估科技龙头权重股估值修复，或能推动恒生科技上涨 15%，若指数整体估值进一步修复至历史均值或将涨超 30%。③基本面预期回暖+资金面持续改善，低估港股四季度或仍有新高，受益 AI 周期的科技是行情主线。
光大证券：节后 A 股有望继续上行，建议重点关注 TMT 主线
9 月 27 日消息，光大证券研报认为，节后 A 股市场有望继续上行。历史来看，国庆节后随着市场交易热度的回暖，市场通常表现较好。对于本轮行情而言，支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生变化，市场估值目前也较为合理，并未出现明显透支，预计节后市场大概率将重新回到上行区间。配置方向上，建议重点关注 TMT 主线。流动性驱动行情下，行情中期 TMT 更容易成为主线，本轮或许也会如此。TMT 板块当前存在较多催化，如产业趋势持续有进展、美联储降息周期开启等，自身也存在上行动力。从近期板块轮动的情况来看，TMT 已经有所占优，未来行情或将延续。
其他重要内容：
2025 年 1-8 月份中国规模以上工业企业利润同比增长 0.9%
9 月 27 日消息，国家统计局发布数据，1—8 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 46929.7 亿元，同比增长 0.9%（按可比口径计算）。1—8 月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额 15156.5 亿元，同比下降 1.7%；股份制企业实现利润总额 34931.9 亿元，增长 1.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额 11723.6 亿元，增长 0.9%；私营企业实现利润总额 13076.1 亿元，增长 3.3%。8 月份，规模以上工业企业利润同比由上月下降 1.5% 转为增长 20.4%。
市场监管总局召开促进网络餐饮外卖行业健康发展座谈会
9 月 26 日消息，市场监管总局召开促进网络餐饮外卖行业健康发展座谈会。会议强调，近年来中国网络餐饮外卖行业正展现出强劲的发展势头和广阔的市场前景，但在满足消费者多样化需求的同时，也对市场竞争秩序、食品安全、相关主体权益保障等提出更高要求。下一步，市场监管部门将提升网络餐饮外卖领域常态化监管水平，加大监管执法力度，督促相关主体理性参与竞争、落实食品安全主体责任，构建行业良好生态。加快建立长效机制，推动 《外卖平台服务管理基本要求》 国家标准出台，营造稳定可预期的政策环境，促进行业规范健康发展。
国务院国资委召开国有企业经济运行座谈会
9 月 25 日，国务院国资委党委书记、主任张玉卓主持召开部分国有企业经济运行座谈会。张玉卓强调，要着力抓好稳健经营，锚定“ 一增一稳四提升” 目标不放松，优化经营策略，注重向内挖潜，全力降本增效，提升经营效益。要着力优化投资结构，聚焦产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障等重点领域，做好项目对接和要素支撑，聚焦数字化绿色化升级和本质安全提升，加快推进设备更新改造，持续加强投向管控，动态优化投资布局，以高质量投资引领高价值增长。要带头坚决抵制“ 内卷式” 竞争，坚定走差异化发展和品牌竞争路线，强化行业自律，引导行业健康、良性、可持续发展，构建竞合并存、开放共享的产业生态。要着力加强风险防范，进一步健全常态化风险监测预警机制，加强重点业务风险处置，坚决守住风险防控底线。
（综合自界面、21 财经、新华社、凤凰网科技、上证报等）
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